เมื่อวานนี้ ดัชนีหุ้นปิดปรับตัวลง โดย S&P 500 ลดลง 0.33% ขณะที่ Nasdaq 100 ร่วงลง 0.12% และ Dow Jones Industrial Average ลดลง 0.70%
มูลค่าพันธบัตรทั่วโลกลดลง โดยอัตราผลตอบแทนพุ่งขึ้นทำจุดสูงสุดใหม่ ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อที่เร่งตัว ซึ่งได้หนุนความคาดหวังว่า Federal Reserve อาจปรับขึ้นต้นทุนการกู้ยืมเร็วสุดตั้งแต่เดือนนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีปรับเพิ่มขึ้น 2 จุดเบสิสสู่ระดับ 4.77% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม 2025 ขณะที่พันธบัตรอายุ 10 ปีของญี่ปุ่นแตะระดับ 3% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 1996
อย่างที่ผมกล่าวไว้ก่อนหน้านี้ แรงขายครั้งนี้เกิดจากการประเมินความคาดหวังใหม่ภายหลังสุนทรพจน์ของ Kevin Warsh ที่ Jackson Hole เทรดเดอร์ได้ปรับเพิ่มความน่าจะเป็นที่ Fed จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนเป็น 65% จากเพียง 34% ก่อนการกล่าวสุนทรพจน์ ผมขอย้ำว่า ประธาน Fed ได้เน้นย้ำถึงความจำเป็นในการให้ความสำคัญกับเสถียรภาพของราคา และระบุเป้าหมายเงินเฟ้อที่ 2% ว่าเป็นระดับเป้าหมายที่ชัดเจนและตายตัว ที่สำคัญคือ แรงเคลื่อนไหวครั้งนี้ไม่ได้ขับเคลื่อนด้วยความคาดหวังด้านนโยบายการเงินเพียงอย่างเดียว นักลงทุนต้องการค่าตอบแทนที่สูงขึ้นสำหรับการถือพันธบัตร ท่ามกลางการใช้จ่ายภาครัฐในระดับสูง เงินเฟ้อที่ยังฝังราก และการกู้ยืมของภาคธุรกิจที่เร่งตัวเพื่อระดมทุนสร้างโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI
กันยายนจะเป็นเดือนสำคัญสำหรับการตัดสินใจของธนาคารกลางต่าง ๆ สัญญาแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ย (swaps) ได้สะท้อนราคาเต็มที่ไปแล้วสำหรับการขึ้นดอกเบี้ยของ ECB ในการประชุมวันที่ 10 กันยายน โดยให้น้ำหนักความน่าจะเป็น 54% ต่อการขึ้นดอกเบี้ยของ Reserve Bank of Australia ในวันที่ 29 กันยายน 92% ต่อ Bank of Japan ในวันที่ 18 กันยายน และ 98% ต่อ Reserve Bank of New Zealand ในช่วงปลายสัปดาห์นี้ เมื่อเส้นทางนโยบายของธนาคารกลางหลักทั่วโลกทยอยถูกเปิดเผยตลอดทั้งเดือน ก็ส่งผลให้กรอบการกำหนดราคาของตลาดเงินตราแคบลง การที่ธนาคารกลางทั่วโลกเคลื่อนไปในทิศทางการเข้มงวดพร้อมกันอย่างกว้างขวาง อาจกดดันทองคำซึ่งไม่มีผลตอบแทน และค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ
ในตลาดอื่น ๆ ราคาน้ำมันดิบ Brent ปรับขึ้นชั่วคราว 1.2% มาที่ราว 91.55 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ท่ามกลางความขัดแย้งที่ปะทุขึ้นอีกครั้งในตะวันออกกลาง ก่อนจะย่อตัวลงบางส่วนจากระดับดังกล่าว ขณะที่ทองคำยังคงเผชิญแรงกดดัน ซื้อขายอยู่ที่ 4,425 ดอลลาร์ต่อออนซ์
สำหรับมุมมองทางเทคนิคของดัชนี S&P 500 ภารกิจหลักของฝ่ายซื้อในวันนี้คือการฝ่าด่านแนวต้านใกล้เคียงที่ระดับ 7,698 ให้ได้ ซึ่งจะเป็นสัญญาณของการปรับตัวขึ้น และเปิดโอกาสให้ราคาทะยานไปสู่ระดับใหม่ที่ 7,718 ได้ ความสำคัญอีกประการสำหรับฝั่งกระทิงคือการรักษาการควบคุมเหนือระดับ 7,737 ซึ่งจะช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับสถานะของผู้ซื้อ ในกรณีที่ราคาปรับตัวลงจากภาวะความต้องการรับความเสี่ยงที่ลดลง ผู้ซื้อจำเป็นต้องแสดงความแข็งแกร่งบริเวณระดับ 7,679 การหลุดต่ำกว่าระดับดังกล่าวจะกดให้เครื่องมือการซื้อขายปรับตัวลงอย่างรวดเร็วกลับไปที่ระดับ 7,656 และเปิดทางให้ลงต่อไปยังระดับ 7,633
