คู่เงินยูโร/ดอลลาร์เริ่มต้นสัปดาห์การซื้อขายใหม่ด้วยการปรับตัวลงเล็กน้อย ถอยห่างจากระดับสูงสุดของวันศุกร์ที่ 1.1687 อย่างไรก็ดี แรงกดดันขาลงอ่อนแรงลงอย่างรวดเร็ว และหลังจากนั้นคู่เงินก็เคลื่อนไหวแกว่งตัวอยู่บริเวณกึ่งกลางโซน 1.16
ทั้งฝั่งผู้ซื้อและผู้ขายยังคงระมัดระวังท่ามกลางการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านที่ดำเนินอยู่ ด้านหนึ่ง ผู้เจรจายังไม่สามารถบรรลุข้อตกลงได้ แม้จะมีข่าวหลุดเชิงบวกออกมาอย่างต่อเนื่อง แต่อีกด้านหนึ่ง ประธานาธิบดี Donald Trump ก็ยังคงแสดงความมองโลกในแง่ดีต่อกระบวนการทูต โดยวันนี้เขากล่าวว่าอิหร่าน “ต้องการข้อตกลงอย่างแท้จริง”
ปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของคู่เงิน EUR/USD หากสถานการณ์ยังคง “ค้างคา” อยู่ในลักษณะนี้ ราคาอาจแกว่งตัวต่อไปในกรอบ 1.1610–1.1680 หากเกิดความคืบหน้าทางการทูตอย่างชัดเจน ความต้องการสินทรัพย์เสี่ยงจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว และเปิดโอกาสให้ฝั่งซื้อเข้าไปยืนฐานที่โซน 1.17 ได้ แต่หากการเจรจาติดขัด และสหรัฐฯ กลับมาใช้ปฏิบัติการทางทหารอีกครั้ง มีความเป็นไปได้สูงว่าคู่นี้จะลงไปทดสอบแนวรับที่ 1.1560 (เส้นล่างของ Bollinger band บนกรอบเวลา D1)
ในภาพรวม ณ ตอนนี้ ฉากทัศน์การยกระดับความขัดแย้งดูจะมีความเป็นไปได้ต่ำที่สุด ฉันทามติในตลาดคือ คู่กรณีทั้งสองฝ่ายจะหาทางประนีประนอมกันได้ในที่สุด ยุติความขัดแย้งและฟื้นฟูการขนส่งผ่านช่องแคบ Hormuz ด้วยเหตุนี้ เทรดเดอร์จึงมองข้ามข่าวลบระยะสั้น และยังคงถือมุมมองเชิงบวกแบบระมัดระวัง ซึ่งช่วยหนุนค่าเงิน EUR/USD อยู่ในพื้นฐาน
ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาค (macro) ถูกดันไปอยู่เบื้องหลังชั่วคราว — แต่จะไม่ใช่เช่นนั้นตลอดไป การประชุม Federal Reserve เดือนมิถุนายน (ภายใต้ประธาน Kevin Warsh) จะมีขึ้นในอีกสองสัปดาห์ข้างหน้า และหาก Washington กับ Tehran สามารถบรรลุบันทึกความเข้าใจ (MoU) ที่ปูทางไปสู่การยุติความขัดแย้งได้อย่างเต็มรูปแบบ ความสนใจของตลาดก็จะหันกลับมาจับตาข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญอย่างรวดเร็ว ดังนั้น การประกาศตัวเลขที่จะออกมาในช่วงนี้ไม่ควรถูกมองข้าม เพราะมีแนวโน้มส่งผลต่อทิศทางระยะสั้น
ในช่วงการซื้อขายฝั่งสหรัฐฯ วันจันทร์ ดัชนี ISM ภาคการผลิตเดือนพฤษภาคมจะถูกประกาศออกมา ซึ่งเป็นตัวเลขสำคัญชุดแรกของสัปดาห์ เพราะสะท้อนคำสั่งซื้อใหม่ การจ้างงาน และทิศทางราคาในภาคการผลิต นับตั้งแต่ต้นปีนี้ ดัชนี ISM ยังคงอยู่ในโซนขยายตัวเหนือระดับ 50 จุด (52.6 ในเดือนมกราคม, 52.4 ในกุมภาพันธ์ และ 52.7 ในมีนาคมและเมษายน) และเคลื่อนไหวใกล้ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2024 ผลการเคลื่อนไหวที่แข็งแกร่งนี้ได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์ภายในประเทศที่ยังทนทาน (ดัชนีย่อย new orders ทรงตัวเหนือโซน 53–54 อย่างต่อเนื่อง) การลงทุนด้านเทคโนโลยีและโครงสร้างพื้นฐานที่เพิ่มขึ้น (เม็ดเงินไหลเข้าภาคป้องกันประเทศ ดาต้าเซ็นเตอร์ และ AI) รวมถึงปัญหาห่วงโซ่อุปทานที่ทำให้บริษัทสหรัฐฯ เลือกย้ายคำสั่งซื้อกลับมาภายในประเทศมากขึ้น
นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดว่าดัชนี ISM ภาคการผลิตเดือนพฤษภาคมจะปรับขึ้นทำ “จุดสูงสุดในรอบหลายเดือน” อีกครั้งที่บริเวณ 53.3 แม้เพียงออกมาตามคาด ก็จะถือเป็นแรงหนุนที่มีนัยสำคัญต่อฝั่งดอลลาร์
ในวันอังคาร รายงาน JOLTS จะถูกเผยแพร่ออกมา ซึ่งมักถูกใช้เป็นตัววัด “ความร้อนแรง” ของตลาดแรงงาน ฉันทามติคาดว่าจำนวนตำแหน่งงานว่างจะลดลงเล็กน้อยสู่ 6.79 ล้านตำแหน่ง จาก 6.86 ล้านตำแหน่งในเดือนมีนาคม สำหรับ Fed ปัจจัยสำคัญคือ “ตัวผสม openings + hires + separations” หากจำนวนตำแหน่งงานว่างลดลงเร็ว ขณะที่การจ้างงานใหม่ (hires) ยังอ่อนแอ ดอลลาร์มีแนวโน้มจะเผชิญแรงกดดัน เนื่องจากฝั่งนโยบายผ่อนคลาย (doves) จะมีน้ำหนักมากขึ้น แต่หาก JOLTS สะท้อนว่าตำแหน่งงานว่างลดลงในระดับปานกลาง ขณะเดียวกันอัตราการออกจากงาน (separations) ยังอยู่ในระดับต่ำ ดอลลาร์ก็น่าจะรักษาความแข็งแกร่งไว้ได้ แม้ตัวเลขพาดหัวจะอ่อนตัวลงบ้าง
ในวันเดียวกัน ตัวเลขเงินเฟ้อเบื้องต้นของยูโรโซนเดือนพฤษภาคมจะถูกประกาศออกมาเช่นกัน ฉันทามติคาดว่าเงินเฟ้อทั่วไป (headline CPI) จะปรับขึ้นสู่ 3.4% เมื่อเทียบกับปีก่อน จาก 3.0% ในเดือนก่อนหน้า ขณะที่เงินเฟ้อพื้นฐานคาดว่าจะทรงตัวในภาพรวมที่ราว 2.3% เมื่อเทียบกับปีก่อน หลังจากชะลอลงมาแตะ 2.2% ในเดือนเมษายน ตัวเลขใน “กรอบสีเขียว” (ดีกว่าคาดชัดเจนแต่ไม่ร้อนแรงเกินไป) จะช่วยหนุนกระแสคาดการณ์เรื่องการขึ้นดอกเบี้ยของ ECB ในเดือนมิถุนายน อย่างไรก็ดี ECB ยังถูกจำกัดด้วยภาวะการเติบโตที่อ่อนแอลง ดังนั้น เซอร์ไพรส์เชิงบวกใด ๆ มีแนวโน้มจะสร้างแรงบวกต่อยูโรเพียงระยะสั้น ก่อนที่ตลาดจะหันกลับไปโฟกัสข้อมูลสหรัฐฯ เนื่องจากในระยะยาว ความแตกต่างด้านทิศทางนโยบายการเงิน (monetary divergence) ยังโน้มเอียงไปทางฝั่งดอลลาร์
วันพุธ ดัชนี ISM ภาคบริการของสหรัฐฯ จะถูกประกาศ ซึ่งถือเป็นตัวเลขสำคัญต่อ EUR/USD เพราะภาค non-manufacturing คิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 70% ของเศรษฐกิจสหรัฐฯ และสะท้อนความแข็งแกร่งของอุปสงค์ภายในประเทศโดยตรง ดัชนี ISM ภาคบริการยังอยู่ในโซนขยายตัวต่อเนื่องตั้งแต่เดือนมิถุนายนปีที่แล้ว แต่เริ่มมีแนวโน้มอ่อนตัวในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา โดยลดลงสู่ 53.6 ในเดือนเมษายน นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดว่า ISM ภาคบริการจะดีดขึ้นเล็กน้อยสู่ 53.8 ในเดือนพฤษภาคม เทรดเดอร์จะจับตาองค์ประกอบเชิงโครงสร้างของรายงาน โดยเฉพาะดัชนีย่อย new orders และ employment หากยังแสดงความแข็งแกร่ง ก็จะถูกตีความว่าเป็นปัจจัยหนุนให้ Fed สามารถคงน้ำเสียงเข้มงวด (hawkish) ได้ต่อไป ขณะที่ดัชนีย่อย prices paid — ซึ่งพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 4 ปี ที่ 70.7 ในเดือนเมษายน — อาจสร้างความผันผวนสูง หากตัวเลขเดือนใหม่เร่งตัวเพิ่มขึ้นอีก
วันพุธยังมีรายงาน ADP ออกมาด้วย ถือเป็นตัวชี้นำสำคัญก่อนตัวเลข nonfarm payrolls วันศุกร์ แม้ความสัมพันธ์จะไม่เป๊ะไปทุกครั้งก็ตาม ฉันทามติคาดว่าการจ้างงานภาคเอกชนจะเพิ่มขึ้นราว 116,000 ตำแหน่ง ซึ่งสอดคล้องกับมุมมองของ Fed ว่า “ตลาดแรงงานทรงตัว แต่ไม่ร้อนแรงเกินไป” ตัวเลข ADP จะกดดันดอลลาร์อย่างมีนัยสำคัญก็ต่อเมื่อออกมาต่ำกว่า 100,000 อย่างชัดเจน
และสุดท้าย ในวันศุกร์ ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (nonfarm payrolls: NFP) ของสหรัฐฯ เดือนพฤษภาคมจะถูกประกาศ ซึ่งอาจเรียกได้ว่าเป็นตัวเลขสำคัญที่สุดของสัปดาห์สำหรับผู้เล่นในคู่เงิน EUR/USD ฉันทามติคาดว่าการจ้างงานนอกภาคเกษตรจะเพิ่มขึ้นเพียง 95,000 ตำแหน่ง ขณะที่อัตราการว่างงานทรงตัวที่ 4.3% ตัวเลขพาดหัวที่ต่ำในลักษณะนี้มีแนวโน้มจุดชนวนให้เกิดความผันผวนสูงใน EUR/USD หาก NFP ออกมาตามคาดหรือต่ำกว่าคาด ตอกย้ำภาพตลาดแรงงานสหรัฐฯ ที่อ่อนตัวลง ดอลลาร์จะเผชิญแรงกดดันอย่างมีนัยสำคัญ และคู่เงินมีโอกาสปรับขึ้น ในทางกลับกัน หากตัวเลขออกมาดีกว่าคาดอย่างมีนัยสำคัญ (120,000 ขึ้นไป) ก็จะเป็นแรงหนุนที่แข็งแกร่งให้ดอลลาร์ เพราะความคาดหวังของตลาดในตอนนี้ค่อนข้างต่ำ
ในเชิงเทคนิค บนกรอบเวลา D1 คู่เงิน EUR/USD เคลื่อนไหวอยู่ภายในเมฆ Ichimoku Kumo ระหว่างเส้นกลางกับเส้นล่างของ Bollinger band และอยู่กึ่งกลางระหว่างเส้น Tenkan-sen กับ Kijun-sen ทั้งหมดนี้สะท้อนภาวะความไม่แน่นอนที่ยังคงอยู่สูง มีแนวโน้มว่าคู่เงินจะทยอย “ทดสอบขอบเขต” ของกรอบการแกว่ง 1.1610–1.1680 (เส้นล่างและเส้นบนของ Bollinger บนกรอบเวลา H4) ต่อไป จนกว่าจะมีความชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน ในระหว่างนี้ เทรดเดอร์น่าจะเลือก “เล่นตามตัวเลข” ตามข้อมูลเศรษฐกิจที่กล่าวมาข้างต้น ภายในกรอบราคาเดียวกันนี้ไปก่อน
