แม้ราคาจะดีดตัวขึ้นเล็กน้อยเมื่อวานนี้ แต่ธนาคารขนาดใหญ่บน Wall Street ต่างก็พร้อมใจกันปรับลดคาดการณ์ราคา gold ลง UBS คาดว่าราคาจะปรับตัวลดลงสู่ช่วง 4,000–3,850 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ขณะที่ Citi เมื่อวานนี้ได้ปรับลดเป้าหมายราคาในระยะสามเดือนลงมาอยู่ที่ 4,000 ดอลลาร์ จากเดิมที่ 4,300 ดอลลาร์ มุมมองของนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่เริ่มกระจุกตัวอยู่ที่ระดับราคาเดียว — และนั่นบอกอะไรเราหลายอย่าง
เหตุผลที่อยู่เบื้องหลังมุมมองเชิงลบในระยะสั้นนั้นชัดเจน หากข้อตกลงสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านถูกลงนามในอีกไม่กี่วันข้างหน้า — และ Trump ก็ระบุในทำนองนั้น — ราคาน้ำมันจะปรับตัวลดลง ความคาดหวังเงินเฟ้อจะผ่อนคลายลง และการเดิมพันต่อการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed จะถูกเลื่อนออกไปไกลขึ้น ทั้งหมดนี้ช่วยลดแรงหนุนต่อทองคำ ขณะเดียวกันตัวโลหะเองก็กำลังซื้อขายต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน ซึ่งกระตุ้นการขายแบบอัลกอริทึม — ปัจจัยด้านเทคนิคที่ขยายผลของปัจจัยพื้นฐานให้รุนแรงขึ้น
อย่างไรก็ตาม UBS ยังคงมีมุมมองเชิงบวกในกรอบเวลา 1 ปี — ซึ่งต่างจากมุมมองระยะสั้นอย่างมีนัยสำคัญ วิทยานิพนธ์ระยะยาวนี้ตั้งอยู่บนสามเสาหลัก: การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed ในช่วงครึ่งหลังของปีเมื่อแรงกดดันด้านเงินเฟ้อเริ่มคลี่คลาย การอ่อนค่าลงตามมาของดอลลาร์ และการเข้าซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องของธนาคารกลางทั่วโลก ปัจจัยสุดท้ายนี้อาจมีความยั่งยืนมากที่สุด: People's Bank of China ได้เพิ่มปริมาณทองคำสำรองติดต่อกันมาแล้ว 19 เดือน และอุปสงค์เชิงโครงสร้างนี้จะไม่หายไปแม้ภูมิทัศน์ทางภูมิรัฐศาสตร์จะเปลี่ยนแปลง
ที่สำคัญ ความแตกต่างระหว่างมุมมองระยะสั้นและระยะยาวของธนาคารขนาดใหญ่เป็นสัญญาณแก่เทรดเดอร์เกี่ยวกับลักษณะของการเคลื่อนไหวที่กำลังจะเกิดขึ้น การย่อตัวลงมาที่ระดับ 4,000–3,850 ดอลลาร์นั้นเป็นไปได้มากในกรณีที่ยังไม่มีข้อตกลงสันติภาพกับอิหร่าน แต่การปรับฐานดังกล่าวจะสร้างจุดเข้าซื้อสำหรับผู้ที่เก็งกับฉากทัศน์ระยะยาวของการผ่อนคลายนโยบายการเงินและการกระจายความเสี่ยงของเงินสำรองโดยธนาคารกลาง
สำหรับมุมมองทางเทคนิคของทองคำในตอนนี้ ฝั่งผู้ซื้อจำเป็นต้องสามารถผ่านแนวต้านระยะสั้นที่ 4,249 ดอลลาร์ให้ได้เสียก่อน จึงจะเปิดทางไปสู่เป้าหมายถัดไปที่ 4,304 ดอลลาร์ ซึ่งหากทะลุขึ้นไปเหนือระดับนี้ได้ การเกิดสัญญาณ breakout ที่ชัดเจนจะเป็นเรื่องที่ค่อนข้างยาก ระดับเป้าหมายสุดท้ายอยู่บริเวณ 4,372 ดอลลาร์
ในทางกลับกัน หากราคาทองคำปรับตัวลง ฝั่งผู้ขายจะพยายามยึดระดับ 4,186 ดอลลาร์ให้ได้ หากทำสำเร็จ การหลุดกรอบแนวรับดังกล่าวจะสร้างแรงกดดันอย่างหนักต่อสถานะฝั่งซื้อ และอาจฉุดราคาทองคำลงไปที่ระดับ 4,124 ดอลลาร์ โดยยังมีโอกาสขยายขาลงต่อไปถึงบริเวณ 4,062 ดอลลาร์ได้
