S&P 500 ปิดการซื้อขายวันศุกร์ที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ บรรดาเทรดเดอร์ตีความว่าการหดตัวแบบไม่คาดคิดของตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรในเดือนกรกฎาคมจะทำให้โอกาสที่ Fed จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคตอันใกล้ลดลง
ดัชนีเคลื่อนไหวดังนี้: S&P 500 ปรับตัวเพิ่มขึ้น 0.62% ปิดที่ 7,757.64 ดัชนี Nasdaq Composite ปรับขึ้น 1.3% มาปิดที่ 26,690.62 ส่วนดัชนี Dow Jones บวก 151.83 จุด หรือ 0.28% ปิดที่ 54,036.93
ทั้งสามดัชนีปิดบวกติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่สอง ซึ่งเป็นผลงานรายสัปดาห์ที่ดีที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน ตลอดห้าช่วงการซื้อขาย S&P 500 เพิ่มขึ้น 3.6% และทะลุระดับ 7,700 เป็นครั้งแรกในสัปดาห์นี้ Nasdaq กระโดดขึ้น 5.2% ได้แรงหนุนส่วนหนึ่งจากการฟื้นตัวของหุ้นผู้ผลิตชิป ขณะที่ Dow ปรับขึ้นราว 3%
ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรในเดือนกรกฎาคมลดลง 23,000 ตำแหน่ง ซึ่งสร้างความประหลาดใจอย่างยิ่งให้แก่นักเศรษฐศาสตร์ของ Dow Jones ที่ก่อนหน้านี้คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 83,000 ตำแหน่ง อัตราการว่างงานลดลงมาอยู่ที่ 4.1% ต่ำกว่าที่คาดไว้ที่ 4.2% ขณะที่อัตราการมีส่วนร่วมในกำลังแรงงานลดลงแตะระดับต่ำสุดในรอบกว่าห้าปี
ตามข้อมูลจาก CME FedWatch ฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ย Fed funds ขณะนี้สะท้อนว่าตลาดคาดว่าอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานจะยังคงอยู่ในกรอบ 3.50%–3.75% ในการประชุมเดือนกันยายน เพียงไม่กี่วันก่อนหน้านี้ ตลาดยังให้น้ำหนักความเป็นไปได้ 55% ต่อการปรับขึ้นดอกเบี้ย 0.25 จุดฐาน แต่ตอนนี้มุมมองได้เปลี่ยนไปอย่างชัดเจน
แรงซื้อที่นำโดยหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีในสัปดาห์นี้ ซึ่งผลักดันให้ตลาดหุ้นทำสถิติสูงสุด จะถูกทดสอบในไม่ช้าด้วยข้อมูลเงินเฟ้อชุดใหม่ ตัวเลข CPI เดือนกรกฎาคมคาดว่าจะเติบโต 3.4% เมื่อเทียบกับปีก่อน ขณะที่ Core CPI (ไม่รวมหมวดอาหารและพลังงาน) คาดว่าจะอยู่ที่ 2.5% เมื่อเทียบปีต่อปี ตามผลสำรวจของ Reuters ข้อมูลดัชนีราคาผู้ผลิตจะประกาศตามมาในวันถัดไป ส่วนวันศุกร์จะมีการรายงานยอดค้าปลีก ซึ่งจะช่วยให้เห็นภาพการใช้จ่ายของผู้บริโภค
นักกลยุทธ์ของ JPMorgan ระบุในบันทึกถึงลูกค้าว่า เงินเฟ้อในข้อมูลล่าสุดเริ่มมีสัญญาณแตะจุดสูงสุดแล้ว โดยตัวเลขเดือนมิถุนายนออกมาต่ำกว่าที่คาด ขณะที่มาตรวัดเงินเฟ้อพื้นฐานก็อ่อนตัวลง โดย Core PCE ในการรายงานแบบต่อเนื่องล่าสุดเคลื่อนไหวต่ำกว่าระดับ 3% ต่อปี พวกเขายังคงมองว่าภาวะปัจจุบันแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญจากปี 2022 และไม่คาดว่าจะเกิดแรงกดดันเงินเฟ้อที่รุนแรง
ปฏิทินการประกาศผลประกอบการของบริษัทต่าง ๆ สัปดาห์นี้ค่อนข้างเงียบลงหลังจากช่วงที่มีการรายงานอย่างหนาแน่นที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม รายงานจาก Applied Materials, Cisco, CoreWeave, Super Micro และ JD.com ยังเป็นที่คาดหมายกันอยู่ว่าจะออกมา และอาจสร้างความเคลื่อนไหวให้กับหุ้นกลุ่ม AI และเทคโนโลยีได้
ดัชนี S&P 500 ปรับตัวขึ้นมากกว่า 13% นับตั้งแต่ต้นปี กำไรของบริษัทจดทะเบียนออกมาดีกว่าที่คาดไว้ในระดับสูงเป็นไตรมาสที่สองติดต่อกัน ส่งผลหนุนความเชื่อมั่นของนักลงทุน
ตามความเห็นของ Mislav Matejka แห่ง JPMorgan ฤดูกาลประกาศผลประกอบการไตรมาสสองถือว่าน่าพอใจ สัดส่วนของบริษัทที่ทำผลงานดีกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้สูงกว่าค่าเฉลี่ยอย่างชัดเจน ทั้งในสหรัฐฯ และยุโรป การเติบโตของกำไรต่อหุ้นเทียบปีก่อนหน้าอยู่ที่มากกว่า 20%
มุมมองของนักวิเคราะห์:
Evercore ISI: ตลาดกระทิงในหุ้นกลุ่ม AI กำลังร้อนแรงขึ้นท่ามกลางความผันผวนของผลประกอบการ การลดลงของ free cash flow ในกลุ่มบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ ความผันผวนของราคาน้ำมัน การเปลี่ยนแปลงผู้นำ Fed และความกังวลเกี่ยวกับการเลือกตั้งกลางเทอม ทั้งหมดนี้เกิดขึ้นก่อนเข้าสู่เดือนกันยายนซึ่งมักถูกมองว่าเป็นเดือนที่ “ผันผวนตามฤดูกาล”
แม้ความผันผวนจะเพิ่มสูงขึ้น แต่ไม่ได้หมายความว่าตลาดกระทิงกำลังเข้าใกล้จุดสูงสุด ตรงกันข้าม ความน่าจะเป็นของฉากทัศน์เชิงบวกที่ดัชนี S&P 500 แตะระดับ 9,000 กลับเพิ่มขึ้น ปัจจัยที่จะกระตุ้นภาวะ FOMO อย่างแท้จริงยังอยู่ข้างหน้า เช่นเดียวกับในปี 1999 การปรับตัวขึ้นต่อไปจะมาพร้อมกับความผันผวนที่สูงขึ้น เมื่อฤดูกาลประกาศผลประกอบการเริ่มซาลง ปัจจัยด้านมหภาคจะกลับมาเป็นจุดสนใจหลักอีกครั้ง
JPMorgan: ผู้เชี่ยวชาญยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อสินทรัพย์หุ้น โดยคาดว่าดัชนีจะทำจุดสูงสุดใหม่อีกครั้งในช่วงครึ่งหลังของปี และยังมีโอกาสปรับตัวขึ้นได้อีก
Morgan Stanley: การเติบโตของกำไรต่อหุ้นและการปรับเพิ่มประมาณการยังดำเนินต่อเนื่อง ตลาดเริ่มให้รางวัลกับคุณภาพของกำไร ความยั่งยืนของ free cash flow และผลลัพธ์ด้านประสิทธิภาพที่ได้จาก AI มากยิ่งขึ้น กลุ่มที่ได้รับความนิยมคือบริษัทที่มีคุณภาพซึ่งนำ AI มาประยุกต์ใช้ สถาบันการเงินรายใหญ่ และผู้ผลิตสินค้าอุปโภคบริโภค
Goldman Sachs: ทางธนาคารคาดว่าความต้องการซื้อหุ้นจากภาคบริษัทจะสูงกว่าปริมาณหุ้นที่ออกใหม่ในปี 2026 การทำ buyback หุ้นของบริษัทในดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้น 11% เมื่อเทียบกับปีก่อนในไตรมาสสอง ขณะที่วงเงินอนุมัติ buyback ใหม่ตั้งแต่ต้นปีอยู่ใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เกือบ 1 ล้านล้านดอลลาร์
นักวิเคราะห์ประเมินว่า การทำ buyback มูลค่า 1.4 ล้านล้านดอลลาร์ในปีนี้จะชดเชยปริมาณหุ้นใหม่จากการระดมทุนรอบแรก (primary offerings) ราว 700 พันล้านดอลลาร์ รวมถึงอุปทานหุ้นที่อาจเข้าสู่ตลาดจากการหมดช่วง lock-up ภายหลัง IPO
