คู่สกุลเงิน EUR/USD ยังคงเคลื่อนไหวขาขึ้นต่อเนื่อง หลังจากเกิดการกวาดสภาพคล่อง (liquidity sweep) สองครั้งซ้อน ซึ่งถูกทำเครื่องหมายไว้ในกราฟด้วยเส้นสีแดง Imbalance 17 สามารถจำกัดการขึ้นของฝั่งกระทิงได้อยู่นาน และในที่สุดก็ถูกทำให้ใช้การไม่ได้อย่างสมบูรณ์ เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ได้เกิด Imbalance ใหม่อีกสองโซนคือ 20 และ 21 โดยทั้งสองโซนเป็นฝั่งกระทิง โซน Imbalance ที่อยู่ใกล้ที่สุดตามทฤษฎีอาจสร้างสัญญาณได้ตั้งแต่วันนี้ Imbalance 21 มีความกว้างประมาณ 80 จุด ถือว่ามากพอสมควรเมื่อเทียบกับระดับกิจกรรมของเทรดเดอร์ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ดังนั้น ราคาจึงอาจเข้ามาในโซน Imbalance 21 และใช้เวลาเคลื่อนไหวสะสมในกรอบนี้พอสมควร ราคาอาจถอยลงไปถึง 1.1589 ก่อนที่จะเริ่มรอบการขึ้นใหม่และสร้างสัญญาณขาขึ้นได้ ไม่ว่ากรณีใด บรรยากาศในตลาดยังคงเป็นเชิงบวกต่อยุโรป (bullish) ซึ่งหมายความว่าเทรดเดอร์ควรโฟกัสที่การมองหาสัญญาณซื้อ
ในมุมมองของผม ปัจจัยพื้นฐานโดยรวมยังคงสนับสนุนฝั่งกระทิงอย่างเต็มที่ ประการแรก เห็นได้ชัดจากทุกกราฟว่าการขึ้นรอบนี้ของยูโรเริ่มต้นจากระดับราคาที่ค่อนข้างต่ำ หากเทียบกับราคาเฉลี่ยตลอดหนึ่งปีที่ผ่านมา ประการที่สอง ตลาดไม่ได้คาดหวังให้ FOMC เข้มงวดนโยบายการเงินเพิ่มเติมในเดือนกันยายนแล้ว ประการที่สาม ตลาดเริ่มตั้งคำถามว่า Fed ภายใต้การนำของ Kevin Warsh จะสามารถเข้มงวดนโยบายการเงินได้จริงหรือไม่ ประการที่สี่ ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ล่าสุดออกมาอ่อนแอกว่าคาด ประการที่ห้า พัฒนาการทางภูมิรัฐศาสตร์ไม่ได้เอื้อให้ฝั่งหมีหรือดอลลาร์อีกต่อไป ประการที่หก ECB อาจกลับมาปรับขึ้นดอกเบี้ยหรือตึงตัวนโยบายการเงินอีกครั้งในช่วงฤดูใบไม้ร่วงนี้ ประการที่เจ็ด กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ตัดสินใจเพิ่มการซื้อพันธบัตรระยะยาว ซึ่งลดแรงซื้อดอลลาร์ลง ประการที่แปด สงครามการค้าใหม่ระหว่างสหรัฐฯ กับแคนาดา และระหว่างสหรัฐฯ กับจีน อาจปะทุขึ้นในอนาคตอันใกล้ ดังนั้น ผมจึงไม่เห็นเหตุผลที่เพียงพอสำหรับการเกิดขาลงรอบใหญ่ของยูโร
อย่างที่ผมเตือนไว้ในช่วงสัปดาห์ก่อน ๆ ว่า หากตัวเลขตลาดแรงงานออกมาอ่อนแออีกครั้ง นั่นจะเป็นเหตุผลที่หนักแน่นพอให้ Fed ล้มเลิกแนวคิดการขึ้นดอกเบี้ย ในตอนนี้ สภาพของตลาดแรงงานสหรัฐฯ คือหนึ่งในปัจจัยสำคัญที่กดดันค่าดอลลาร์ เพราะมันจำกัดขอบเขตการดำเนินนโยบายของ Fed อย่างมาก รายงาน Nonfarm Payrolls รายปีจะถูกประกาศในวันศุกร์ หากตัวเลขออกมาต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ ก็จะกลายเป็นอีกหนึ่งเหตุผลที่ทำให้สกุลเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงได้
ขอเตือนอีกครั้งว่า ความคาดหวังของตลาดต่อแนวนโยบายการเงินของ Fed เป็นเพียง “ความคาดหวัง” เท่านั้น และสามารถเปลี่ยนแปลงได้ตามสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์หรือข้อมูลเศรษฐกิจที่ออกมา ตลาดอาจคาดการณ์ถึงการผ่อนคลายหรือการเข้มงวดนโยบาย แล้วสะท้อนความคาดหวังนั้นเข้าไปในราคา ดังที่เราเห็นระหว่างวันที่ 17–24 มิถุนายน อย่างไรก็ตาม นั่นไม่ได้หมายความว่าความคาดหวังเหล่านั้นจะเกิดขึ้นจริง ข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐฯ ล่าสุดออกมาอ่อนแอ เงินเฟ้อชะลอลง และการเติบโตของ GDP สูญเสียแรงส่ง ปัจจัยทั้งสามนี้ทำให้เกิดความสงสัยต่อแนวโน้มการขึ้นดอกเบี้ยของ FOMC ไม่เพียงแต่ในเดือนกันยายน แต่ยังรวมถึงในอนาคตใกล้ด้วย มุมมองของผมคือ โอกาสเดียวของฝั่งหมีในตอนนี้ น่าจะอยู่ที่การปะทุของความขัดแย้งครั้งใหม่ในตะวันออกกลาง อย่างไรก็ตาม Donald Trump ดูไม่ต้องการยกระดับการเผชิญหน้าในเชิงทหาร เขาต้องการใช้การกดดันอย่างต่อเนื่องเพื่อทำให้ Iran อ่อนแรงมากกว่า
ภาพทางเทคนิคปัจจุบันบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ค่อนข้างสูงที่โมเมนตัมขาขึ้นจะดำเนินต่อไป Imbalance ฝั่งหมีหมายเลข 17 ถูกทดสอบแล้ว แต่ปฏิกิริยาราคาต่อโซนดังกล่าวอ่อนมาก และรูปแบบนี้จึงถือว่าใช้การไม่ได้แล้ว ส่วน Imbalance ฝั่งกระทิงหมายเลข 19 ยังคงไม่ได้ถูกทดสอบ Imbalance ขาขึ้น 20 ก็ยังไม่สามารถให้สัญญาณซื้อที่ชัดเจนแก่เทรดเดอร์ได้ และล่าสุด Imbalance ขาขึ้น 21 ได้ก่อตัวขึ้น และอาจสร้างสัญญาณได้ภายในสัปดาห์นี้ เวลานี้ฝั่งกระทิงมีทั้งสถานะและแนวโน้มในอนาคตที่แข็งแกร่งกว่าฝั่งหมีอย่างชัดเจน
ในวันจันทร์ที่ผ่านมาไม่มีข่าวเศรษฐกิจสำคัญออกมา แต่ตลอดช่วงที่เหลือของสัปดาห์มีทั้งข่าวและเหตุการณ์รออยู่จำนวนมาก ดังนั้น เทรดเดอร์สามารถคาดหวังการเคลื่อนไหวของราคาที่รุนแรงขึ้นได้ในช่วงสี่วันข้างหน้า
ฝั่งกระทิงยังคงมีเหตุผลรองรับมากมายในการเดินหน้าโจมตีตลอดปี 2026 และแม้แต่การปะทุของสงครามในตะวันออกกลางก็ยังไม่ลดทอนปัจจัยเหล่านั้นลง ในเชิงโครงสร้างและภาพใหญ่ นโยบายของ Trump ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ดอลลาร์อ่อนค่าลงแรงเมื่อปีที่แล้ว แทบไม่ได้เปลี่ยนแปลงอะไรเลย ขณะนี้ผมไม่เห็นปัจจัยสนับสนุนที่มีน้ำหนักต่อสกุลเงินดอลลาร์ แม้ว่า FOMC จะมีท่าทีเชิงเข้มงวดในเชิงทางการก็ตาม พัฒนาการทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เคยหนุนความต้องการดอลลาร์ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 ก็ไม่สามารถทำเช่นนั้นได้อีกต่อไป ความขัดแย้งในตะวันออกกลางยังไม่ถูกคลี่คลาย แต่ทั้ง Iran และสหรัฐฯ ก็ไม่ได้เปิดฉากปฏิบัติการทางทหารครั้งใหม่
ปฏิทินเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกาและสหภาพยุโรป
- เยอรมนี — การประกาศตัวเลข GDP ไตรมาส 2 (Final) (06:00 UTC)
- เยอรมนี — ดัชนี Ifo Business Climate (08:00 UTC)
- สหรัฐอเมริกา — รายงานการจ้างงานรายสัปดาห์จาก ADP (12:15 UTC)
- สหรัฐอเมริกา — ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค (Consumer Confidence Index) (14:00 UTC)
- สหรัฐอเมริกา — ยอดขายบ้านใหม่ (New Home Sales) (14:00 UTC)
ในวันที่ 25 สิงหาคม ปฏิทินเศรษฐกิจมีการประกาศข้อมูลห้ารายการ ซึ่งผมไม่จัดว่าเป็นปัจจัยสำคัญใด ๆ ผลกระทบของพื้นฐานเศรษฐกิจต่อบรรยากาศในตลาดในวันอังคารจึงคาดว่าจะอ่อนมาก หรือแทบไม่มีเลย
แนวโน้ม EUR/USD และคำแนะนำการเทรด
ในมุมมองของผม คู่นี้ยังคงอยู่ในกระบวนการสร้างแนวโน้มขาขึ้น ปัจจัยพื้นฐานเมื่อราวหกเดือนก่อนเปลี่ยนมาเอื้อฝั่งหมีอย่างชัดเจน แต่ตัวเทรนด์เองยังไม่สามารถถือว่าสิ้นสุดหรือถูกทำให้ใช้การไม่ได้ ดังนั้น ฝั่งกระทิงจึงมีโอกาสเดินหน้าขึ้นต่อเนื่องได้ หลังจากเกิดการกวาดสภาพคล่องจากจุดต่ำที่ชัดเจนสองครั้ง
ในตอนนี้ เทรดเดอร์ฝั่งซื้อได้รับการหนุนทั้งจาก Imbalance 20 และ Imbalance 21 มีโอกาสที่สัญญาณซื้อใหม่จะเกิดขึ้นภายในสัปดาห์นี้ ผมมองเป้าหมายด้านบนของยูโรไว้ที่ 1.1797 และ 1.1850
