เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว มีรายงานในสื่อญี่ปุ่นระบุว่า Bank of Japan ยังไม่ได้เตรียมการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นพิเศษในการประชุมวันที่ 28 เมษายน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง มีรายงานว่าสามเจ้าหน้าที่อาวุโสของ Bank of Japan ดูไม่ค่อยกังวลกับการที่ความคาดหวังของตลาดต่อการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนเมษายนปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็ว และก็ไม่เร่งรีบที่จะแก้ไขสถานการณ์ โดยเลือกใช้ท่าที “รอดูท่าที” ไปก่อน
ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคลดลง 6.4 จุดในเดือนมีนาคมเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า มาอยู่ที่ระดับ 33.3 ซึ่งเป็นการปรับตัวลงมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2020 ที่ดัชนีเคยร่วงลง 8.9 จุดในช่วงที่ทางการประกาศสถานการณ์ฉุกเฉินครั้งแรกเพื่อตอบสนองต่อการระบาดของโควิด ภาพรวมดูเหมือนว่า Bank of Japan จะกังวลอย่างแท้จริงต่อกรณีที่ต้องขึ้นดอกเบี้ยในจังหวะที่เศรษฐกิจอาจทรุดตัวลงอย่างหนักหลังจากนั้นอันเป็นผลมาจากวิกฤตพลังงาน
ดูเหมือนว่าปัจจัยอื่น ๆ นอกเหนือจากเงินเฟ้อจะเริ่มมีบทบาทสำคัญมากขึ้นในภาพรวมขณะนี้ Bank of Japan คงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับต่ำสุดมานานเกินไป แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะปรับสูงขึ้นสู่ระดับที่น่ากังวล เนื่องจากเกรงว่าจะหวนกลับเข้าสู่ภาวะเงินฝืดซึ่งธนาคารได้พยายามต่อสู้มาเป็นเวลาหลายทศวรรษแต่ไม่ประสบความสำเร็จ แบบสำรวจจำนวนมากชี้ให้เห็นว่าความเชื่อมั่นทางธุรกิจกำลังทรุดตัวลงอย่างรวดเร็ว
ในคืนวันพฤหัสบดี จะมีการเผยแพร่รายงานดัชนีราคาผู้บริโภคประจำเดือนมีนาคม โดยคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังคงขยายตัวต่อไป แต่หาก Bank of Japan ส่งสัญญาณว่าไม่ประสงค์จะปรับขึ้นดอกเบี้ย เงินเยนก็แทบจะไม่มีปัจจัยใดมาช่วยพยุงค่าเงินเลย รัฐบาลของ Takaiichi คัดค้านการขึ้นดอกเบี้ย Bank of Japan ก็ไม่เห็นด้วยเช่นกัน และความเสี่ยงต่อการชะลอตัวทางเศรษฐกิจก็ทวีความรุนแรงมากขึ้นเรื่อย ๆ เงินเยนแทบไม่มีอะไรให้ยึดเหนี่ยวได้เลยนอกจากเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับสูง และยังไม่ชัดเจนอย่างยิ่งว่าจะสร้างสมดุลได้อย่างไรในภาวะที่คลาคล่ำไปด้วยความไม่แน่นอนเช่นนี้
สถานะสุทธิฝั่งชอร์ตในเงินเยนลดลง 0.79 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์รายงานมาอยู่ที่ -6.55 พันล้านดอลลาร์ โดยมุมมองแบบหมี (bearish bias) ยังคงอยู่ในระดับสูง ในขณะเดียวกัน ราคาคำนวณเชิงปริมาณกำลังพยายามปรับลดลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว
ค่าเงินเยนยังเคลื่อนไหวในกรอบแคบไปด้านข้าง และตลอดสัปดาห์ที่ผ่านมาแทบไม่เปลี่ยนแปลง ปัจจัยเดิมทั้งหมดที่เคยกดดันค่าเงินยังคงอยู่ ทำให้ภาพคาดการณ์ยังไม่เปลี่ยนไป คือมีมุมมองเชิงวัตถุว่าสกุลเงินเยนมีแนวโน้มอ่อนค่า โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากความเป็นไปได้ที่ Bank of Japan จะปรับขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมเดือนเมษายนลดลงเล็กน้อย เราคาดว่าการซื้อขายในกรอบจะยังคงดำเนินต่อไป โดยมุมมองหลักยังคงเป็นโอกาสที่ราคาอาจขยับขึ้นสู่ระดับ 162 ขึ้นไป แต่ทิศทางดังกล่าวยังต้องรอการยืนยันจากปัจจัยทางการเมือง ส่วนโอกาสที่ราคาจะหลุดกรอบลงไปบริเวณ 156.00/50 ยังถูกมองว่ามีความเป็นไปได้น้อยกว่า
