ตลาดหุ้นเอเชียปรับตัวขึ้น 0.4% ยุติสถิติปรับตัวลงต่อเนื่องสี่วันที่ผ่านมา ขณะที่ฟิวเจอร์สดัชนีหุ้นสหรัฐฯ ขยับขึ้นราว 0.2% ก่อนการตัดสินใจของ Fed ในวันพุธ และตลาดยุโรปก็เตรียมเปิดบวกเช่นกัน ขณะนี้ตลาดประเมินโอกาสมากกว่า 90% ว่า Fed จะปรับขึ้นดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2023 ซึ่งความเชื่อมั่นดังกล่าวช่วยอธิบายได้ว่าทำไมการปรับตัวขึ้นของสินทรัพย์เสี่ยงจึงเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป ไม่ได้ร้อนแรงเป็นพิเศษ: นักลงทุนส่วนใหญ่กำลังรอการยืนยันสถานการณ์ที่ตลาดได้สะท้อนไว้ล่วงหน้าแล้ว มากกว่าที่จะเข้าไปเก็งกำไรกับความเป็นไปได้ของเหตุการณ์ไม่คาดหมาย
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ พุ่งขึ้นแตะระดับ 5.04% ระหว่างวัน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดที่ไม่เคยเห็นมาตั้งแต่ปี 2007 และสูงกว่าระดับสูงสุดเมื่อวานที่ 5.02% ก่อนจะปรับลงมาอยู่ราว 4.99% ในช่วงการซื้อขายเอเชีย การปรับตัวขึ้นของราคาพลังงานในระยะหลัง ประกอบกับการคาดการณ์ที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed เป็นตัวกระตุ้นแรงขายในตลาดพันธบัตรตลอดหลายวันที่ผ่านมา ขณะที่การปรับลงเล็กน้อยของยีลด์ในตอนนี้ดูสะท้อนภาวะซื้อมากเกินไปในระยะสั้นมากกว่าจะเป็นการเปลี่ยนทิศของมุมมองต่อนโยบาย Fed
ตลาดน้ำมันช่วยผ่อนคลายแรงกดดันบางส่วน โดยราคาน้ำมันดิบ Brent อ่อนตัวลงราว 0.5% มาที่ 108.20 ดอลลาร์ หลังจากรายงานจากอุตสาหกรรมชี้ว่าปริมาณน้ำมันสำรองของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น และการปรับขึ้นของราคาที่ขับเคลื่อนด้วยฝั่งอุปทานในช่วงหลังเริ่มดูตึงตัวเกินไป
ขณะเดียวกัน ราคาทองคำฟื้นตัวขึ้นมาที่ราว 4,330 ดอลลาร์ต่อออนซ์ กลับคืนบางส่วนจากการร่วงลงสองวันติดต่อกัน การดีดตัวของทองคำในช่วงที่ยีลด์หยุดปรับขึ้น สอดคล้องกับมุมมองที่ว่าทองคำสามารถได้รับแรงหนุนภายใต้ฉากทัศน์ที่หลากหลายของผลการประชุม Fed—ไม่ว่าจะเป็นการขึ้นดอกเบี้ยซึ่งเพิ่มความเสี่ยงต่อภาวะถดถอย หรือการคงดอกเบี้ยซึ่งทำให้เกิดคำถามต่อความน่าเชื่อถือของธนาคารกลางอีกครั้ง
Bitcoin ยังคงเผชิญแรงกดดันหลังจากวุฒิสภาสหรัฐฯ คัดค้านร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตฉบับสำคัญ การตัดสินใจครั้งนี้เป็นผลดีต่อผู้ที่สนับสนุนกฎระเบียบที่เข้มงวดขึ้น และสร้างแรงกดดันต่อตลาดคริปโตโดยการตัดโอกาสจากปัจจัยกระตุ้นการไหลเข้าของเงินลงทุนจากสถาบัน
อย่างที่กล่าวไว้ข้างต้น Fed ยังคงเป็นจุดโฟกัสหลัก ตัวเลขเงินเฟ้อพื้นฐานที่ออกมาร้อนแรงเกินคาดเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ประกอบกับความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการขาดดุลงบประมาณ ได้ตอกย้ำความคาดหวังที่ว่า Chair Kevin Warsh และคณะอาจดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น ในมุมมองของผม ตลาดกำลังประเมินความเสี่ยงของการขึ้นดอกเบี้ยโดยปราศจากคำแนะนำที่ชัดเจนเกี่ยวกับทิศทางในอนาคตต่ำเกินไป: ผลลัพธ์เช่นนั้นจะทำให้นักลงทุนต้องการส่วนชดเชยความเสี่ยงระยะยาว (term premium) ที่สูงขึ้นบนพันธบัตรอายุนาน เพื่อป้องกันความเสี่ยงเงินเฟ้อ แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นจะเคลื่อนไปตามทิศทางของ Fed ก็ตาม
ภาพทางเทคนิคของดัชนี S&P 500 บ่งชี้ว่า ภารกิจเร่งด่วนของฝั่งซื้อในวันนี้คือการผ่านแนวต้านที่ 7,607 ให้ได้ ซึ่งจะสะท้อนถึงความแข็งแกร่งและเปิดทางให้ดัชนีขึ้นไปสู่ระดับ 7,633 การยืนเหนือ 7,656 ได้อย่างมั่นคงจะยิ่งตอกย้ำความได้เปรียบของฝั่งกระทิง ในทางกลับกัน หากความต้องการรับความเสี่ยงเริ่มอ่อนแรง ฝั่งซื้อจำเป็นต้องป้องกันแนวรับที่ 7,574 การหลุดระดับนี้ลงมาจะกดดันให้ดัชนีถอยกลับอย่างรวดเร็วสู่ 7,563 และเปิดทางลงต่อไปยัง 7,546
