Bitcoin และ Ethereum ยังคงซื้อขายอยู่ไม่ห่างจากจุดต่ำสุดในรอบหนึ่งปีมากนัก ตลอดสัปดาห์ที่ผ่านมา สินทรัพย์คริปโตหลักสองตัวนี้สามารถปรับตัวขึ้นได้เล็กน้อย แต่ยังไม่มีสัญญาณว่าขาลงที่เริ่มมาตั้งแต่ปีที่แล้วกำลังจะสิ้นสุด สิ่งที่เกิดขึ้นกับ Bitcoin บนกรอบเวลา 4 ชั่วโมงมีเพียงการดึงสภาพคล่องออก ซึ่งเปิดทางให้เกิดการย่อตัวขึ้นเล็กน้อย — คือการปรับฐานที่เราเห็นอยู่ตอนนี้ ปัจจัยพื้นฐานของตลาดคริปโตยังอ่อนแอ สะท้อนให้เห็นผ่านดีมานด์ฝั่งสปอตที่ต่ำ การไหลออกของเงินทุนไปสู่กลุ่ม AI และท่าทีของ Fed ที่ยังยืนยันเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ซึ่งหมายถึงอย่างน้อยต้องคงนโยบายการเงินตึงตัวเอาไว้ ดังนั้น เรายังไม่เห็นเหตุผลที่จะสนับสนุนการปรับขึ้นอย่างยั่งยืนของ Bitcoin และ Ethereum
ขณะเดียวกัน บริษัทของ Michael Saylor ซึ่งเมื่อไม่นานมานี้ยังยึดแนวคิด “ไม่ขาย Bitcoin” เริ่มขาย Bitcoin แล้ว เรื่องนี้สะท้อนชัดถึงความน่าดึงดูดของ “ทองคำดิจิทัล” ในสายตานักลงทุนตอนนี้ หากผู้ถือ Bitcoin รายใหญ่ที่สุดในตลาดหลักทรัพย์เริ่มขาย ก็เป็นสัญญาณส่งถึงตลาด ไม่ว่า Michael Saylor จะให้สัมภาษณ์ว่าอย่างไร Strategy ก็กำลังเผชิญปัญหาสภาพคล่อง หากไม่ติดปัญหานี้ บริษัทก็ไม่จำเป็นต้องขาย Bitcoin ผมขอย้ำว่า การเข้าซื้อ “ทองคำดิจิทัล” ถูกระดมทุนผ่านการออกหุ้นสามัญและหุ้นบุริมสิทธิ — กล่าวคือเป็นเงินทุนกู้ยืมที่ต้องจ่ายดอกเบี้ย ต้นทุนซื้อเฉลี่ยของ Strategy ใน Bitcoin อยู่สูงกว่าราคาปัจจุบัน ดังนั้นการลงทุนทั้งหมดใน “ทองคำดิจิทัล” ขณะนี้จึงติดลบ และบริษัทยังคงต้องจ่ายเงินปันผลหุ้นทุกเดือน
ผู้เชี่ยวชาญประเมินว่าเงินสดสำรองในรูปดอลลาร์ของ Strategy ตอนนี้จะเพียงพอสำหรับจ่ายปันผลได้อีกเพียง 14 เดือน ทั้งที่ไม่นานมานี้ยังเพียงพอถึง 7 ปี หลังจากขายออก 3,588 เหรียญ เงินสดสำรองของบริษัทเพิ่มขึ้นเป็น 2.55 พันล้านดอลลาร์ และอัตราปันผลของหุ้นบุริมสิทธิอยู่ที่ 12% หุ้น STRC เป็นแหล่งทุนสำคัญในการเสริมพอร์ตถือครอง Bitcoin ซึ่งในตอนนี้ซื้อขายกันต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้ เช่นเดียวกับหุ้นสามัญ เพื่อดึงดูดผู้ซื้อรายใหม่ บริษัทจึงเพิ่มอัตราจ่ายปันผล แต่ในมุมมองของเรา ดีมานด์ต่อหุ้น Strategy ยังมีแนวโน้มต่ำในระยะสั้น หาก Bitcoin ไม่เริ่มเข้าสู่ขาขึ้นในปี 2026 ปัญหาสภาพคล่องมีโอกาสกลับมาเกิดซ้ำเรื่อยๆ
ข้อแนะนำการเทรดสำหรับ BTC/USD
Bitcoin ยังคงอยู่ในโครงสร้างขาลงเต็มตัว เรามองว่าราคายังมีโอกาสลงต่อไปยังเป้าหมาย 57,500 ดอลลาร์ (ระดับ Fibonacci 61.8% ของแนวโน้มขาขึ้นในรอบสามปี) แม้ระดับดังกล่าวจะถูก “ทำงาน” ไปแล้วในทางเทคนิค เรายังไม่เชื่อว่าขาลงจะสิ้นสุดลงที่บริเวณนี้ รูปแบบ FVG ฝั่งขายล่าสุดบนกรอบรายวันเกิดขึ้นในโซน 68,000–70,700 ดอลลาร์ ดังนั้นพื้นที่ดังกล่าวจึงทำหน้าที่เป็น POI สำหรับการมองหาจังหวะเปิดชอร์ตในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า บนกรอบเวลา 4 ชั่วโมง Bitcoin เริ่มต้นคลื่นการปรับฐานรอบใหม่ แต่ดีลฝั่งขายยังดูน่าสนใจกว่า ขณะนี้ยังไม่มีแพทเทิร์นที่ใช้งานได้ชัดเจนบนกราฟ 4 ชั่วโมง
ข้อแนะนำการเทรดสำหรับ ETH/USD
แนวโน้มขาลงที่เริ่มตั้งแต่เดือนสิงหาคมปีก่อนยังคงดำเนินอยู่บนกรอบรายวัน แพทเทิร์นฝั่งขายหลักยังคงเป็น bearish order block บนกรอบรายสัปดาห์ เราไม่เชื่อว่าขาลงรอบนี้จะสิ้นสุดแล้ว เนื่องจากยังไม่มีสัญญาณการจบแนวโน้มทั้งใน Bitcoin และ Ethereum Ethereum กลับเข้าสู่ขาลงอีกครั้ง โดยมีเป้าหมายที่ 1,391 และ 788 ดอลลาร์ แต่ในตอนนี้ตลาดกำลังพักตัวในลักษณะ sideway/กรอบราคาบนกรอบรายวัน ดังนั้น ในระยะสั้น เราจะจับตาการ “หลุดขึ้น” เหนือกรอบบนของไซด์เวย์ เพื่อมองหาโอกาสเปิดชอร์ตโดยมีเป้าหมายที่ 1,680 และ 1,505 ดอลลาร์ บนกราฟ 4 ชั่วโมง Ethereum เคลื่อนตัวอยู่ใกล้กรอบบนของโซน sideway และได้ดึงสภาพคล่องฝั่งขายออกไปแล้ว การปรับตัวลงของคริปโตอันดับสองตามมาร์เก็ตแคปจึงมีโอกาสเกิดขึ้นได้ในระยะใกล้
คำอธิบายบนกราฟ
CHOCH หมายถึงการเปลี่ยนโครงสร้างแนวโน้ม / การเบรกโครงสร้างเทรนด์ Liquidity หรือสภาพคล่องในบริบทนี้หมายถึง Stop Loss ของเทรดเดอร์ที่ market maker ใช้ในการสร้างสถานะของตน FVG คือ Fair Value Gap (บริเวณที่ราคามีความไร้ประสิทธิภาพ) โดยราคามักเคลื่อนที่ผ่านโซนเหล่านี้อย่างรวดเร็ว แสดงถึงการขาดหายไปของอีกฝั่งหนึ่งในตลาด ภายหลังราคามักจะย้อนกลับมาและ “ตอบสนอง” กับโซนดังกล่าว IFVG คือ Inverted Fair Value Gap เมื่อราคาย้อนกลับเข้าสู่โซนนี้แล้วไม่ตอบสนอง แต่ทะลุผ่านอย่างรุนแรง จากนั้นจึงกลับมาทดสอบบริเวณเดิมจากอีกด้านหนึ่ง
OB หมายถึง Order Block คือแท่งเทียนที่ market maker เปิดสถานะเพื่อเก็บเกี่ยวสภาพคล่อง จากนั้นจึงสร้างสถานะหลักในทิศทางตรงข้าม
