เมื่อวานนี้ค่าเงินยูโรอ่อนค่าลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ โดยได้รับอิทธิพลจากปัจจัยหลากหลายประการ รวมถึงความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้น และความคาดหวังต่อการดำเนินมาตรการเพิ่มเติมจากธนาคารกลางยุโรป (ECB) ผู้เข้าร่วมตลาดจำนวนมากกำลังหารือถึงผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากการยกระดับความขัดแย้งในตะวันออกกลางต่อเศรษฐกิจโลก และต่อเนื่องไปจนถึงทิศทางนโยบายของ ECB
ตามการคาดการณ์ของนักเศรษฐศาสตร์หลายคน ECB มีแนวโน้มจะตอบสนองต่อสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ในปัจจุบันด้วยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย โดยคาดว่าการปรับขึ้นครั้งแรกอาจเกิดขึ้นเร็วสุดในเดือนมิถุนายนปีนี้ การตัดสินใจดังกล่าวมีเป้าหมายเพื่อสกัดแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ซึ่งมีแนวโน้มจะทวีความรุนแรงขึ้นจากการหยุดชะงักของอุปทานพลังงาน อย่างไรก็ตาม ในระยะยาว เพื่อปกป้องการเติบโตทางเศรษฐกิจซึ่งอาจถูกบั่นทอนจากแรงกระแทกภายนอก ECB มีความเป็นไปได้สูงว่าจะเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีหน้า แนวทางแบบสองด้านนี้จะช่วยให้ธนาคารกลางสามารถสร้างสมดุลระหว่างการควบคุมเงินเฟ้อกับการประคับประคองกิจกรรมทางเศรษฐกิจ
ในการประชุมเดือนเมษายน ECB แทบจะแน่นอนว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยเงินฝากไว้ที่ระดับ 2% โดยไม่เปลี่ยนแปลง แต่คาดว่าจะปรับขึ้นอีกหนึ่งในสี่ของจุดเปอร์เซ็นต์ในการประชุมถัดไป หลังจากที่มีการเผยแพร่ประมาณการใหม่ซึ่งให้ภาพที่ชัดเจนขึ้นเกี่ยวกับผลกระทบทางเศรษฐกิจจากความขัดแย้ง นักเศรษฐศาสตร์ราวครึ่งหนึ่งที่คาดการณ์การปรับขึ้นดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน ยังมองว่าจะมีการปรับลดอย่างน้อยหนึ่งครั้งภายในสิ้นปี 2027 ค่าเฉลี่ยของประมาณการชี้ว่าอัตราดอกเบี้ยเงินฝากจะกลับมาที่ระดับ 2% ภายในเดือนกันยายนของปีดังกล่าว
Philip Lane หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ ECB และผู้เชี่ยวชาญคนอื่น ๆ ระบุเมื่อไม่นานมานี้ว่า ในเดือนนี้พวกเขามีแนวโน้มจะยังไม่มีข้อมูลเพียงพอที่จะตัดสินได้ว่าความคาดหวังเงินเฟ้อของภาคครัวเรือนและภาคธุรกิจเปลี่ยนแปลงไปอย่างมีนัยสำคัญหรือไม่ อันเป็นผลจากการปรับขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาน้ำมันและก๊าซธรรมชาติ ในเวลาเดียวกัน พวกเขาย้ำว่ากำลังจับตาดูสัญญาณเหล่านี้อย่างใกล้ชิดและพร้อมจะดำเนินมาตรการที่จำเป็น
ตามข้อมูลล่าสุด ดัชนีราคาผู้บริโภคในยูโรโซนเพิ่มขึ้น 2.6% แบบปีต่อปีในเดือนมีนาคม ซึ่งเป็นอัตราสูงสุดนับตั้งแต่กลางปี 2024 ความคาดหวังต่อราคาขายปลีกและความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อก็เพิ่มสูงขึ้นเช่นกัน อย่างไรก็ดี ตัวเลขทั้งหมดนี้ยังค่อนข้างสอดคล้องกับการคาดการณ์ของนักเศรษฐศาสตร์และไม่ได้ส่งผลให้เกิดการเปลี่ยนแปลงที่มีนัยสำคัญต่อทั้งตลาดและทิศทางนโยบายของผู้กำกับดูแล
สำหรับตลาดฟิวเจอร์ส แม้ว่าบรรดาเทรดเดอร์จะแทบจะแน่ใจว่า ECB จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้โดยไม่เปลี่ยนแปลงในสัปดาห์หน้า แต่พวกเขาก็ยังคงคาดการณ์ว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสองครั้ง ครั้งละหนึ่งในสี่ของจุดเปอร์เซ็นต์ภายในปีนี้
ในส่วนของภาพทางเทคนิคปัจจุบันของคู่เงิน EUR/USD ฝั่งผู้ซื้อจำเป็นต้องมุ่งเน้นไปที่การยึดระดับ 1.1690 กลับมาให้ได้ เพราะมีเพียงเช่นนั้นจึงจะเปิดทางไปสู่การทดสอบระดับ 1.1720 จากบริเวณดังกล่าวมีโอกาสขยับขึ้นไปยัง 1.1760 แต่การจะทำได้โดยปราศจากแรงหนุนจากผู้เล่นรายใหญ่ถือเป็นเรื่องท้าทายมาก เป้าหมายถัดไปจะอยู่ที่บริเวณจุดสูงสุด 1.1790 ในกรณีที่ราคาเครื่องมือการซื้อขายปรับตัวลง ผมคาดว่าจะเห็นการเข้าซื้ออย่างจริงจังจากผู้เล่นรายใหญ่บริเวณ 1.1666 เท่านั้น หากไม่มีแรงซื้อที่ชัดเจนในระดับดังกล่าว การรอให้ราคาลงไปทำจุดต่ำบริเวณ 1.1645 หรือเปิดสถานะซื้อ (long) จากระดับ 1.1620 จะเป็นทางเลือกที่เหมาะสมกว่า
