ท่ามกลางความหวังที่เพิ่มขึ้นต่อการลดความตึงเครียดในความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ–อิหร่าน และบรรยากาศความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่ปรับตัวดีขึ้น ตลาดการเงินทั่วโลกกำลังทำสถิติสูงสุดใหม่ ขณะเดียวกันโครงสร้างอุปสงค์ต่อสินค้าโภคภัณฑ์และกลยุทธ์ทางการเงินก็กำลังเปลี่ยนแปลงไป
Silver ยังคงเข้าสู่ภาวะขาดดุลอย่างต่อเนื่อง โดยประมาณการของ World Silver Institute ชี้ให้เห็นถึงช่องว่างอุปสงค์–อุปทานที่มีแนวโน้มจะกว้างขึ้นในปี 2026 กองทุน Hedge fund จำนวนมากเริ่มปรับระบบการเทรดของตน จากกลยุทธ์ที่เน้นคริปโตหันมาให้ความสำคัญกับน้ำมัน ทองคำ และดัชนีมากขึ้น
ในเวลาเดียวกัน ภาคเทคโนโลยีก็อยู่ในจุดสนใจ — คณะลูกขุนในสหรัฐฯ ได้มีคำตัดสินในคดีกับ Meta และ Alphabet ซึ่งตอกย้ำแนวโน้มความรับผิดชอบที่เพิ่มขึ้นของแพลตฟอร์มต่อการออกแบบผลิตภัณฑ์และความเสียหายที่เกิดกับผู้ใช้ โดยเฉพาะกลุ่มเด็กและเยาวชน
ตลาดการเงินโลกทำสถิติสูงสุดใหม่: ความหวังต่อสถานการณ์สหรัฐฯ–อิหร่านช่วยลด "war premium"
ในวันพฤหัสบดีที่ 16 เมษายน 2026 ตลาดหุ้นทั่วโลกยังคงปรับตัวขึ้นต่อเนื่องและทำสถิติสูงสุดใหม่ ผู้ค้าหลักทรัพย์ยอมรับความเสี่ยงมากขึ้น ท่ามกลางความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นว่าจะมีข้อยุติทางการทูตระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน ผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนออกมาดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ และข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคจากจีนก็ออกมาดีกว่าที่นักวิเคราะห์ประเมิน
ดัชนี Nikkei 225 ของญี่ปุ่นปิดที่ 59,518 จุด เพิ่มขึ้น 1,384 จุด และเป็นครั้งแรกที่ปิดเหนือระดับ 59,000 จุด สำนักข่าว Reuters รายงานว่าดัชนี MSCI ระดับโลกซึ่งครอบคลุม 47 ประเทศ ปรับตัวขึ้นต่อเนื่องเป็นวันที่สิบ ทำสถิติสูงสุดใหม่อีกครั้ง
บรรยากาศเชิงบวกยังลุกลามไปถึงตลาดสหรัฐฯ โดย CNBC รายงานว่าดัชนี S&P 500 ปิดเหนือระดับ 7,000 เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนมกราคม ที่ 7,003.82 จุด ขณะที่ The New York Times ระบุว่าดัชนีดังกล่าวอยู่สูงกว่าระดับต่ำสุดเมื่อวันที่ 30 มีนาคม ซึ่งเป็นจุดต่ำสุดในช่วงความขัดแย้ง ราว 10%
แรงขับเคลื่อนหลักของการปรับตัวขึ้นในรอบนี้ มาจากความหวังต่อการพลิกกลับสู่แนวทางการทูตในความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านที่ปะทุขึ้นเมื่อปลายเดือนกุมภาพันธ์ ประธานาธิบดี Donald Trump ระบุว่าการเจรจาสันติภาพอาจกลับมาเริ่มต้นได้ “ภายในสองวันข้างหน้า” ขณะเดียวกัน ผู้ไกล่เกลี่ยกำลังเร่งจัดการเพื่อเปิดการเจรจาโดยตรงรอบที่สองในกรุงอิสลามาบัด ก่อนที่ข้อตกลงหยุดยิงจะหมดอายุในวันที่ 21 เมษายน จากรายงานของ Business Mirror
ทางฝั่งสินค้าโภคภัณฑ์ บรรยากาศเชิงบวกได้รับแรงหนุนเพิ่มเติม: ราคาน้ำมัน Brent ซื้อขายกันที่ระดับเพียงเล็กน้อยต่ำกว่า 95 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรลในวันพฤหัสบดี และ WTI ที่ราว 91 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งยังต่ำกว่าจุดสูงสุดที่ 120 ดอลลาร์สหรัฐในช่วงไม่กี่สัปดาห์แรกของสงครามอย่างมาก ตามรายงานของ NDTV Profit การปรับตัวลดลงของราคาพลังงานช่วยให้ตลาดปรับลดสิ่งที่เรียกว่า “war premium” ที่สะท้อนอยู่ในราคาหุ้นลงได้บางส่วน
ประเด็นสำคัญ
ตลาดกำลังขยับเข้าสู่การประเมินความเสี่ยงที่สงบลงมากขึ้น: การปรับตัวขึ้นของดัชนีสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ควบคู่ไปกับราคาน้ำมันที่ลดลง บ่งชี้ว่านักลงทุนกำลังกำหนดราคาโดยคำนึงถึงความเป็นไปได้ของการลดความตึงเครียด สำหรับเทรดเดอร์ นั่นหมายถึงความสนใจที่เพิ่มขึ้นในกลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากภาวะ “risk-on” ที่ดำเนินต่อเนื่อง และการเทรดเมื่อเกิดการย่อตัวหลังจากแรงขับเคลื่อนที่รุนแรง เครื่องมือซื้อขายที่เชื่อมโยงกับดัชนีหุ้นทั่วโลกและกลุ่มพลังงานน้ำมันมีให้บริการบน InstaForex เพื่อให้สามารถตอบสนองต่อความเคลื่อนไหวของตลาดและข่าวสารได้รวดเร็วยิ่งขึ้น เปิดบัญชีบนแพลตฟอร์มและติดตั้งแอปมือถือ InstaForex
เงินกลับเข้าสู่ภาวะขาดดุล: World Silver Survey 2026 เตือนช่องว่างที่จะกว้างขึ้นในปี 2026
ตลาดเงินโลกระดับปิดปี 2025 ด้วยภาวะขาดดุลอุปทานต่อเนื่องเป็นปีที่ห้า และรายงาน World Silver Survey 2026 (จัดทำโดย World Silver Institute ร่วมกับ Metals Focus) เตือนว่าช่องว่างดังกล่าวอาจขยายตัวมากขึ้นในปี 2026
ตามรายงาน ระบุว่าภาวะขาดดุลของตลาดเงินในปี 2025 อยู่ที่ 40.3 ล้านทรอยออนซ์ แม้จะต่ำกว่าระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 148.9 ล้านออนซ์ในปี 2024 แต่ก็ยังมากพอที่จะดึงสต็อกเงินที่มีอยู่เหนือพื้นดินลงมา และสร้างภาวะตึงตัวด้านสภาพคล่อง ผลกระทบของการขาดแคลนปรากฏชัดเป็นพิเศษในเดือนตุลาคม เมื่อภาวะขาดดุลผลักดันให้ค่าเช่าใช้โลหะ (lease rates) พุ่งสูงขึ้นอย่างมาก
แนวโน้มปี 2026 มีความตึงตัวมากยิ่งขึ้น โดยคาดว่าช่องว่างด้านอุปทานจะขยายตัวราว 15% เป็น 46.3 ล้านทรอยออนซ์ ทำให้ปี 2026 กลายเป็นปีที่หกติดต่อกันของ “ภาวะขาดดุลเชิงโครงสร้าง”
อุปสงค์รวมต่อเงินในปี 2025 ลดลง 2% เหลือ 1.13 พันล้านทรอยออนซ์ แรงกดดันหลักมาจากอุปสงค์ภาคอุตสาหกรรมที่หดตัว 3% เหลือ 657.4 ล้านออนซ์ ซึ่งเป็นการลดลงครั้งแรกนับตั้งแต่ช่วงการระบาดใหญ่ โดยจุดอ่อนกระจุกตัวอยู่ในภาคเซลล์แสงอาทิตย์ (photovoltaic หรือโซลาร์) การใช้เงินในภาคโซลาร์ลดลง 6% เหลือ 186.6 ล้านออนซ์ในปี 2025 เนื่องจากผู้ผลิตพยายามลดต้นทุนการใช้วัสดุและหันไปใช้ทองแดงทดแทนบางส่วน
แนวโน้มของภาคโซลาร์มีแนวโน้มจะแย่ลงไปอีก โดย PV Magazine คาดการณ์ว่าอุปสงค์เงินในภาคโซลาร์ปี 2026 จะอยู่ที่ราว 151 ล้านออนซ์ ลดลงถึง 19% เมื่อเทียบเป็นรายปี
การลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI การผลิตรถยนต์ไฟฟ้า (EV) และการพัฒนาโครงข่ายไฟฟ้า ช่วยชดเชยผลขาดทุนจากภาคโฟโตโวลตาอิกได้บางส่วน แต่ยังไม่เพียงพอที่จะหยุดยั้งการชะลอตัวของอุปสงค์อุตสาหกรรมโดยรวม
ประเด็นสำคัญ
รายงานสรุปว่า ภาวะขาดดุลเชิงโครงสร้างของโลหะเงิน (40.3 ล้านออนซ์ในปี 2025) อาจขยายตัวเป็น 46.3 ล้านออนซ์ในปี 2026 การลดลงของอุปสงค์ถูกขับเคลื่อนหลัก ๆ จากความอ่อนแอของภาคพลังงานแสงอาทิตย์ (-6% ในปี 2025 และอาจถึง -19% ในปี 2026) ความอ่อนตัวของอุปสงค์ภาคอุตสาหกรรมยังคงเป็นความเสี่ยง แม้จะมีแรงหนุนบางส่วนจากโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI รถยนต์ไฟฟ้า และโครงข่ายไฟฟ้า
กองทุนเฮดจ์ในคริปโตปรับพอร์ต: ระบบเทรดดิ้งย้ายไปสู่ตลาดน้ำมัน ทองคำ และดัชนี
โครงสร้างพื้นฐานที่กองทุนเฮดจ์สร้างขึ้นมาเพื่อการซื้อขายคริปโตแบบตลอด 24 ชั่วโมง กำลังถูกนำกลับมาใช้ใหม่กับตลาดการเงินแบบดั้งเดิม
เมื่อผลตอบแทนจากกลยุทธ์คริปโตหลัก ๆ ลดลง ผู้จัดการกองทุนจึงหันไปนำระบบอัตโนมัติของตนไปใช้กับสินค้าโภคภัณฑ์ เช่น น้ำมันดิบ ทองคำ และดัชนีหุ้นมากขึ้น การเปลี่ยนทิศทางนี้ขับเคลื่อนโดยทั้งช็อกทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง และการเติบโตของตลาดสินทรัพย์จริงที่ถูกโทเคนไนซ์
การหันไปโฟกัสที่สินค้าโภคภัณฑ์สะท้อนให้เห็นว่ากลยุทธ์แบบอิงส่วนต่างราคาที่ผูกกับ Bitcoin มีประสิทธิภาพลดลง กลยุทธ์อาร์บิทราจระหว่างกองทุน spot ETF กับสัญญาซื้อขายล่วงหน้า CME ซึ่งเคยทำกำไรได้ดี ให้ผลตอบแทนรายปีที่ 15–25% ในช่วงส่วนใหญ่ของปี 2024 และต้นปี 2025 แต่พอถึงต้นปี 2026 ตัวเลขดังกล่าวกลับลดลงมาเหลือราว 5% ซึ่งแทบจะสูงกว่าอัตราผลตอบแทนสินทรัพย์ปลอดความเสี่ยงของสหรัฐที่ราว 4.5% เพียงเล็กน้อยเท่านั้น
ข้อมูลจาก CoinShares แสดงให้เห็นว่า การถือครอง Bitcoin ETF ของกองทุนเฮดจ์ลดลงหนึ่งในสามเมื่อคิดเป็นหน่วย BTC เนื่องจากกองทุนทยอยปิดสถานะ สถานะคงค้างในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า Bitcoin ของ CME ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 14 เดือน ร่วงลงมาต่ำกว่า 8 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมีนาคม หลังจากเคยทำจุดสูงสุดเหนือ 2.1 หมื่นล้านดอลลาร์
เนื่องจากกลไกการเทรดเชิงปริมาณ (quant trading mechanics) ยังคงใช้งานได้ตามเดิม ผู้จัดการกองทุนจึงเริ่มย้ายวิธีการเหล่านี้ไปใช้กับกลุ่มสินทรัพย์อื่น Alpha EV ซึ่งก่อตั้งโดย Taylor Godwin นำกลยุทธ์แบบ relative-value ไปประยุกต์ใช้กับสินค้าโภคภัณฑ์ (commodities) หนึ่งในดีลนั้นคือการเปิดสถานะขาย (short) silver และเปิดสถานะซื้อ (long) copper เพื่อใช้ประโยชน์จากความแตกต่างของ funding rate และสร้างผลตอบแทนรายสัปดาห์ได้มากกว่า 20%
ประมาณการจากตลาดชี้ให้เห็นว่ากลยุทธ์ที่มุ่งเน้นสินค้าโภคภัณฑ์สามารถสร้างผลตอบแทนได้ราว 1–3% ต่อเดือน ในขณะที่กลยุทธ์คริปโตแบบดั้งเดิมในปัจจุบันให้ผลตอบแทนราว 0.5%
ประเด็นสำคัญ
การจัดลำดับความสำคัญใหม่ของกองทุนเฮดจ์ฟันด์สะท้อนให้เห็นว่า กลยุทธ์อัตโนมัติไม่ได้หายไปไหน แต่เพียงย้ายสนามการเทรดไปที่อื่น ประสิทธิภาพที่ลดลงของการเทรดที่อิงกับ Bitcoin และปริมาณ open interest ใน CME ที่ลดลง กำลังสร้างโอกาสให้กับผู้ที่พร้อมจะหันมาเทรดสินค้าโภคภัณฑ์และสินทรัพย์ที่ถูกโทเคนไนซ์ ผ่านโครงสร้างพื้นฐานสมัยใหม่
คณะลูกขุนสหรัฐฯ ลงมติคดีต่อเนื่องเล่นงาน Meta และ Alphabet: แพลตฟอร์มถูกชี้ว่าต้องรับผิดชอบต่อปัญหาการเสพติด
ตลอดระยะเวลาเพียงสองวัน คณะลูกขุนในมลรัฐนิวเม็กซิโกและแคลิฟอร์เนียได้มีคำตัดสินต่อ Meta และ Alphabet ติดต่อกัน ซึ่งอาจเปลี่ยนแปลงขอบเขตความรับผิดทางกฎหมายของแพลตฟอร์มเทคโนโลยีอย่างมีนัยสำคัญ ทั้งสองคดีต่างมุ่งไปที่ความเสียหายที่เชื่อมโยงกับการออกแบบผลิตภัณฑ์ให้ "ดึงดูดให้ใช้ต่อ" โดยเจตนา
เมื่อวันที่ 24 มีนาคม ที่เมืองซานตาเฟ นิวเม็กซิโก คณะลูกขุนมีคำวินิจฉัยว่า Meta มีความรับผิดภายใต้กฎหมายคุ้มครองผู้บริโภคของมลรัฐ โดยสั่งให้ Meta ชำระค่าโทษทางแพ่งเป็นจำนวน 375 ล้านดอลลาร์ โดยกำหนดเพดานค่าเสียหายไว้ที่ 5,000 ดอลลาร์ต่อการละเมิดหนึ่งครั้ง คำตัดสินนี้ตั้งอยู่บนข้อกล่าวหาว่า Meta บิดเบือนข้อเท็จจริงเกี่ยวกับความปลอดภัยของ Facebook, Instagram และ WhatsApp และสร้างเงื่อนไขที่เอื้อให้เกิดการแสวงหาประโยชน์ทางเพศจากเด็กบนแพลตฟอร์มของตน
Raul Torres อัยการสูงสุดมลรัฐนิวเม็กซิโก ระบุว่าคำตัดสินดังกล่าวเป็น "ชัยชนะครั้งสำคัญสำหรับเด็กทุกคนและทุกครอบครัวที่ได้รับความเสียหายจากการที่ Meta เลือกให้ผลกำไรสำคัญกว่าความปลอดภัยของเด็ก"
กระบวนการพิจารณาในอีกช่วงหนึ่งจะแยกออกมาต่างหากเพื่อตัดสินว่า Meta จะต้องถูกถือว่ามีความรับผิดชอบต่อการสร้างอันตรายต่อสาธารณชนหรือไม่ และแพลตฟอร์มออนไลน์สามารถถูกกำหนดให้ต้องเปลี่ยนวิธีดำเนินงานของตนได้หรือไม่ โดยขั้นตอนดังกล่าวมีกำหนดเริ่มต้นในวันที่ 4 พฤษภาคม
ในวันถัดมา คณะลูกขุนในลอสแอนเจลิสมีคำตัดสินว่า Meta และ Google มีความรับผิดในคดีที่ได้รับความสนใจสูงเกี่ยวกับภาวะเสพติดโซเชียลมีเดีย โดยตัดสินชดใช้ค่าเสียหายทั้งเชิงชดเชยและเชิงลงโทษรวม 6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ให้กับโจทก์วัย 20 ปี ซึ่งอ้างว่าเธอติด Instagram และ YouTube ตั้งแต่ยังเป็นเด็ก คณะลูกขุนพบว่ามีข้อบกพร่องในการออกแบบแพลตฟอร์มและมีความล้มเหลวในการเตือนผู้ใช้เกี่ยวกับความเสพติดจากอัลกอริทึม โดยประมาณ 70% ของค่าเสียหายถูกจัดสรรให้กับ Meta
คดีนี้เป็นส่วนหนึ่งของกระแสการฟ้องร้องลักษณะเดียวกันในวงกว้าง — โดยมีคดีที่เกี่ยวข้องประมาณ 2,000 คดีกำลังอยู่ระหว่างการพิจารณาในศาลแคลิฟอร์เนีย
ประเด็นสำคัญที่ควรทราบ
ทั้งสองคำตัดสินช่วยเร่งแนวโน้มไปสู่การเพิ่มความเข้มงวดในการกำกับความรับผิดชอบของบริษัทเทคโนโลยีต่อความเสียหายจากผลิตภัณฑ์ของตน โดยเฉพาะกลไกที่ส่งเสริมให้เกิดภาวะเสพติด สำหรับตลาดแล้ว เรื่องนี้เพิ่มความไม่แน่นอนด้านกฎหมายและกฎระเบียบต่อแพลตฟอร์มรายใหญ่ และอาจกระตุ้นให้เกิดมาตรการกำกับดูแลเพิ่มเติมในสหรัฐฯ และยุโรป เทรดเดอร์สามารถติดตามปฏิกิริยาราคาต่อข่าวด้านกฎหมาย และประเมินใหม่เกี่ยวกับการคาดการณ์ความเสี่ยง ต้นทุนด้านคดีความ และความเป็นไปได้ในการเปลี่ยนแปลงตัวผลิตภัณฑ์
หากคุณเป็นผู้ที่เทรดตามกระแสข่าว โปรดทราบว่าเครื่องมือที่กล่าวถึงในบทความนี้สามารถเทรดได้บน InstaForex เปิดบัญชีเทรดกับ InstaForex และติดตั้งแอปมือถือเพื่อความสะดวกยิ่งขึ้น
