*) ดูเพิ่มเติม: อินดิเคเตอร์การเทรด InstaForex สำหรับ USD/CHF
คู่เงิน USD/CHF กำลังพยายามรีบาวด์แบบปรับฐาน และก่อนเข้าสู่เซสชันวันพฤหัสบดี กำลังทดสอบโซน 0.7745–0.7755 โดยที่ภาพรวมแล้วยังอยู่ในเทรนด์ขาลง อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวรอบนี้ยังไม่มั่นคงนัก เพราะตลาดกำลังชั่งน้ำหนักระหว่างแรงหนุนต่อดอลลาร์กับความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งรวมถึงเงินฟรังก์สวิสด้วย ประเด็นสำคัญในช่วงไม่กี่วันข้างหน้าคือ ดอลลาร์จะประคองการฟื้นตัวต่อไปได้หรือไม่ หรือฟรังก์จะกลับมาแข็งค่าขึ้นอีกครั้งจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์รอบใหม่
ภูมิรัฐศาสตร์: การเจรจา US–Iran หนุนความต้องการฟรังก์
นักลงทุนกำลังจับตาการเจรจารอบใหม่ระหว่าง US–Iran ที่กรุงเจนีวา การเจรจาเกิดขึ้นท่ามกลางการเสริมกำลังทางทหารของสหรัฐฯ ในตะวันออกกลางอย่างมีนัยสำคัญ การเตือนจากทำเนียบขาวถึงผลลัพธ์ร้ายแรงหากความพยายามทางการทูตล้มเหลว แถลงการณ์ของ Tehran ว่ามีความจริงจังและยืดหยุ่น รวมถึงความประสงค์ที่จะหลีกเลี่ยงการยกระดับความขัดแย้ง ขณะที่ความไม่แน่นอนยังคงอยู่ ทองคำและฟรังก์ยังได้รับแรงหนุนในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย หากการเจรจาล้มเหลว ความต้องการถือ CHF อาจเพิ่มสูงขึ้น
นโยบายการค้าของสหรัฐฯ: แหล่งที่มาของความไม่แน่นอน
อีกหนึ่งปัจจัยที่ก่อให้เกิดความไม่มั่นคงคือ นโยบายภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ศาลสูงสหรัฐฯ เพิ่งจำกัดขอบเขตการใช้อำนาจฉุกเฉินของทำเนียบขาวในการเรียกเก็บภาษีศุลกากรทั่วโลก เพื่อตอบโต้ ประธานาธิบดี Donald Trump ได้ประกาศขึ้นภาษีใหม่ 10% ซึ่งมีโอกาสปรับขึ้นเป็น 15% ได้ในภายหลัง การขึ้นภาษีไปที่ระดับ 15% หรือสูงกว่าสำหรับบางประเทศก็เป็นไปได้ ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับเงื่อนไขทางการค้าทำให้ความผันผวนเพิ่มขึ้น และเป็นปัจจัยหนุนให้มีการเข้าซื้อสินทรัพย์เชิงป้องกันมากขึ้น รวมถึงฟรังก์สวิสด้วย
นโยบาย Fed: การคาดการณ์การผ่อนคลายเปลี่ยนทิศ
สถานการณ์ในขณะนี้ยังไม่ได้เปลี่ยนแผนที่ Fed จะเว้นการปรับขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมเดือนมีนาคม ซึ่ง CME FedWatch Tool ประเมินความน่าจะเป็นไว้ราว 98% ขณะเดียวกัน นักลงทุนยังคงคาดหวังว่า Fed จะปรับลดดอกเบี้ยภายในปีนี้ แม้ว่ากรอบเวลาในการดำเนินการจะยังไม่ชัดเจนก็ตาม
ตามข้อมูลจาก CME FedWatch ความน่าจะเป็นที่ Fed จะปรับลดดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนลดลงมาอยู่ที่ 40% โดยปัจจุบันตลาดมองว่าเดือนกรกฎาคมมีโอกาสมากกว่าสำหรับการลดดอกเบี้ยครั้งแรก (ราว 65%) เจ้าหน้าที่ Fed (Austan Goolsbee, Susan Collins, Thomas Barkin) เน้นย้ำถึงความจำเป็นในการรอดูข้อมูลมหภาคที่ยืนยันแนวโน้มให้ชัดเจนก่อนปรับเปลี่ยนนโยบาย
*) ดูบทวิเคราะห์เมื่อวานนี้ด้วย "USD: short-term and long-term prospects "
ปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญในช่วงไม่กี่วันข้างหน้า:
· จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ (วันนี้เวลา 13:30 GMT);
· ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) (วันศุกร์เวลา 13:30 GMT)
หากตัวเลขเงินเฟ้อออกมาสูงกว่าที่คาด ดอลลาร์สหรัฐจะได้รับแรงหนุน แต่หากข้อมูลยืนยันการชะลอตัวของแรงกดดันด้านราคา ตลาดอาจเร่งสะท้อนความเป็นไปได้ของการลดดอกเบี้ยมากถึงสามครั้งในปีนี้ ซึ่งจะเพิ่มแรงกดดันต่อค่าเงินดอลลาร์
สวิตเซอร์แลนด์: นโยบายของ SNB และมุมมองเศรษฐกิจ
ดัชนีความคาดหวัง ZEW เดือนกุมภาพันธ์ปรับขึ้นมาที่ 9.8 จากแดนลบในเดือนมกราคม สะท้อนบรรยากาศเชิงบวกในภาคธุรกิจที่ดีขึ้น การดีดตัวดังกล่าวส่งผลต่อค่าเงินฟรังก์สวิสเพียงเล็กน้อย เนื่องจากนักลงทุนยังคงให้ความสำคัญกับความเสี่ยงระดับโลก และรอการตัดสินใจด้านนโยบายการเงินจาก Swiss National Bank
ก่อนหน้านี้ ประธาน SNB Martin Schlegel ระบุว่า ธนาคารพร้อมจะยอมรับช่วงเวลาที่เกิดภาวะเงินฝืดระยะสั้นได้โดยไม่เร่งรีบ ตอกย้ำว่าเจ้าหน้าที่กำกับดูแลให้ความสำคัญกับแนวโน้มเงินเฟ้อระยะยาว และการคาดการณ์ว่าเงินเฟ้อจะขยับสูงขึ้นในช่วงไม่กี่เดือนข้างหน้า แม้จะมีความเชื่อมั่นต่อความแข็งแกร่งของการเติบโต ธนาคารกลางยังคงเปิดช่องสำหรับการเข้าแทรกแซงในตลาดเงินตราต่างประเทศ หากจำเป็นเพื่อรักษาเสถียรภาพของค่าเงิน
ตัวเลข GDP ไตรมาส 4 ของสวิตเซอร์แลนด์ (ประกาศวันศุกร์เวลา 07:00 GMT) อาจเป็นปัจจัยหนุนเพิ่มเติม การเร่งตัวของการเติบโตเหนือ 0.5% เมื่อเทียบกับปีก่อน จะเป็นแรงหนุนต่อค่าเงินฟรังก์
สรุป
USD/CHF อยู่ในช่วงที่มีความอ่อนไหวต่อกระแสข่าวสูง และกำลังทรงตัวอยู่ระหว่างสองแรงหนุนหลัก ได้แก่ การสนับสนุนค่าเงินดอลลาร์จากเงินเฟ้อที่ยังทรงตัวในระดับสูง และความต้องการถือฟรังก์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ฟรังก์ยังมีศักยภาพที่จะแข็งค่าขึ้นในบริบทของความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ความไม่แน่นอนด้านการค้า และกระแสการเข้าลงทุนในสินทรัพย์ปลอดภัย ขณะเดียวกัน ความแข็งแกร่งของดอลลาร์และความเป็นไปได้ที่เงินเฟ้อสหรัฐจะออกมาสูงกว่าคาด อาจช่วยพยุงคู่เงินนี้ได้ชั่วคราว
ข้อมูล PPI และตัวเลขตลาดแรงงานของสหรัฐจะเป็นปัจจัยชี้นำสำคัญในระยะสั้น ทิศทางของตลาดยังขึ้นอยู่กับผลการเจรจาระหว่างสหรัฐ–อิหร่าน สถิติเงินเฟ้อของสหรัฐ และสัญญาณจากทั้ง Fed และ SNB
*) ดูบทวิเคราะห์วันนี้เพิ่มเติม "USD/CHF: dynamic scenarios for 26.02.2026 "
