ในวันจันทร์ ราคาทองคำ (XAU/USD) ยังคงปรับตัวลดลงอย่างมาก ทำจุดต่ำใหม่ของเดือนกันยายนและร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 5 สิงหาคม โดยลงมาเคลื่อนไหวบริเวณ 4,152 ดอลลาร์ ท่ามกลางปัจจัยพื้นฐานด้านลบ หลังจากที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) แสดงจุดยืนแบบเข้มงวด (hawkish) ตั้งแต่ต้นเดือน ความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับเงินเฟ้อจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นยังคงหนุนให้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐทรงตัวอยู่ในระดับสูงสุดในรอบหลายปี ซึ่งปัจจัยนี้เองถูกมองว่าเป็นสาเหตุสำคัญที่กระตุ้นให้เงินทุนไหลออกจากทองคำ
กลางเดือนกันยายน 2026 Fed ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเป็นครั้งแรกในรอบสามปี และส่งสัญญาณถึงความเป็นไปได้ที่จะขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งก่อนสิ้นปีนี้ นอกจากนี้ เจ้าหน้าที่ Fed ยังมีแนวโน้มสนับสนุนนโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้น เนื่องจากความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่เกี่ยวข้องกับราคาพลังงานที่ปรับตัวสูงขึ้น ตามข้อมูลจากเครื่องมือ FedWatch ของ CME Group นักเทรดประเมินในขณะนี้ว่า ความน่าจะเป็นที่ Fed จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมอยู่ที่ราว 68%
นักกลยุทธ์ของ OCBC ระบุว่า “ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่ยังคงแข็งแกร่ง ราคาพลังงานที่อยู่ในระดับสูง และความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่ยังไม่คลี่คลาย ยังคงผลักดันให้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐปรับตัวสูงขึ้น” ซึ่งช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐและกดดันสินทรัพย์ที่อ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย พวกเขายังชี้ให้เห็นถึงถ้อยแถลงเชิงเข้มงวดของ Fed โดยอ้างถึงคำกล่าวของ John Williams ประธาน Fed สาขานิวยอร์ก และ Beth Hammack ประธาน Fed สาขา Cleveland ที่ “เตือนว่าความเสี่ยงต่อการเร่งตัวของเงินเฟ้อยังคงมีอยู่” ขณะที่ Patrick Harker ประธาน Fed สาขา Philadelphia ระบุว่า อาจจำเป็นต้องมีการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมในระดับปานกลาง หากเงินเฟ้อไม่ชะลอลง สิ่งนี้สะท้อนให้เห็นในราคาในตลาดปัจจุบัน ซึ่ง “บ่งชี้ถึงความน่าจะเป็นราว 70% ที่อัตราดอกเบี้ยจะถูกปรับเพิ่มอีก 25 จุดฐานในเดือนตุลาคม” แสดงให้เห็นถึงความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นของตลาดว่า การต่อสู้กับเงินเฟ้อของ Fed ยังไม่สิ้นสุด
นอกจากนี้ ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ยังช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐและกดดันสินทรัพย์กลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์เพิ่มเติม ภายใต้บริบทของพัฒนาการล่าสุดเกี่ยวกับวิกฤตในตะวันออกกลาง ประธานาธิบดีสหรัฐ Donald Trump เมื่อวันเสาร์ได้ปฏิเสธข้อเสนอของอิหร่านที่จะเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้งและยุติการสู้รบ หากข้อเรียกร้องของอิหร่านได้รับการตอบสนอง และในวันอาทิตย์ Trump เสริมว่า อาจมีการโจมตีทางการทหารเพิ่มเติมต่ออิหร่านก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐ
ในขณะเดียวกัน กลุ่มฮูตี (Houthis) ยังคงโจมตีซาอุดีอาระเบียต่อเนื่อง ขณะที่กองกำลังรัฐบาลเยเมนทวีความเข้มข้นของปฏิบัติการโจมตีตอบโต้กลุ่มที่อิหร่านหนุนหลัง ด้วยปฏิบัติการทั้งทางอากาศและภาคพื้นดินหลายระลอก สถานการณ์ดังกล่าวยิ่งเพิ่มความกังวลต่อความขัดแย้งระดับภูมิภาคในวงกว้าง และทำให้นักเทรดต้องนำ “เบี้ยความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์” มาคำนวณสะท้อนในราคา ปัจจัยนี้กำลังหนุนให้ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้น และเสริมความแข็งแกร่งให้กับดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย สร้างเงื่อนไขให้ราคาทองคำมีโอกาสปรับตัวลดลงต่อ
เพื่อหาโอกาสเทรดที่ดียิ่งขึ้น ควรให้ความสนใจกับการกล่าวสุนทรพจน์ของสมาชิกคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของ Fed (FOMC) โดยถ้อยแถลงของพวกเขา ร่วมกับข่าวสารด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่จะเข้ามาใหม่ จะเป็นตัวกำหนดทิศทางของดอลลาร์สหรัฐและคู่ XAU/USD ในสัปดาห์นี้ นักลงทุนยังจะให้ความสำคัญกับดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของสหรัฐ และประมาณการขั้นสุดท้ายของตัวเลข GDP ไตรมาสสอง ซึ่งมีกำหนดประกาศในวันพุธ นอกจากนี้ รายงานสำคัญด้านตลาดแรงงานสหรัฐอย่างตัวเลขการจ้างงานนอกภาคการเกษตร (Nonfarm Payrolls: NFP) จะถูกเผยแพร่ในวันศุกร์ ซึ่งอาจส่งผลต่อความคาดหวังเกี่ยวกับทิศทางดอกเบี้ยของ Fed และมอบแรงขับเคลื่อนใหม่ให้กับตลาด
ในเชิงเทคนิค ตัวชี้วัดด้านโมเมนตัม (oscillators) อยู่ในแดนลบ ยืนยันถึงความได้เปรียบของฝั่งผู้ขายในตลาด หากแนวโน้มขาลงยังดำเนินต่อไป มีความเป็นไปได้สูงที่ราคาคู่นี้จะพบแนวรับบริเวณระดับจิตวิทยาที่ 4,100 ดอลลาร์ เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สำคัญยังคงทำหน้าที่เป็นแนวต้าน โดยแนวต้านที่อยู่ใกล้ที่สุดคือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล 200 วัน (200-day EMA)
