คู่สกุลเงิน EUR/USD ยังคงเคลื่อนไหวปรับตัวขึ้นอย่างสงบตลอดวันพฤหัสบดี โดยที่นักวิเคราะห์แต่ละคนก็อธิบายสถานการณ์ในมุมของตนเอง เราไม่ปฏิเสธว่าการตัดสินใจของ US Treasury ในการเพิ่มโครงการซื้อคืนพันธบัตรระยะยาวมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อเสถียรภาพของดอลลาร์สหรัฐ แต่อย่างไรก็ตาม เราได้อธิบายอยู่บ่อยครั้งแล้วว่ามีปัจจัยอีกเป็นชุดที่ทำให้ดอลลาร์ยังคงมีแนวโน้มอ่อนค่า การตัดสินใจของ Treasury ครั้งนี้จึงกลายเป็น “ฟางเส้นสุดท้าย” กลไกก็เข้าใจได้ไม่ยาก: US Treasury มีความตั้งใจจะซื้อคืนพันธบัตรของตัวเองเป็นสองเท่า เพื่อลดผลตอบแทน (yield) ของพันธบัตร และบรรเทาภาระโดยรวมของงบประมาณและหนี้สาธารณะ หนี้สาธารณะเพิ่มขึ้นมา “เพียง” 3 ล้านล้านดอลลาร์ในช่วงหนึ่งปีครึ่งแรกของการดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีของ Donald Trump จนทะลุระดับ 40 ล้านล้านดอลลาร์ ขณะนี้ค่าใช้จ่ายในการชำระดอกเบี้ยหนี้สาธารณะของสหรัฐสูงกว่างบประมาณด้านกลาโหมแล้ว กล่าวแบบภาษาชาวบ้านคือ รัฐบาลสหรัฐใช้เงินส่วนใหญ่ไปกับดอกเบี้ยพันธบัตรและดอกเบี้ยเงินกู้ ซึ่งเป็นตัวเลขที่น่าตกใจอย่างยิ่ง
อย่างไรก็ตาม แม้จะตัดปัญหาในปัจจุบันออกไป อนาคตของสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐก็ไม่เคยสดใสอยู่แล้ว ระดับหนี้สาธารณะสูงลิ่วไม่ใช่ข่าวใหม่แต่อย่างใด และต้นทุนในการชำระดอกเบี้ยหนี้ที่สูงผิดปกติก็เป็นสิ่งที่รู้กันมานาน เป็นที่ชัดเจนว่าหากหนี้ยังคงเพิ่มขึ้น การชำระดอกเบี้ยก็จะยิ่งสูงขึ้นตามไปด้วย ดังนั้น เราจึงไม่มองว่าสองข่าวนี้เป็นเหตุผลแท้จริงที่ทำให้ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงในวันพุธและวันพฤหัสบดี การตัดสินใจของ Treasury ในการเพิ่มการซื้อคืนพันธบัตรนั้น เป็นสัญญาณเตือนถึง “ความเสี่ยง” ที่ส่งไปถึงตลาดเป็นอันดับแรก
พูดอีกอย่างคือ แม้แต่ Treasury เองตอนนี้ก็เริ่มมองเห็นแล้วว่านโยบายของ Trump กำลังพาไปสู่จุดใด หากหน่วยงานอย่าง Treasury ยังต้องกดสัญญาณเตือน ก็ย่อมหมายความว่ามีเหตุให้กังวลอย่างแท้จริง นอกจากนี้ นโยบายใหม่ของ US Treasury ยังเป็นสัญญาณถึงผลตอบแทนพันธบัตรที่ลดลงอีกด้วย ความต้องการลงทุนในพันธบัตรจึงจะลดลง และเม็ดเงินลงทุนของนักลงทุนจะไหลไปสู่สินทรัพย์เสี่ยงมากขึ้น เช่น หุ้น สกุลเงินดิจิทัล เป็นต้น ซึ่งอธิบายได้ เช่น การดีดตัวขึ้นอย่างรุนแรงของราคา Bitcoin
สำหรับดอลลาร์ สถานการณ์ในวันพุธก็เลวร้ายลงไปอีก ทั้งที่เดิมทีก็ไม่สู้ดีนักอยู่แล้ว Federal Reserve มีแนวโน้มสูงที่จะเลิกขึ้นดอกเบี้ยและหยุดเข้มงวดนโยบายการเงินเพิ่มเติม ตลาดแรงงานเริ่มอ่อนแอลง เศรษฐกิจกำลังชะลอตัว หนี้สาธารณะเพิ่มขึ้น ภาระดอกเบี้ยสูงขึ้น “ยุคทอง” ของ Trump ก็ยังไม่มาถึง ขณะที่ภูมิรัฐศาสตร์ก็ไม่เป็นใจต่อดอลลาร์อีกต่อไป นอกจากนี้ ยังต้องไม่ลืมมองภาพทางเทคนิคที่เรากล่าวถึงตลอดเวลา แม้ว่าราคาจะเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบแคบๆ ตลอดทั้งปี (เห็นได้ชัดบนกราฟรายสัปดาห์) แต่การเคลื่อนไหวนี้จัดอยู่ในลักษณะ “ไซด์เวย์” หรือ “การปรับฐาน” กล่าวคือ ทั้งปีที่ผ่านมา ดอลลาร์แทบไม่ได้แสดงสัญญาณแข็งค่าเลย นอกจากการปรับฐานเล็กน้อย (เมื่อเทียบกับภาพรวมระดับโลก) ทั้งที่ได้รับแรงหนุนจากปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์อย่างมาก ดังนั้น มุมมองของเราจึงยังเหมือนเดิม: ดอลลาร์สหรัฐมีแนวโน้มอ่อนค่าระยะยาว ตราบใดที่ Trump ยังดำรงตำแหน่งประธานาธิบดี ดอลลาร์ก็ไม่มีเหตุผลให้คาดหวังสิ่งที่ดีนัก
ความผันผวนเฉลี่ยของคู่สกุลเงิน EUR/USD ในช่วงห้าวันทำการล่าสุด ณ วันที่ 21 สิงหาคม อยู่ที่ 57 pips ซึ่งถือว่าเป็นระดับ “ปานกลาง” เราคาดว่าคู่นี้จะเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบระหว่าง 1.1622 ถึง 1.1736 ในวันศุกร์ ช่องด้านบนของเส้น Linear Regression หันตัวลง แสดงให้เห็นว่าทิศทางแนวโน้มโดยรวมยังคงเป็นขาลง แม้ว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงไปบ้างแล้วก็ตาม ดัชนี CCI กลับเข้าสู่เขตซื้อมากเกินไปอีกครั้ง ซึ่งเป็นสัญญาณเตือนถึงความเป็นไปได้ที่จะเกิดการย่อตัวลงใหม่
แนวรับใกล้ที่สุด:
S1 – 1.1658
S2 – 1.1597
S3 – 1.1536
แนวต้านใกล้ที่สุด:
R1 – 1.1719
R2 – 1.1780
R3 – 1.1841
คำแนะนำในการเทรด:
คู่เงิน EUR/USD ยังคงเคลื่อนไหวในแนวโน้มขาขึ้นบนกรอบเวลา 4 ชั่วโมง ซึ่งบ่งชี้ถึงการเริ่มต้นเฟสใหม่ของแนวโน้มขาขึ้นในภาพใหญ่บนกรอบเวลาที่สูงกว่า ปัจจัยพื้นฐานในภาพรวม (global fundamental backdrop) ยังคงเป็นลบต่อดอลลาร์สหรัฐ แต่ในปี 2026 ปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์ ตามมาด้วยจุดยืนที่มีลักษณะ Hawkish ของ Fed ได้ช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอย่างแข็งแกร่ง ทว่าในช่วงเวลานี้ ปัจจัยเหล่านั้นไม่ได้ให้การสนับสนุนต่อดอลลาร์อีกต่อไป เมื่อราคาอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ สามารถพิจารณาเปิดสถานะขายตามการย่อตัว โดยมีเป้าหมายที่ระดับ 1.1536 ส่วนเมื่อราคาอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ สถานะซื้อยังคงมีความเหมาะสม โดยมีเป้าหมายที่ระดับ 1.1719 และ 1.1736
คำอธิบายภาพประกอบ:
- ช่อง Linear Regression ใช้ช่วยระบุแนวโน้มปัจจุบัน หากทั้งสองช่องชี้ไปในทิศทางเดียวกัน จะบ่งบอกถึงแนวโน้มที่แข็งแกร่ง
- เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (การตั้งค่า: 20, 0, smoothed) ใช้ระบุแนวโน้มระยะสั้น และทิศทางที่ควรเน้นการเทรดในขณะนั้น
- ระดับ Murray เป็นระดับเป้าหมายของการเคลื่อนไหวและการย่อตัว (corrections)
- ระดับความผันผวน (เส้นสีแดง) แสดงกรอบราคาที่มีความเป็นไปได้ที่คู่เงินจะเคลื่อนไหวอยู่ภายในในช่วง 24 ชั่วโมงข้างหน้า โดยอ้างอิงจากตัวชี้วัดความผันผวนปัจจุบัน
- เมื่อดัชนี CCI เข้าเขตขายมากเกินไป (ต่ำกว่า -250) หรือเขตซื้อมากเกินไป (สูงกว่า +250) จะเป็นสัญญาณว่าการกลับตัวของแนวโน้มในทิศทางตรงกันข้ามอาจใกล้เข้ามา
