เมื่อวันอังคารที่ผ่านมา ผมเขียนไว้ว่าตามเครื่องมือ CME FedWatch ความน่าจะเป็นที่ Federal Reserve จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยหนึ่งครั้งก่อนสิ้นปีอยู่ที่ราว 70% แล้ว เมื่อวันพุธก็มีรายงานออกมาว่าอัตราเงินเฟ้อในสหรัฐฯ พุ่งขึ้นสู่ระดับ 4.2% แม้ตัวเลขนี้จะสอดคล้องกับที่ตลาดคาดการณ์ไว้ แต่ก็ยากจะเรียกได้ว่าเป็นระดับปกติ ภายในเวลาเพียงสามเดือน ดัชนีราคาผู้บริโภคได้เร่งตัวจาก 2.4% ขึ้นมาเป็น 4.2% และยังคงเคลื่อนไกลออกจากเป้าหมายของ Fed ต่อไป
เราได้ถกเถียงกันมาหลายครั้งแล้วว่า FOMC ภายใต้การนำของ Kevin Warsh จะเดินหน้าสู่การเข้มงวดนโยบายการเงินหรือไม่ ผมมองว่า FOMC จะเลือกประวิงเวลาและพยายามหลีกเลี่ยงการขึ้นอัตราดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม ปฏิเสธไม่ได้ว่าข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ล่าสุด (ไม่ใช่แค่ตัวเลขเงินเฟ้อ) ได้เพิ่มความเป็นไปได้ของการเข้มงวดนโยบายในปี 2026 ขึ้นมาบ้าง
ประการแรก คือเรื่องตลาดแรงงานสหรัฐฯ ซึ่งเริ่มฟื้นตัวในปี 2026 หลังจากมีการผ่อนคลายนโยบาย 3 รอบในปี 2025 รายงาน Nonfarm Payrolls สามครั้งล่าสุดออกมาค่อนข้างดี ทำให้ตัวเลขเข้าใกล้ระดับสูงสุดในรอบสี่ปี ที่ซึ่งตลาดแรงงานแทบไม่มีปัญหาใด ๆ ดังนั้น Fed อาจไม่จำเป็นต้องทุ่มสมาธิทั้งหมดไปที่ตลาดแรงงานเหมือนก่อน
ประการที่สอง อย่างที่กล่าวไปแล้วว่าเงินเฟ้อพุ่งขึ้นสู่ระดับ 4.2% และมีแนวโน้มว่าจะไม่หยุดอยู่เพียงเท่านี้ ซึ่งหมายความว่าเพื่อชะลอเงินเฟ้อ จำเป็นต้องมีอย่างใดอย่างหนึ่งเกิดขึ้น นั่นคือการเข้มงวดนโยบายของ Fed หรือการยุติความขัดแย้งในตะวันออกกลางและการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง หน่วยงาน FOMC น่าจะกำลังรอคอยให้เหตุการณ์อย่างหลังเกิดขึ้นอย่างใจจดใจจ่อ เพื่อหลีกเลี่ยงความจำเป็นต้องดำเนินการอย่างแรก
ประการที่สาม การเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ในไตรมาสแรกขยายตัวเร็วกว่าช่วงไตรมาสสี่ของปีก่อนเล็กน้อย แต่ก็ยังต่ำกว่าระดับ “เป็นกลาง” อย่างมีนัยสำคัญ ขอ nhึงว่าก่อนหน้านี้นักเศรษฐศาสตร์ประเมินกันว่า ภายใต้การบริหารของ Donald Trump นโยบายของเขาจะทำให้ GDP สหรัฐฯ สูญเสียการเติบโตไปอย่างน้อย 0.9% ในปี 2025 ดังนั้นอัตราการเติบโตในปัจจุบันจึงไม่ได้สูงนัก และการขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะนำไปสู่การ “ทำให้เย็นตัวลง” ของทั้งเศรษฐกิจและตลาดแรงงาน ซึ่งย่อมไม่ใช่สิ่งที่ Trump ต้องการ
จากปัจจัยทั้งหมดที่กล่าวมา ผมมองว่าควรจับตาดูถ้อยแถลงของเจ้าหน้าที่ Fed อย่างใกล้ชิด เพราะจนถึงตอนนี้ยังไม่มีใครส่งสัญญาณว่าพร้อมจะลงคะแนนเสียงเห็นชอบการเข้มงวดนโยบายก่อนสิ้นปี 2026
ภาพคลื่นของ EUR/USD:
จากการวิเคราะห์คู่เงิน EUR/USD ผมสรุปได้ว่าเครื่องมือนี้ยังคงเคลื่อนไหวอยู่ในช่วงโครงสร้างแนวโน้มขาขึ้น (ภาพด้านล่าง) ขณะที่ในกรอบเวลาที่สั้นลง คู่เงินอยู่ในแนวโน้มขาลงซึ่งมีความเป็นไปได้ว่าสิ้นสุดลงแล้ว ในมุมมองของผม ช่วงเวลานี้ถือว่าเหมาะสำหรับการพิจารณาเปิดสถานะซื้อ การพยายามทะลุระดับ 1.1513 ที่ไม่สำเร็จ ซึ่งสอดคล้องกับระดับ 76.4% บนสเกล Fibonacci ประกอบกับรูปแบบของช่วงแนวโน้มขาลงที่ดูสมบูรณ์แล้ว บ่งชี้ว่าคู่เงินอาจเปลี่ยนผ่านไปสู่การสร้างชุดคลื่นขาขึ้น โดยมีเป้าหมายบริเวณระดับ 17 และสูงกว่านั้น
ภาพคลื่นของ GBP/USD:
ภาพคลื่นของ GBP/USD ตอนนี้ชัดเจนขึ้น ปัจจุบันเครื่องมือนี้ได้สร้างคลื่นลงสามคลื่นแล้ว ขณะที่ EUR/USD สร้างครบห้าคลื่น ดังนั้นเงินปอนด์อังกฤษอาจจำกัดตัวเองเพียงการสร้างโครงสร้างปรับฐาน (corrective structure) และทำให้ทั้งสองคู่เงินเริ่มสร้างช่วงแนวโน้มขาขึ้นพร้อมกันได้ ในตอนนี้ยังเป็นเพียงสมมติฐาน แต่ก็เป็นสมมติฐานที่มีน้ำหนัก หากเป็นเช่นนั้นจริง คู่เงินจะเริ่มปรับตัวขึ้น โดยมีเป้าหมายบริเวณระดับ 35 และสูงกว่านั้น ขณะนี้ผู้เล่นในตลาดมีโอกาสที่ดีในการเข้าซื้อ
หลักการสำคัญของการวิเคราะห์ของผม:
- โครงสร้างคลื่นควรจะเรียบง่ายและเข้าใจได้ง่าย โครงสร้างที่ซับซ้อนเล่นตามได้ยากและมักมีการปรับเปลี่ยนบ่อยครั้ง
- หากไม่มีความมั่นใจในตลาด ควรหลีกเลี่ยงการเข้าเทรด
- ไม่มีทางที่จะมั่นใจทิศทางของการเคลื่อนไหวได้ 100% อย่าลืมตั้งคำสั่งป้องกันความเสี่ยงอย่าง Stop Loss เสมอ
- การวิเคราะห์คลื่นสามารถนำไปประยุกต์ใช้ร่วมกับการวิเคราะห์รูปแบบอื่นและกลยุทธ์การเทรดประเภทต่าง ๆ ได้
