ขณะที่อีกด้านหนึ่ง ตลาดฟอเร็กซ์เริ่มเคลื่อนไหวคึกคักมากขึ้น ยูโร, ปอนด์สเตอร์ลิง และสินทรัพย์เสี่ยงในวงกว้างหลายประเภท กำลังทยอยฟื้นตัวอย่างมั่นคงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ชดเชยการขาดทุนที่เกิดขึ้นในช่วงที่ผ่านมา การดีดตัวครั้งนี้เกิดขึ้นท่ามกลางปัจจัยเหตุการณ์ต่าง ๆ ที่อาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อโครงสร้างทางการเงินของสหรัฐฯ
ปัจจัยหลักที่กระตุ้นความสนใจต่อตลาดในวันนี้คือการให้การต่อหน้าสภาคองเกรสของ Kevin Warsh ที่กำลังจะเกิดขึ้น โดย Warsh ซึ่งได้รับการเสนอชื่อจาก Donald Trump ให้เป็นประธาน Federal Reserve จะเข้าร่วมการไต่สวนเพื่อพิจารณาให้ความเห็นชอบต่อหน้าคณะกรรมาธิการธนาคารประจำวุฒิสภาในวันนี้ การไต่สวนครั้งนี้มีแนวโน้มจะเป็นหนึ่งในเหตุการณ์ที่ตึงเครียดและเป็นที่ถกเถียงมากที่สุดในรอบหลายทศวรรษ เนื่องจากทัศนะด้านนโยบายการเงินของเขาที่เป็นที่รู้จักกันดี และผลกระทบที่อาจมีต่อทิศทางในอนาคตของ Fed
ผลลัพธ์ของการไต่สวนครั้งนี้และการลงมติในวุฒิสภาที่ตามมาจะเป็นตัวกำหนดโดยตรงต่อก้าวต่อไปของธนาคารกลางที่ใหญ่ที่สุดในโลก การแต่งตั้งประธาน Fed ที่มีมุมมองอาจแตกต่างจากเส้นทางปัจจุบัน ย่อมนำไปสู่การประเมินความเสี่ยงและกลยุทธ์การลงทุนใหม่ในระดับโลกอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ ภาวะไม่แน่นอนเช่นนี้มักเอื้อต่อสินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูงกว่าแต่ให้ผลตอบแทนที่เป็นไปได้มากกว่า ขณะที่เครื่องมือการลงทุนที่ถือเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย เช่น ดอลลาร์สหรัฐ อาจสูญเสียความน่าสนใจลง
หลังจากถ้อยแถลงเปิดการประชุมแล้ว Warsh จะตอบคำถามจากสมาชิกสภานิติบัญญัติในประเด็นต่าง ๆ ที่กว้างขวาง ประเด็นที่หลายคนคาดว่าจะหยิบยกขึ้นมาคือความเป็นอิสระของ Fed ด้วยความที่ Warsh ได้รับการสนับสนุนจากประธานาธิบดี สมาชิกวุฒิสภาบางส่วนจึงแสดงความกังวลในเรื่องนี้ Trump แสดงจุดยืนชัดเจนว่าเขาต้องการให้ประธาน Fed คนใหม่เดินหน้าไปสู่การปรับลดอัตราดอกเบี้ย งานวิจัยทางเศรษฐศาสตร์ชี้ว่าประเทศที่ปกป้องนโยบายการเงินจากการแทรกแซงทางการเมืองมักจะมีอัตราเงินเฟ้อต่ำกว่า ดังนั้น Warsh จะต้องเผชิญคำถามที่ทดสอบความสามารถของเขาในการประสานกับทำเนียบขาว พร้อมกับสร้างความมั่นใจให้ตลาดว่านโยบายของเขาจะยึดตามความจำเป็นทางเศรษฐกิจ ไม่ใช่ตามความต้องการของ Donald Trump
แนวโน้มดอกเบี้ยในอนาคตจะเป็นอีกหนึ่งประเด็นสำคัญ ในเดือนกรกฎาคม 2025 Warsh เคยระบุว่าอัตราดอกเบี้ยควรอยู่ในระดับที่ต่ำกว่านี้ ถือเป็นการสนับสนุนจุดยืนของ Trump โดยปริยาย ในช่วงหลายเดือนก่อนถูกเสนอชื่อ เขาให้เหตุผลว่าความก้าวหน้าทางเทคโนโลยี รวมถึง AI จะช่วยหนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจโดยไม่ทำให้เงินเฟ้อเพิ่มขึ้นมากนัก ทำให้ Fed มีพื้นที่สำหรับการลดดอกเบี้ย แต่สงครามสหรัฐ–อิหร่านได้เปลี่ยนภูมิทัศน์ไป และผู้กำหนดนโยบายส่วนใหญ่หันมาเห็นพ้องกันแล้วว่าไม่มีความจำเป็นเร่งด่วนในการรีบลดดอกเบี้ย
อีกประเด็นสำคัญคือขนาดงบดุลของ Fed ซึ่ง Warsh ได้ให้คำมั่นว่าจะลดขนาดลง ปัจจุบันงบดุลของ Fed อยู่ที่ 6.7 ล้านล้านดอลลาร์ และแนวทางที่ชัดเจนในการลดขนาดยังไม่ปรากฏชัด ภารกิจนี้อาจเป็นเรื่องยาก เพราะการหดตัวของงบดุลเสี่ยงที่จะดูดเม็ดเงินสภาพคล่องที่จำเป็นออกจากตลาดเงินระยะสั้นระหว่างธนาคาร
ไม่ว่าอย่างไร คำแถลงและคำตอบของ Warsh ในวันนี้มีแนวโน้มจะส่งผลต่อการเคลื่อนไหวของตลาด FX
EUR/USD
ฝั่งผู้ซื้อควรตั้งเป้าทะลุระดับ 1.1790 ให้ได้ก่อน จึงจะสามารถเล็งเป้าทดสอบบริเวณ 1.1822 ได้ จากระดับนั้นอาจเห็นการขยับขึ้นสู่ 1.1850 แต่การไปถึงจุดดังกล่าวโดยไม่ได้รับแรงหนุนจากผู้เล่นรายใหญ่จะเป็นเรื่องยาก เป้าหมายที่ไกลกว่าคือบริเวณ 1.1890 ในทางกลับกัน หากราคาปรับลง ผมคาดว่าจะเริ่มเห็นแรงซื้อที่น่าสนใจบริเวณ 1.1760 หากระดับดังกล่าวไม่มีแรงซื้อเข้ามา ควรรอให้ราคาทำจุดต่ำใหม่แถว 1.1730 หรือเปิดสถานะซื้อจากบริเวณ 1.1705 แทน
GBP/USD
ฝั่งผู้ซื้อปอนด์จำเป็นต้องผ่านแนวต้านใกล้สุดที่ 1.3540 ให้ได้เสียก่อน จึงจะเปิดทางไปสู่ระดับ 1.3565 ซึ่งการทะลุขึ้นไปเหนือระดับนี้จะทำได้ยาก เป้าหมายถัดไปอยู่บริเวณ 1.3595 ในกรณีที่ราคาปรับลง ฝั่งหมีจะพยายามเข้ายึดการควบคุมที่ระดับ 1.3505 หากทำได้สำเร็จ การหลุดกรอบราคาจะสร้างแรงกดดันอย่างหนักต่อฝั่งกระทิง และอาจกดให้ GBP/USD ลงไปที่บริเวณ 1.3477 พร้อมโอกาสที่จะลงต่อไปถึง 1.3450
