คู่เงิน EUR/USD เคลื่อนไหวอย่างสงบมากในวันจันทร์ตามที่คาดไว้ แต่ถึงอย่างนั้น ตลาดก็ยังไม่พยายามจะเริ่มการย่อตัวในทิศทางขาขึ้นเลย ดอลลาร์สหรัฐปรับตัวแข็งค่าติดต่อกันมา 3 สัปดาห์ ซึ่งถือเป็นสถิติอย่างหนึ่ง ตลอดช่วงเวลาดังกล่าว เราแทบไม่เห็นการปรับฐานหรือแม้แต่การย่อตัวระหว่างทาง ลองถามตัวเองดูว่า ครั้งสุดท้ายที่คู่เงินนี้เคลื่อนไหวทางเดียวต่อเนื่อง 3 สัปดาห์เพราะการตัดสินใจขึ้นหรือลดดอกเบี้ยของ Federal Reserve นั้นคือเมื่อไหร่?
ยิ่งสถานการณ์นี้ยืดเยื้อออกไปนานเท่าไร เทรดเดอร์จำนวนมากขึ้นก็ยิ่งเริ่มมองออกว่าอะไรบางอย่าง “ไม่ปกติ” ใช่ แท้จริงแล้ว Fed ใช้ท่าทีที่เข้มงวดกว่าที่ตลาดคาดไว้ในเดือนกันยายน แต่ก่อนหน้านั้นตลาดก็ได้สะท้อนความคาดหวังต่อการคุมเข้มนโยบายหลายรอบไปแล้ว นี่ไม่ใช่ข่าวช็อกแบบฟ้าผ่า แล้วประเด็นสำคัญอยู่ตรงไหนกันแน่?
ในมุมมองของเรา มีคำอธิบายที่เป็นไปได้อยู่หลายข้อ ซึ่งไม่มีข้อไหนที่น่าจะถูกใจเทรดเดอร์นัก เราไม่ใช่กลุ่มนักวิเคราะห์ที่พยายามโยงการเคลื่อนไหวทุกจุดเข้ากับข่าวในกระแสขณะนั้น ดังนั้น คำอธิบายข้อแรกที่เป็นไปได้คือ “การไล่ราคา/การจัดการราคา” ลองมองกราฟรายวันหรือรายสัปดาห์โดยไม่ต้องใส่อินดิเคเตอร์ใดๆ ก็ได้ เกือบตลอดทั้งปีที่ผ่านมา ตลาดเคลื่อนไหวแบบ “ไซด์เวย์” หรือใกล้เคียงมาก เมื่อเป็นช่วงไซด์เวย์ การเคลื่อนไหวภายในกรอบมักจะมีความสุ่มอยู่ในระดับหนึ่ง จำไว้ว่า ช่วงไซด์เวย์คือช่วงเวลาที่มีการสะสมสถานะใหม่ หรือการกระจายสถานะเดิมที่เปิดไว้ กล่าวอีกนัยหนึ่ง ในช่วงเวลาเหล่านี้ ปัจจัยพื้นฐานหรือข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคจะถูกดันให้ไปอยู่ลำดับรอง เพราะตลาดกำลังยุ่งกับ “ภารกิจอื่น” ของมัน หากเป็นไซด์เวย์บนกราฟ 4 ชั่วโมง ก็แค่รอไม่กี่วัน การเคลื่อนไหวก็มักกลับมา “สมเหตุสมผล” อีกครั้ง แต่ถ้าไซด์เวย์เกิดบนกราฟรายสัปดาห์ เราต้องรอนานแค่ไหน และทนกับการเคลื่อนไหวที่ดูไม่เป็นเหตุเป็นผลได้นานเพียงใด?
มาดูในกรอบเวลาที่สั้นลง ซึ่งดอลลาร์แข็งค่าต่อเนื่องมาราว 6 สัปดาห์ ก็มีคำอธิบายอีกข้อคือ “แรงเฉื่อย” พูดแบบตรงไปตรงมา: ดอลลาร์ขึ้นเพราะมีแรงซื้อ และมีแรงซื้อเพราะดอลลาร์กำลังขึ้น ลองดูอินดิเคเตอร์ CCI ที่ได้ให้สัญญาณ “bullish divergence” ไปแล้วถึง 3 ครั้งและเข้าสู่โซน overbought 3 ครั้งเช่นกัน แต่ตอนนี้ตลาดแทบไม่ตอบสนองอะไรเลย — ทั้งปัจจัยพื้นฐาน ภูมิรัฐศาสตร์ หรือข้อมูลเศรษฐกิจมหภาค นับตั้งแต่การประชุม Fed และน้ำเสียงเชิง “hawkish” ของธนาคารกลางสหรัฐซึ่งเป็นปัจจัยบวกสุดท้ายต่อดอลลาร์ ผู้เชี่ยวชาญส่วนใหญ่ก็อธิบายการแข็งค่าของดอลลาร์ผูกกับเหตุการณ์นั้นต่อเนื่องมาร่วม 3 สัปดาห์
เรามองว่า ไม่ว่าการปรับขึ้นของดอลลาร์สหรัฐจะยืดเยื้อต่อไปอีกนานเพียงใด แนวโน้มระยะยาวก็ยังไม่เปลี่ยน ดอลลาร์ไม่อาจแข็งค่าขึ้นได้อย่างยั่งยืนในระดับโลก หากเศรษฐกิจโลกเดินหน้าไปในทิศทาง “ลดการพึ่งพาดอลลาร์” และ Donald Trump เดินหน้ากับนโยบายกีดกันทางการค้า ที่ผลักให้ประเทศอื่นๆ ถอยห่างจากสหรัฐ ดังนั้น ไม่ว่าดอลลาร์จะขึ้นไปไกลแค่ไหน เราก็ยังคาดว่ามันจะต้องอ่อนค่าลงในที่สุด — อย่างน้อยก็ตราบใดที่ Trump ยังเป็นประธานาธิบดี และตราบใดที่ยังไม่มีสงครามครั้งใหม่ที่บีบให้นักลงทุนต้อง “หนีเข้าดอลลาร์” อีกครั้ง
ความผันผวนเฉลี่ยของคู่สกุลเงิน EUR/USD ในช่วง 5 วันทำการล่าสุด ณ วันที่ 29 กันยายน อยู่ที่ 51 pips และจัดอยู่ในระดับ “ปานกลาง” คาดว่าคู่นี้จะเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบระหว่าง 1.1319 ถึง 1.1421 ในวันอังคาร ช่องเชิงเส้นแบบถดถอย (linear-regression channel) เส้นบนกำลังชี้ขึ้น แสดงถึงแนวโน้มขาขึ้น อินดิเคเตอร์ CCI เข้าเขตขายมากเกินไป (oversold) สามครั้ง และเกิดสัญญาณ “bullish divergence” สามครั้ง ซึ่งเป็นสัญญาณเตือนถึงการสิ้นสุดของแนวโน้มขาลงที่ขัดกับเหตุผล อย่างไรก็ตาม ในตอนนี้ตลาดยังไม่ตอบสนองต่อปัจจัยใด ๆ
แนวรับใกล้ที่สุด:
S1 – 1.1353
S2 – 1.1292
S3 – 1.1230
แนวต้านใกล้ที่สุด:
R1 – 1.1414
R2 – 1.1475
R3 – 1.1536
คำแนะนำในการเทรด:
คู่เงิน EUR/USD ยังคงเคลื่อนไหวในทิศทางขาลง แต่เรายังมองการปรับตัวลงครั้งนี้ว่าเป็นเพียงการย่อเพื่อเตรียมตัวก่อนเริ่มแนวโน้มขาขึ้นรอบใหม่ ปัจจัยพื้นฐานเชิงโครงสร้างในภาพรวมสำหรับดอลลาร์ยังคงเป็นลบ แต่ในปี 2026 ประเด็นภูมิรัฐศาสตร์ก่อน และต่อมาคือท่าทีเชิงแข็งกร้าวของ Fed ได้ให้การสนับสนุนที่แข็งแกร่งต่อสกุลเงินสหรัฐ เมื่อราคาต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ สามารถพิจารณาเปิดสถานะขายโดยมีเป้าหมายที่ 1.1319 และ 1.1292 หากราคายืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ สถานะซื้อจะมีความน่าสนใจ โดยมีเป้าหมายที่ 1.1475 และ 1.1536
คำอธิบายสำหรับภาพประกอบ:
Regression channels ใช้ช่วยระบุแนวโน้มปัจจุบัน หากทั้งสองช่องชี้ไปในทิศทางเดียวกัน หมายความว่าแนวโน้มในขณะนั้นมีความแข็งแกร่ง;
เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (ตั้งค่า 20,0, smoothed) ใช้กำหนดแนวโน้มระยะสั้น และทิศทางที่ควรเน้นการเทรดในปัจจุบัน;
ระดับ Murray เป็นระดับราคาเป้าหมายสำหรับทั้งการเคลื่อนไหวและการพักตัว (correction);
ระดับความผันผวน (เส้นสีแดง) คือกรอบราคาโดยประมาณที่คาดว่าคู่เงินจะเคลื่อนไหวอยู่ภายในในช่วง 24 ชั่วโมงข้างหน้า โดยอ้างอิงจากตัวชี้วัดความผันผวนในปัจจุบัน;
อินดิเคเตอร์ CCI – เมื่อค่าเข้าเขตขายมากเกินไป (ต่ำกว่า -250) หรือเขตซื้อมากเกินไป (สูงกว่า +250) แสดงให้เห็นว่าแนวโน้มมีโอกาสสูงที่จะกลับตัวไปในทิศทางตรงข้ามในไม่ช้า
