เศรษฐกิจอังกฤษยังคงแสดงความยืดหยุ่นที่ดูขัดแย้งในตัวเอง ดัชนี PMI รวมเดือนสิงหาคมเร่งตัวขึ้นอย่างเหนือความคาดหมายสู่ระดับ 52.5 ซึ่งเป็นจุดสูงสุดในรอบสี่เดือน ขับเคลื่อนโดยการปรับตัวขึ้นอย่างมั่นคงของภาคบริการที่กระโดดขึ้นสู่ 52.8 — ระดับดีที่สุดในรอบหกเดือน ขณะเดียวกัน กิจกรรมภาคการผลิตชะลอตัวลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบห้าเดือนที่ 51.5 สะท้อนให้เห็นว่าผลของการเร่งสต็อกล่วงหน้ากำลังทยอยหมดลง
สินเชื่อที่อยู่อาศัยในเดือนกรกฎาคมร่วงลงเหลือ 4.3 พันล้านปอนด์ จาก 7.7 พันล้านปอนด์ในเดือนมิถุนายน และจำนวนคำขออนุมัติสินเชื่อเพื่อซื้อบ้านลดลงมาอยู่ที่ 56,100 ราย — ต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม 2024 ในขณะที่ตลาดคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 59,000 ราย อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงของสินเชื่อที่อยู่อาศัยใหม่ในเวลาเดียวกันปรับขึ้นแตะ 4.45% และการปรับขึ้นครั้งนี้กำลังผลักให้ผู้ซื้อทยอยถอนตัวออกจากตลาด สิ่งที่เป็นปริศนาคือ ท่ามกลางการทรุดตัวของสินเชื่อที่อยู่อาศัย สินเชื่อเพื่อการบริโภคกลับพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2025 โดยเพิ่มขึ้นเป็น 2.0 พันล้านปอนด์
Andrew Bailey ผู้ว่าการ Bank of England ในถ้อยแถลงสาธารณะครั้งแรกนับตั้งแต่การประชุมเดือนกรกฎาคม ยืนยันว่าผลกระทบเงินเฟ้อทางอ้อมยังคงอยู่ในระดับ "ค่อนข้างจำกัด" และตลาดแรงงานยังคงแสดงสัญญาณอ่อนแรงต่อเนื่อง BoE ยังไม่พร้อมที่จะยอมอ่อนข้อให้กับแรงกดดันจากเงินเฟ้อที่เร่งตัว อย่างไรก็ตาม ความเป็นเอกภาพภายใน BoE นั้นขาดหายไปนานแล้ว โดยตลาดได้สะท้อนคาดการณ์เต็มที่ถึงการปรับขึ้นดอกเบี้ย 25 จุดฐานสู่ระดับ 4% ภายในสิ้นปีนี้ และยังมองว่ามีความเป็นไปได้สูงที่จะมีการปรับขึ้นอีกครั้งในช่วงฤดูใบไม้ผลิปีหน้า
ความขัดแย้งในอ่าวเปอร์เซียยังคงสร้างแรงกดดันโดยตรงต่อตลาดพลังงานยุโรป ราคาก๊าซอังกฤษ (NBP) ขยับเข้าใกล้ 183 เพนนีต่อเทอร์ม แตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ช่วงปลายปี 2023 สำหรับสหราชอาณาจักรซึ่งเป็นผู้นำเข้าพลังงานสุทธิ ความตึงเครียดที่ทวีความรุนแรงขึ้นใด ๆ ย่อมส่งผลกระทบต่อเงินเฟ้อและดุลการชำระเงินโดยตรง และ Bailey ก็ยอมรับเรื่องนี้โดยปริยายในการกล่าวสุนทรพจน์ โดยระบุว่าเขา "ไม่อาจรับประกันได้ว่าสถานการณ์ปัจจุบันจะดำรงอยู่ต่อไป"
ข้อมูลเศรษฐกิจภายในประเทศชี้ให้เห็นถึงการชะลอตัวในภาคส่วนที่อ่อนไหวต่อดอกเบี้ย ในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ประเด็นสำคัญจะไม่ได้อยู่ที่การตอบสนองต่อข้อมูลเท่านั้น แต่จะอยู่ที่ความพร้อมของ BoE ในการตรึงดอกเบี้ยไว้ต่อไป ท่ามกลางเงินเฟ้อที่เร่งตัวและแรงกดดันเชิงเข้มงวดที่เพิ่มขึ้น
ตามข้อมูลในรายงาน CFTC ที่เผยแพร่เมื่อวันศุกร์ ตำแหน่งสุทธิฝั่งขาย (net short) บนเงินปอนด์เพิ่มขึ้นเล็กน้อยมาอยู่ที่ประมาณ -4.23 พันล้านปอนด์ โดยระดับราคาโดยประมาณยังอยู่เหนือค่าเฉลี่ยระยะยาว แต่โมเมนตัมอ่อนแรง
จากการวิเคราะห์ครั้งก่อน เราคาดว่าการอ่อนค่าของเงินปอนด์จะไม่ลึกมาก และมีแนวโน้มที่จะกลับขึ้นไปต่อ โดยไม่น่าจะหลุดโซนแนวรับที่ 1.3440–1.3460 ซึ่งในความเป็นจริงเงินปอนด์ก็ปรับฐานลงเพียงเล็กน้อย และขณะนี้กำลังพยายามกลับขึ้นไปต่อ ก่อนการประกาศตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐ การซื้อขายน่าจะเคลื่อนไหวในกรอบเป็นหลัก พร้อมมีแรงเอียงขึ้นเล็กน้อย หลังจากนั้นทุกอย่างจะขึ้นอยู่กับว่าตลาดจะปรับคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย Fed อย่างไร โดยภาพรวมฝั่งขาขึ้นยังดูมีน้ำหนักมากกว่า ซึ่งในกรณีนั้น GBP/USD มีโอกาสจะพยายามกลับไปทดสอบจุดสูงสุดช่วงฤดูร้อนที่ 1.3674 อีกครั้ง
