คู่เงิน EUR/USD ยังคงเคลื่อนไหวอยู่ในแรงกระตุ้นขาลงในกรอบย่อย แม้ว่าฝั่งกระทิงจะเริ่มมีโอกาสมากขึ้นในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา สัปดาห์ที่แล้วมีการจัดเวทีเศรษฐกิจนานาชาติที่โปรตุเกส ซึ่งระหว่างการประชุมนั้น Kevin Warsh ได้ยืนยันอีกครั้งถึงความจำเป็นในการกดอัตราเงินเฟ้อให้ลงมาต่ำกว่าเดิม นี่เป็นพัฒนาการที่สำคัญ อย่างไรก็ตาม Warsh ไม่ได้ชี้แจงว่า Federal Reserve ตั้งใจจะทำเช่นนั้นผ่านการดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น หรือคาดหวังให้เงินเฟ้อลดลงไปเองตามธรรมชาติเมื่อราคา 에너지ผ่อนคลายลง
เมื่อไม่มีคำตอบที่ชัดเจนจากฝั่งนโยบาย ตลาดจึงยังคงให้ความสนใจกับข้อมูลเงินเฟ้อเป็นหลัก ในขณะเดียวกัน ข้อมูลล่าสุดของตลาดแรงงานสหรัฐบ่งชี้ว่า เงินเฟ้อไม่ใช่ปัจจัยเดียวที่ผู้กำหนดนโยบายควรจับตา การจ้างงานใหม่ยังคงออกมาอ่อนแออีกครั้ง ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา เศรษฐกิจสหรัฐสร้างงานได้น้อยกว่าที่เทรดเดอร์คาดการณ์ราว 100,000 ตำแหน่ง ส่งผลให้ภาพของตลาดแรงงานที่ชะลอตัวอาจทำให้คณะกรรมการ FOMC ต้องพิจารณาการตัดสินใจเกี่ยวกับการเข้มงวดนโยบายการเงินเพิ่มเติมอย่างระมัดระวังมากขึ้น รายงานเงินเฟ้อล่าสุดที่จะประกาศต่อไปควรช่วยให้คำตอบที่ชัดเจนยิ่งขึ้นว่า การเข้มงวดนโยบายเพิ่มเติมซึ่งปัจจุบันเป็นสิ่งที่ผู้เล่นส่วนใหญ่ในตลาดคาดการณ์ไว้นั้น มีเหตุผลเพียงพอหรือไม่
ในช่วงสัปดาห์ครึ่งที่ผ่านมา ยูโรสามารถดีดตัวกลับขึ้นมาได้เพียงเล็กน้อยเท่านั้น การปรับตัวขึ้นครั้งนี้เพียงพอที่จะทำให้ Imbalance หมายเลข 18 ใช้การไม่ได้แล้ว และทำให้เทรดเดอร์สามารถขยับโฟกัสไปที่ Imbalance หมายเลข 17 แทน ตราบใดที่ Imbalance หมายเลข 17 ยังไม่ถูกทำให้หมดผล แรงกระตุ้นขาลงก็ยังถือว่ายังคงอยู่ อย่างไรก็ดี ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา ฝั่งกระทิงยังไม่สามารถดันคู่เงินขึ้นไปได้แม้เพียง 100 จุด สัปดาห์นี้ภาพรวมของตลาดจึงเคลื่อนไหวในกรอบแคบและออกด้านข้างเป็นหลัก
ตลอดไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ประเด็นภูมิรัฐศาสตร์ถูกให้ความสำคัญน้อยกว่านโยบายของ Federal Reserve สัปดาห์นี้ทั้งเตหะรานและวอชิงตันละเมิดเงื่อนไขการหยุดยิงและข้อตกลงที่บรรลุเมื่อวันที่ 17 มิถุนายนอีกครั้ง แต่ตลาดแทบไม่รู้สึกประหลาดใจ Donald Trump ยังได้ลงนามในคำสั่งฝ่ายบริหารเพื่อเพิกถอนการอนุญาตให้ Iran ส่งออกน้ำมันด้วย แต่เหตุการณ์นี้ก็เช่นกันที่แทบไม่ส่งผลต่อบรรยากาศของตลาด
ตลาดแทบไม่ตอบสนองเมื่อความขัดแย้งเริ่มยุติลง ดังนั้นจึงไม่ใช่เรื่องน่าแปลกใจที่ตลาดจะตอบสนองเพียงเล็กน้อยต่อความตึงเครียดที่ปะทุขึ้นอีกครั้ง เราไม่ได้เห็นการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐอย่างชัดเจนตามที่หลายฝ่ายคาดไว้เมื่อความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ลดลง และก็ไม่ได้เห็นยูโรแข็งค่าขึ้นเพื่อตอบรับกับนโยบายการเงินที่ตึงตัวมากขึ้นของ European Central Bank หมีในตลาดยังคงเป็นฝ่ายคุมเกม แม้ว่าปัจจัยพื้นฐานและปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์ในภาพรวมจะดูเหมือนจะเอื้อต่อยูรมากกว่า
ขณะนี้ประเด็นภูมิรัฐศาสตร์กลับมาสร้างความไม่แน่นอนอีกครั้ง ให้เหตุผลเชิงรูปแบบแก่ฝั่งหมีในการกลับมาเปิดสถานะขายใหม่ อย่างไรก็ตาม ในมุมมองของผม เทรดเดอร์กำลัง “คิดล่วงหน้า” ราคาไปแล้วเป็นครั้งที่สาม สำหรับเหตุการณ์ที่จริงๆ แล้วยังไม่ได้เกิดขึ้น
ภาพทางเทคนิคในปัจจุบันยังคงบ่งชี้ว่าแรงกระตุ้นขาลงที่เริ่มต้นเมื่อวันที่ 17 เมษายน ยังไม่จบ Imbalance ฝั่งขาลงหมายเลข 17 ยังไม่ได้ถูกลดทอนหรือล้างผล ขณะที่ Imbalance หมายเลข 18 ถูกทำให้ใช้การไม่ได้ไปแล้วจากข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐที่ออกมาอ่อนแอ ขณะนี้ยังไม่ปรากฏแพทเทิร์นทางเทคนิคฝั่งขาขึ้น และก็มีแนวโน้มว่าจะยังไม่เกิดขึ้นในอีกไม่กี่วันข้างหน้า
ดังนั้น ฝั่งกระทิงอาจยังคงปรับตัวขึ้นเชิงแก้ไขต่อไปในทิศทางของ Imbalance หมายเลข 17 ได้ แต่ในปัจจุบันยังไม่มีสัญญาณทางเทคนิคที่น่าเชื่อถือเพียงพอที่จะสนับสนุนการเข้าเทรดตามการเคลื่อนไหวนั้น นอกจากนี้ ควรสังเกตด้วยว่าลิควิดิตีได้ถูก “กวาด” ลงไปต่ำกว่าจุดต่ำสุดของวันที่ 1 สิงหาคมปีที่แล้วแล้ว (ที่ทำเครื่องหมายด้วยเส้นสีแดงบนกราฟ) สำหรับตอนนี้ การกวาดลิควิดิตีดังกล่าวยังคงเป็นแนวรับทางเทคนิคที่มีนัยสำคัญเพียงจุดเดียวของฝั่งกระทิง
ตารางเศรษฐกิจเมื่อวันศุกร์แทบจะว่างเปล่า ไม่มีตัวเลขสำคัญใดๆ นอกจากข้อมูลเงินเฟ้อของเยอรมนี การประมาณการครั้งที่สองออกมาตรงกับตัวเลขเบื้องต้นทุกประการ ยืนยันการชะลอตัวของอัตราเงินเฟ้อรายปีลงมาที่ 2.4%
ฝั่งกระทิงยังมีเหตุผลอีกมากมายที่จะท้าทายดอลลาร์ในปี 2026 และความขัดแย้งในตะวันออกกลางก็ไม่ได้เปลี่ยนมุมมองดังกล่าวอย่างมีนัยสำคัญ ในเชิงโครงสร้างและระยะยาว นโยบายของ Donald Trump ซึ่งมีส่วนสำคัญทำให้ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงอย่างมากเมื่อปีที่แล้ว ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง
ในตอนนี้ ผมยังไม่เห็นปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแรงเพียงพอที่จะหนุนดอลลาร์สหรัฐ แม้จะมีน้ำเสียงแข็งกร้าวจาก FOMC ก็ตาม ในทางกลับกัน EUR/USD กำลังเข้าใกล้กลุ่มจุดต่ำสำคัญและ Swing Point หลายจุดที่ลิควิดิตีอาจถูกกวาดออกไป การเคลื่อนไหวดังกล่าวอาจให้สัญญาณทางเทคนิคที่จำเป็นต่อการกลับทิศของแรงกระตุ้นขาลงปัจจุบัน
ปฏิทินเศรษฐกิจของสหรัฐและยูโรโซน
ปฏิทินเศรษฐกิจประจำวันที่ 13 กรกฎาคม ไม่มีเหตุการณ์ที่กำหนดการไว้เลย ดังนั้นข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคจึงมีแนวโน้มที่จะไม่ส่งผลกระทบต่อบรรยากาศของตลาดในวันจันทร์อีกครั้ง
แนวโน้มและมุมมองการเทรด EUR/USD
ในมุมมองของผม คู่เงินนี้ยังคงอยู่ในกระบวนการสร้างแนวโน้มขาขึ้นระยะยาว แม้ว่าพื้นฐานด้านเศรษฐกิจจะพลิกไปเข้าข้างฝั่งหมีอย่างชัดเจนเมื่อสี่เดือนก่อน แต่แนวโน้มขาขึ้นในภาพใหญ่ยังไม่อาจถือได้ว่าสิ้นสุดหรือล้มเหลวอย่างสมบูรณ์
ดังนั้น ฝั่งกระทิงอาจเดินหน้าปรับตัวขึ้นอีกรอบได้หลังจากที่ลิควิดิตีถูกกวาดลงไปต่ำกว่าจุดต่ำที่ชัดเจนแล้ว อย่างไรก็ตาม การเปิดสถานะซื้อที่ระดับปัจจุบันยังไม่ใช่กลยุทธ์ที่เหมาะสม ควรรอให้เกิดสัญญาณหรือแพทเทิร์นทางเทคนิคฝั่งขาขึ้นให้เห็นก่อนจะดีกว่า
ในตอนนี้ เทรดเดอร์กำลังจับตา Imbalance ฝั่งขาลงอยู่สองจุด โดยหนึ่งในนั้นถูกทำให้ใช้การไม่ได้แล้ว ผมยังอยากเน้นให้เห็นถึงการที่ราคากำลังเข้าใกล้ Swing Point สำคัญสี่จุดที่ลิควิดิตีอาจถูกกวาดออกไปได้ รวมทั้งข้อเท็จจริงที่ว่าปัจจัยพื้นฐานที่สนับสนุนความแข็งแกร่งล่าสุดของดอลลาร์สหรัฐนั้นยังดูน่าสงสัย
ด้วยเหตุผลทั้งหมดนี้ ผมยังคงคาดหวังการฟื้นตัวฝั่งกระทิง แต่ผมอยากเห็นอย่างน้อยสัญญาณยืนยันทางเทคนิคบางอย่างของสถานการณ์ดังกล่าวก่อน หรือไม่ก็รอให้เกิดสัญญาณขายชุดใหม่ที่ชัดเจนขึ้นภายในกรอบของ Imbalance หมายเลข 17
