สิ่งที่ไม่ฆ่าเรา ย่อมทำให้เราแข็งแกร่งขึ้น Bitcoin เพิ่งผ่านแรงกระแทกสองระลอกได้อย่างมั่นคง — การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบสามปีของ Fed และการที่วุฒิสภาปฏิเสธร่างกฎหมาย Clarity Act เดิมทีความคาดหวังต่อคำตัดสินเชิงบวกได้หนุนให้มีเม็ดเงินไหลเข้าไปยังกองทุน ETF ที่เน้นการลงทุนในคริปโตตามมา แต่หลังจากนั้นก็เกิดการไหลออกอย่างรวดเร็ว ทว่าการตัดสินใจของ SEC ที่อนุญาตให้ใช้เวอร์ชันดิจิทัลของหลักทรัพย์ในการซื้อขาย ได้ช่วยฟื้นความต้องการในกองทุน ETF เฉพาะทาง และส่งผลให้ BTC/USD ฟื้นตัวขึ้นอีกครั้ง
การที่วุฒิสภาปฏิเสธ Clarity Act ซึ่งเป็นร่างกฎหมายที่มีเป้าหมายเพื่อกำกับดูแลตลาดคริปโต ไม่ได้สร้างแรงสั่นสะเทือนรุนแรงให้กับ Bitcoin มากนัก เป็นเพียงเหตุไม่พึงประสงค์เท่านั้น ที่สำคัญมันไม่ใช่การปฏิเสธถาวร แต่เป็นการเลื่อนออกไปก่อน ไม่ช้าก็เร็ว ภายใต้แรงกดดันจาก Donald Trump กฎหมายฉบับนี้ก็มีแนวโน้มจะได้รับการผ่าน ความท้าทายที่เหลืออยู่คือการเจรจารายละเอียดให้ลงตัว — เช่น การอนุญาตให้ใช้เวอร์ชันดิจิทัลของหลักทรัพย์ ซึ่ง SEC ได้ให้ไฟเขียวไปแล้ว ผลก็คือมีเม็ดเงินไหลกลับเข้าสู่ ETF หลังจากการไหลออกก่อนหน้า ชดเชยการไหลออกได้เต็มจำนวน และดันให้ BTC/USD พุ่งขึ้นไปแตะระดับที่ไม่เคยเห็นมาตั้งแต่ปลายเดือนมกราคม
กระแสเงินทุนไหลเข้า ETF ที่ลงทุนใน Bitcoin
ดัชนีหุ้นสหรัฐฯ ยังช่วยพยุงราคา Bitcoin ด้วยการยืนระยะโดยไม่ยอมปรับฐานลง ทั้งที่ Fed เพิ่งเริ่มใช้นโยบายการเงินแบบตึงตัวเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2023 และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุยาวก็อยู่ในระดับสูงสุดที่ไม่เคยเห็นมาตั้งแต่ปี 2007 ในที่สุดแล้ว พัฒนาการเหล่านี้อาจเป็นหลักฐานสะท้อนถึงความแข็งแกร่งและความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจสหรัฐฯ หากเป็นเช่นนั้น เมื่อผนวกกับกำไรของภาคธุรกิจที่โดดเด่น ก็จะกลายเป็นแรงหนุนไม่เพียงแค่สำหรับดัชนี S&P 500 เท่านั้น แต่ยังรวมถึง BTC/USD อีกด้วย
ทิศทางการเปลี่ยนแปลงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล (Treasury yield dynamics)
แรงซื้อสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกที่กลับมาแข็งแกร่ง กระแสเงินไหลเข้าสู่กองทุน ETF ที่เน้นลงทุนในคริปโต และการที่ Bitcoin กลับมาเป็นสินทรัพย์ที่นักลงทุนซื้อเพียงเพราะราคากำลังปรับตัวขึ้น ล้วนช่วยหนุนให้กระแสการปรับตัวขึ้นของคู่เงิน BTC/USD เดินหน้าต่อไปได้อย่างคึกคัก
ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐเองก็ช่วยหนุนสินทรัพย์ดิจิทัลเช่นกัน จากการที่แสดงให้เห็นถึงความลังเลที่จะปรับตัวขึ้นต่อ นักลงทุนค่อย ๆ ตั้งหลักได้หลังการประชุม FOMC และหันมาโฟกัสไปที่ความไม่สอดคล้องกันระหว่างการกำหนดราคาในตลาดอนุพันธ์ ซึ่งคาดว่าจะมีการปรับขึ้นดอกเบี้ยอีกสามครั้งในช่วง 12 เดือนข้างหน้า กับประมาณการของ Fed เองที่ชี้ให้เห็นถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย Fed funds เพิ่มอีกเพียงหนึ่งครั้งเท่านั้นในปี 2026 และ 2027
ความไม่เร่งรีบของ Fed ภายใต้บริบทที่ตลาดแรงงานและเศรษฐกิจสหรัฐยังคงแข็งแกร่ง อาจสร้างสภาพแวดล้อมแบบ “Goldilocks” ไม่เพียงแต่สำหรับตลาดหุ้นสหรัฐเท่านั้น แต่ยังรวมถึงสินทรัพย์เสี่ยงอย่างคริปโตเคอร์เรนซีด้วย
ในเชิงเทคนิค กราฟรายวันของคู่ BTC/USD แสดงให้เห็นการเบรกเอาท์ขึ้นเหนือกรอบการแกว่งตัวสะสมล่าสุด และการกลับมาดำเนินต่อของแนวโน้มขาขึ้น สถานะ Long ที่เปิดจากระดับ $79,850 ยังเหมาะสมที่จะถือต่อ และสามารถเพิ่มสถานะเมื่อเกิดการย่อตัว โดยระดับเป้าหมายที่ควรจับตาคือ $90,500 และ $96,000
