ภาวะชะงักงันในความสัมพันธ์ระหว่างสหรัฐฯ–อิหร่านในที่สุดก็ถูกตลาดการเงินรับรู้ และ European Central Bank เป็นธนาคารกลางแห่งแรกที่ตระหนักได้ว่า จำเป็นต้องใช้วาทกรรมเชิง “hawkish” เพื่อสร้างความเชื่อมั่นให้นักลงทุน สถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ที่ซับซ้อนในตะวันออกกลาง และถ้อยแถลงจากสมาชิก Governing Council เกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินฝากที่กำลังจะเกิดขึ้น ได้ชะลอการอ่อนค่าลงของคู่เงิน EUR/USD
เป็นที่รู้กันมานานแล้วว่า Donald Trump เปลี่ยนใจบ่อยพอ ๆ กับการเปลี่ยนถุงมือ ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ขู่จะลบอิหร่านออกจากแผนที่ในชั่วขณะหนึ่ง แล้วจากนั้นก็เลื่อนคำสั่งโจมตีทางอากาศออกไป เขายืนยันว่าสงครามใกล้จะยุติ แต่ต่อมากลับครุ่นคิดว่าเมื่อใดที่ขีปนาวุธลูกใหม่ของสหรัฐฯ จะยิงไปยังกรุงเตหะราน อิหร่านก็ให้คำมั่นว่าจะตอบโต้การรื้อฟื้นปฏิบัติการทางทหารอย่างรุนแรง พร้อมขู่จะขยายความขัดแย้งให้ลุกลามเกินกว่าพื้นที่ตะวันออกกลาง แล้วตุรกีกับไซปรัสควรเตรียมพร้อมสำหรับสงครามหรือไม่?
ถึงกระนั้น ช่องแคบฮอร์มุซก็ยังคงถูกปิดกั้น ดังนั้นโอกาสที่ราคาน้ำมันดิบ Brent จะปรับตัวสูงขึ้นจึงมีมากกว่าที่จะร่วงลง ปัจจัยดังกล่าวสร้างสภาพแวดล้อมที่เอื้อต่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ ควบคู่ไปกับการปรับตัวสูงขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลทั่วโลกไปสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่วิกฤตเศรษฐกิจโลกปี 2008
พลวัตของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลทั่วโลก
ตามทฤษฎี “dollar smile” ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะแข็งค่าขึ้นในสองกรณี คือเมื่อสถานการณ์เป็นบวกมาก และเมื่อสถานการณ์เป็นลบมาก การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายอย่างเข้มงวดในวงกว้างอาจกระตุ้นให้เศรษฐกิจโลกเข้าสู่ภาวะถดถอย ซึ่งเป็นผลลบอย่างยิ่ง ส่งผลให้ความต้องการถือเงินดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยเพิ่มสูงขึ้น
ในสถานการณ์เช่นนี้ ใครก็ตามที่เริ่มพูดถึงการขึ้นดอกเบี้ยก่อนจะสามารถปกป้องค่าเงินของตนได้ ตามคำกล่าวของ Pierre Wunsch สมาชิกคณะกรรมการบริหาร ECB ระบุว่า ECB จะเริ่มวงจรการปรับขึ้นดอกเบี้ยได้เร็วที่สุดในเดือนมิถุนายน หากความขัดแย้งทางอาวุธในตะวันออกกลางยังไม่สิ้นสุดลงภายในเวลานั้น เจ้าหน้าที่รายนี้มองว่าการคาดการณ์ของตลาดฟิวเจอร์สที่ว่าปี 2026 จะมีการเข้มงวดนโยบายการเงิน 3 ครั้งนั้นมีเหตุผลรองรับ
ทิศทางการเคลื่อนไหวของกิจกรรมทางธุรกิจและอัตราเงินเฟ้อในยุโรป
Emmanuel Moulin ผู้ว่าการ Banque de France คนใหม่ ระบุว่า ECB ควรเตรียมพร้อมสำหรับการใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น อย่างไรก็ตาม การตัดสินใจขั้นสุดท้ายจะขึ้นอยู่กับภาวะเศรษฐกิจของประเทศต่าง ๆ ภายในกลุ่มสกุลเงินนี้
ในทางตรงกันข้าม ผู้แทนจาก Federal Reserve ยังไม่เร่งรีบที่จะใช้น้ำเสียงเชิง "เหยี่ยว" ประธาน Federal Reserve Bank Anna Paulson เห็นว่าอัตราดอกเบี้ยเงินกองทุนของรัฐบาลกลางควรรักษาไว้ในระดับปัจจุบัน ภายใต้อัตราดอกเบี้ยกู้ยืมระดับนี้ นโยบายการเงินยังคงมีผลยับยั้งเศรษฐกิจเล็กน้อยและช่วยชะลอเงินเฟ้อ อย่างไรก็ตาม ยังจำเป็นต้องมีหลักฐานชัดเจนเกี่ยวกับการชะลอตัวของราคาผู้บริโภค ก่อนที่จะกลับไปสู่รอบการผ่อนคลายนโยบายการเงินอีกครั้ง
ต่างจากเจ้าหน้าที่รายนี้ ตลาดฟิวเจอร์สประเมินความเป็นไปได้ของการปรับขึ้นดอกเบี้ยในปี 2026 ไว้ที่ 55%
ในเชิงเทคนิค บนกราฟรายวัน คู่เงิน EUR/USD ยังคงเคลื่อนไหวลงต่อเนื่อง การหลุดระดับแนวรับที่ 1.1585 อย่างชัดเจนจะเป็นเหตุผลให้สามารถเพิ่มสถานะขายที่เปิดไว้ก่อนหน้านี้ในคู่เงินหลักได้
