คู่สกุลเงิน EUR/USD เคลื่อนไหวค่อนข้างนิ่งในวันอังคาร มีเพียงในช่วงครึ่งหลังของวันที่เราเริ่มเห็นการเคลื่อนไหวที่พอจะน่าสนใจขึ้นมาบ้าง แม้ว่าตามปกติแล้วเทรดเดอร์จะมีเหตุผลเพียงพอที่จะคาดหวังความผันผวนสูงตลอดทั้งวัน อย่างไรก็ตาม เหมือนเช่นหลายครั้งที่ผ่านมา ความคาดหวังกลับไม่สอดคล้องกับความเป็นจริง หรือจะเรียกว่าสอดคล้องเพียงบางส่วนก็ได้
เริ่มกันที่รายงานสำคัญที่สุดของวัน นั่นคือรายงานเงินเฟ้อของยุโรป รายงานฉบับนี้มีส่วนชี้ขาดทิศทางนโยบายการเงินของ European Central Bank และต้องไม่ลืมว่าในขณะที่ Federal Reserve ยังห่างไกลจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายครั้งแรก ECB กลับเข้าใกล้การเข้มงวดนโยบายรอบที่สองมากกว่าอย่างชัดเจน
แน่นอนว่าในตลาด ย่อมมีได้เท่าไหร่ก็ย่อมมีได้เท่านั้นสำหรับ “มุมมอง” ของเทรดเดอร์ บางส่วนเชื่อว่า Fed จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลักในเดือนกันยายนจริง แต่ข้อสรุปดังกล่าวมีพื้นฐานจากอะไร? หากย้อนกลับไปดู ช่วงเกือบตลอดฤดูร้อน ตลาดต่างคาดหวังว่า Fed จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน กระทั่งได้เห็นตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ เดือนสิงหาคม ทั้ง GDP ตลาดแรงงาน และเงินเฟ้อ ทำให้ตลาดละทิ้งความคาดหวังเชิง “hawkish” ลงไป จากนั้นก็เป็นคำปราศรัยของ Kevin Warsh ที่ Jackson Hole ที่ทำให้ตลาดกลับมาเชื่ออีกครั้งว่ามีโอกาสจะเข้มงวดนโยบายในเดือนกันยายน สรุปแล้วคำพูดของ Warsh ครั้งล่าสุดนี่เองที่เป็นจุดเริ่มต้นของกระแสเรียกร้องเชิง “hawkish” รอบใหม่
แต่หากจะถามให้ชัด ว่า Warsh ส่งต่อ “ความ hawkish” แบบไหนให้กับตลาด? เขาเพียงย้ำความกังวลต่อเงินเฟ้อสูงและให้คำมั่นว่าจะจัดการกับมันอีกครั้งใช่หรือไม่? Donald Trump เองก็เคยให้คำมั่นสัญญาไว้มากมาย ทั้งก่อนและหลังการเป็นประธานาธิบดีสหรัฐฯ ซึ่งคงไม่ต้องเน้นย้ำว่าแม้แต่ 20% ของคำสัญญาเหล่านั้นก็ยังไม่ได้รับการปฏิบัติจริง และในเมื่อ Warsh เป็นคนของ Trump ก็ย่อมหมายความว่าเขาหนุนเสริมแนวนโยบายปัจจุบันของประธานาธิบดีโดยปริยาย ดังนั้น เราจึงไม่แปลกใจเลยหาก Warsh จะยังพูดถึงปัญหาเงินเฟ้อสูงต่อไปอีกสักครึ่งปี โดยที่ Fed เองยังไม่ลงมือใช้มาตรการที่เป็นรูปธรรมใด ๆ
ย้อนกลับมาที่ประเด็นเงินเฟ้อในยุโรปและนโยบายการเงินของ ECB เงินเฟ้อในยูโรโซนเดือนสิงหาคมปรับขึ้นมาอยู่ที่ 3.3% ซึ่งถือเป็นระดับที่ค่อนข้างสูง แต่ก็ตรงกับที่ตลาดคาดการณ์ไว้พอดี ปฏิกิริยาที่ค่อนข้างจำกัดของตลาดต่อรายงานสำคัญฉบับนี้จึงอธิบายได้จากเหตุผลดังกล่าว ในมุมมองของเรา ECB อาจตัดสินใจในที่ประชุมเดือนกันยายน โดยมีประเด็นหลักคือภูมิรัฐศาสตร์และสถานการณ์บริเวณช่องแคบฮอร์มุซ หากความขัดแย้งยุติลงอย่างน่าอัศจรรย์ น้ำมันจะไหลทะลักเข้าสู่ตลาด และเงินเฟ้อจะปรับลดลง น่าเสียดายที่ไม่มีใครรู้ได้ว่าความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านจะยุติเมื่อใด แต่ตราบใดที่ยังไม่ถึงขั้นจำเป็นจริง ๆ ECB ก็คงไม่เร่งใช้นโยบายเชิง hawkish เราไม่ตัดความเป็นไปได้ที่ ECB จะขอ “พัก” ดูทิศทางสักระยะ เพื่อให้มั่นใจว่าเงินเฟ้อยังคงเคลื่อนห่างออกจากระดับเป้าหมายต่อไป
แล้วทั้งหมดนี้หมายความว่าอย่างไรต่อค่าเงินยูโร? ช่วงหนึ่งเดือนที่ผ่านมา ยูโรที่แข็งค่าขึ้นไม่ได้มาจากปัจจัยด้านนโยบายการเงินของ ECB เท่าไหร่นัก แต่เป็นผลจากการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐเอง ซึ่งเกี่ยวข้องกับพัฒนาการภายในสหรัฐฯ และสอดรับกับแนวโน้มระดับโลก ดังนั้น แม้ ECB จะยังไม่เข้มงวดนโยบายในเดือนกันยายน เราก็ยังเชื่อว่าภาพแนวโน้มระยะกลางของคู่เงินนี้จะไม่เปลี่ยนแปลง เรายังคงมองว่ามีโอกาสเห็นการแข็งค่าต่อของสกุลเงินยุโรป
ความผันผวนเฉลี่ยของคู่สกุลเงิน EUR/USD ในช่วง 5 วันทำการล่าสุด ณ วันที่ 2 กันยายน อยู่ที่ 44 pips ซึ่งจัดอยู่ในระดับ “ต่ำ” เราคาดว่าคู่นี้จะเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบระหว่าง 1.1544 และ 1.1632 ในวันพุธ ช่องบนของเส้น Linear Regression หันกลับขึ้นด้านบน บ่งชี้ถึงการเริ่มต้นของแนวโน้มขาขึ้น ขณะที่ตัวชี้วัด CCI ได้เข้าสู่เขต oversold ส่งสัญญาณถึงความเป็นไปได้ที่การปรับฐานจะสิ้นสุดลง
แนวรับใกล้ที่สุด:
- S1 – 1.1536
- S2 – 1.1475
- S3 – 1.1414
แนวต้านใกล้ที่สุด:
- R1 – 1.1597
- R2 – 1.1658
- R3 – 1.1719
คำแนะนำในการเทรด:
คู่เงิน EUR/USD ยังคงเคลื่อนไหวในแนวโน้มขาขึ้นบนกรอบเวลา 4 ชั่วโมง ซึ่งอาจเป็นสัญญาณของการเริ่มต้นระยะใหม่ของแนวโน้มขาขึ้นในภาพใหญ่บนกรอบเวลาที่สูงกว่า พื้นหลังเชิงปัจจัยพื้นฐานโดยรวมต่อดอลลาร์ยังคงเป็นลบ แต่ในปี 2026 ปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์ก่อน และจากนั้นจึงเป็นจุดยืนแบบเหยี่ยวของ Fed ได้ให้การสนับสนุนที่แข็งแกร่งต่อสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม ปัจจัยเหล่านี้ไม่ได้ให้การหนุนดอลลาร์ในช่วงเวลานี้อีกต่อไป
หากราคาต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ สามารถพิจารณาเปิดสถานะขายในเชิงการปรับฐานได้ โดยมีเป้าหมายที่ระดับ 1.1544 และ 1.1536 ส่วนเมื่อราคาอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ สถานะซื้อยังคงมีความเหมาะสม โดยมีเป้าหมายที่ระดับ 1.1658 และ 1.1719
คำอธิบายสำหรับภาพประกอบ:
- Regression Channels ช่วยกำหนดแนวโน้มปัจจุบัน หากทั้งสองเส้นชี้ไปในทิศทางเดียวกัน แสดงว่าแนวโน้มมีความแข็งแกร่ง
- เส้น Moving Average (การตั้งค่า: 20, 0, smoothed) ใช้กำหนดแนวโน้มระยะสั้นและทิศทางที่ควรดำเนินการเทรดในขณะนี้
- Murray Levels เป็นระดับเป้าหมายสำหรับการเคลื่อนไหวของราคาและการปรับฐาน
- ระดับความผันผวน (เส้นสีแดง) แสดงกรอบราคาที่มีแนวโน้มว่าคู่เงินจะเคลื่อนไหวอยู่ภายในช่วง 24 ชั่วโมงข้างหน้า โดยอ้างอิงจากตัวชี้วัดความผันผวนในปัจจุบัน
- ตัวชี้วัด CCI – เมื่อค่าของมันเข้าสู่เขต oversold (ต่ำกว่า -250) หรือเขต overbought (สูงกว่า +250) จะบ่งชี้ว่าการกลับตัวของแนวโน้มไปในทิศทางตรงข้ามกำลังใกล้เข้ามา
