เมื่อวานนี้ Tom Lee เจ้าของ Bitmine Immersion Technologies ระบุว่าตลาดกระทิงได้เริ่มต้นขึ้นแล้ว และวัฏจักรปัจจุบันอาจกลายเป็นรอบที่แข็งแกร่งที่สุดในประวัติศาสตร์ ผู้ร่วมก่อตั้ง Fundstrat คาดว่านักลงทุนสถาบันจะเริ่มเพิ่มการเข้าซื้อในไตรมาส 4 Ethereum — สินทรัพย์ซึ่งเป็นจุดโฟกัสหลักในการเดิมพันของเขา — กำลังซื้อขายอยู่ราว ๆ 2,700 ดอลลาร์ เทียบกับประมาณ 1,730 ดอลลาร์ในช่วงกลางเดือนกรกฎาคม เพิ่มขึ้นราว 55% ซึ่งสอดคล้องกับมุมมองก่อนหน้านี้ของ Lee: เขานิยามว่าช่วงปลายเดือนมิถุนายนเป็นจุดเริ่มต้นของตลาดกระทิง และยืนยันว่า Ethereum คือสินทรัพย์มาโครที่ทำผลงานดีที่สุดในไตรมาส 3
ข้อโต้แย้งหลักของ Lee ที่มีต่อ Ethereum คือมุมมองเชิงประวัติศาสตร์ เขาบอกว่า Ethereum อยู่ในภาวะไซด์เวย์มานานถึงห้าปี และหลังจากช่วงแกว่งตัวในกรอบแคบเป็นเวลานานในอดีต ราคาก็เคยพุ่งขึ้น 227 เท่าในปี 2016 และ 50 เท่าในปี 2020 เนื่องจากรอบการสะสมครั้งปัจจุบันยาวนานมาก เขาจึงเชื่อว่าอาจมีรอบการปรับขึ้นอย่างรุนแรงรออยู่ ข้อแม้เกี่ยวกับคำว่า “ไซด์เวย์” คือ ราคาสูงสุดเป็นประวัติการณ์ของ Ethereum ที่ 4,946 ดอลลาร์ เพิ่งทำไว้เมื่อเดือนสิงหาคม 2025 ด้วยมูลค่าตลาดราว 330 พันล้านดอลลาร์ในปัจจุบัน การทำผลตอบแทนทวีคูณแบบในอดีตจึงแทบเป็นไปไม่ได้ ดังนั้นผมจึงมองคำให้ความเห็นของเขาในแง่ของการเดิมพันว่าราคาอาจปรับขึ้นแรง มากกว่าการจะเกิดซ้ำแบบเดียวกับปี 2016 หรือ 2020 แบบตรงตัว
Lee มองว่ารอบนี้แตกต่างจากเดิมตรงตัวขับเคลื่อนการเติบโต ในปี 2016–2017 ตลาดได้แรงหนุนจาก ICO จากนั้นก็ตามด้วย NFT ขณะที่รอบนี้ tokenization และ stablecoin จากสถาบันการเงินรายใหญ่กำลังเป็นตัวผลักดันหลัก เขาคิดว่า BlackRock, JPMorgan และ Robinhood มีแนวโน้มจะย้ายกิจกรรมต่าง ๆ มาสู่ blockchain อย่างต่อเนื่อง และปัจจัยขับเคลื่อนระยะยาวของ Ethereum จะเป็น tokenization และ AI agents ที่ชำระเงินด้วยเงินดิจิทัล เหตุผลสนับสนุนมุมมองนี้เพิ่งมาจาก SEC: เมื่อวันที่ 17 กันยายน หน่วยงานกำกับดูแลได้เปิดทางให้มีการออกหุ้นแบบ tokenized แพลตฟอร์ม blockchain ที่ออกสินทรัพย์ลักษณะนี้จะเป็นฝ่ายได้ประโยชน์ ขณะที่โปรเจกต์ที่เคยอาศัยกระแสฮิปในรอบก่อน ๆ จะค่อย ๆ เสียเปรียบ
การคาดการณ์ที่กล้าหาญที่สุดอยู่ที่ขนาดตลาด Lee เชื่อว่า crypto อาจเติบโตไปถึง 10 ล้านล้านดอลลาร์ได้ผ่านการถ่ายโอนความมั่งคั่งระหว่างเจเนอเรชัน: ปีนี้ชาวอเมริกันรุ่นใหม่อาจได้รับมรดกราว 700 พันล้านดอลลาร์ และถ้าประมาณ 200 พันล้านดอลลาร์จากจำนวนนี้ไหลเข้าสู่ crypto กระแสเงินดังกล่าวอาจดันให้มูลค่าตลาดรวมขยายไปแตะ 10 ล้านล้านดอลลาร์ได้
ข้อควรจำ: BitMine ที่นำโดย Lee ยังคงเป็นผู้ซื้อ Ethereum รายใหญ่ ณ วันที่ 20 กันยายน บริษัทถือครอง ETH อยู่ 5.98 ล้านเหรียญ คิดเป็นประมาณ 4.9% ของอุปทานทั้งหมด และยังขาดอีกราว 121,000 ETH ก่อนจะถึงเป้าหมายการถือครอง 5% ประมาณ 85% ของ Ether ที่ถืออยู่ถูกนำไป stake
ผมคาดว่า Ethereum จะยังคงมีแนวโน้มขาขึ้นจากระดับปัจจุบันที่ราว 2,700 ดอลลาร์ในไตรมาส 4 ตราบใดที่กระแสเงินจากสถาบันยังยืนยันสมมติฐานของ Lee และ BitMine สามารถแตะเป้าการถือครอง 5% ของอุปทานได้ในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า จุดอ่อนของสมมติฐานนี้คือการพึ่งพาตำแหน่งขนาดใหญ่เพียงตำแหน่งเดียว หากการซื้อของสถาบันไม่เกิดขึ้นจริง และ Federal Reserve ยังเดินหน้าขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป ตลาดก็จะรีบย้ำเตือนเราว่า คำกล่าวอ้างเรื่อง “รอบที่แข็งแกร่งที่สุดในประวัติศาสตร์” นั้นยังเป็นเพียงแค่ถ้อยคำเท่านั้น
มุมมองทางเทคนิคสำหรับ Bitcoin ผู้ซื้อกำลังมุ่งเป้าการกลับไปที่ระดับ $84,900 ซึ่งจะเปิดทางตรงไปสู่ $87,000 และถัดไปที่ $89,000 — หากทะลุเหนือระดับนี้ได้ จะเป็นสัญญาณของความพยายามที่จะฟื้นฟูตลาดขาขึ้น ในด้านลบ คาดว่าจะมีแรงซื้อกลับเข้ามาบริเวณ $83,000 หากราคาหลุดต่ำกว่าบริเวณดังกล่าว อาจกดดันให้ BTC ร่วงลงสู่โซนใกล้ $81,300 ได้อย่างรวดเร็ว เป้าหมายขาลงถัดไปในระยะขยายตัวจะอยู่บริเวณราว ๆ $79,400
มุมมองทางเทคนิคของ Ethereum การปิดการซื้อขายอย่างชัดเจนเหนือระดับ $2,728 จะเปิดทางไปสู่โซน $2,793 เป้าหมายถัดไปในกรอบขยายตัวอยู่บริเวณ $2,872 การทะลุขึ้นเหนือระดับนี้จะยิ่งตอกย้ำภาวะกระทิงและช่วยฟื้นความสนใจจากฝ่ายซื้อ ด้านลบคาดว่าจะมีแรงซื้อกลับเข้ามาบริเวณ $2,668 หากราคากลับลงมาต่ำกว่าบริเวณดังกล่าว มีโอกาสที่ ETH จะอ่อนตัวลงไปแถว $2,578 อย่างรวดเร็ว โดยเป้าหมายขาลงถัดไปในกรอบขยายตัวจะอยู่บริเวณ $2,486
หมายเหตุจากกราฟ:
- ระดับสีแดงแทนจุดแนวรับและแนวต้าน ซึ่งเป็นบริเวณที่ราคามักจะชะลอหรือต่อเนื่องเร่งตัว
- เส้นสีเขียวแสดงค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน
- เส้นสีน้ำเงินแสดงค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน
- เส้นสีเขียวอ่อนแสดงค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน
การที่ราคาเคลื่อนมาตัดกับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เหล่านี้ หรือทดสอบแนวเส้น มักจะทำให้ราคาเริ่มหยุดการเคลื่อนไหวเดิม หรือไม่ก็เป็นจุดตั้งต้นของแรงส่งใหม่ในตลาด
