เพียงแค่เมื่อวานนี้ สัญญาซื้อขายล่วงหน้า Nasdaq 100 ปรับตัวขึ้น 1.2% และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า S&P 500 เพิ่มขึ้น 0.6% อย่างไรก็ตาม เมื่อปิดตลาดดัชนีเคลื่อนไหวผสมผสานกัน ดัชนีเทคโนโลยีในเอเชียวันนี้ก็เคลื่อนไหวในทิศทางเดียวกัน โดย Nikkei 225 ของญี่ปุ่นพุ่งขึ้น 3.3% และ Kospi ของเกาหลีใต้เพิ่มขึ้น 1.7% ขณะที่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าในยุโรปกลับบ่งชี้ถึงการอ่อนตัวเล็กน้อยในช่วงเปิดตลาด
แรงหนุนในการปรับตัวขึ้นมาจากแนวโน้มผลประกอบการเชิงบวกของ Micron Technology ซึ่งยืนยันว่าความต้องการชิป AI ยังคงแข็งแกร่ง นั่นเป็นผลดีต่อผู้ผลิตเซมิคอนดักเตอร์และซัพพลายเออร์ของพวกเขา — แต่ส่งผลเสียต่อนักลงทุนที่เคยเก็งว่ารอบการลงทุนใน AI กำลังจะชะลอตัว Micron รายงานอัตรากำไรขั้นต้นในระดับสูงเป็นประวัติการณ์ แต่เตือนว่าจะหดแคบลงเล็กน้อยจากต้นทุนแรงงานที่สูงขึ้น
ราคาน้ำมันปรับตัวลงราว 1% มาอยู่บริเวณ 89.55 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ท่ามกลางความหวังว่าการฟื้นตัวของอุปทานจากตะวันออกกลางจะยั่งยืน สัญญา Brent ส่งมอบเดือนธันวาคมซื้อขายใกล้ระดับ 97 ดอลลาร์ แม้ว่าน้ำมันที่อ่อนตัวลงจะช่วยให้การเทขายพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐชะลอลงชั่วคราว แต่ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปียังคงอยู่แถว 5.28% ใกล้ระดับสูงสุดของวันพุธ ขณะที่ผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีปรับขึ้นแตะราว 5.62% สูงสุดนับตั้งแต่ปี 2002 ช่วงสามเดือนที่ผ่านมาเป็นช่วงที่ย่ำแย่ที่สุดในรอบหลายปีสำหรับตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ
ราคาทองคำปรับขึ้นมาบริเวณ 4,185 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ส่วนราคาน้ำมันเงินเพิ่มขึ้น 1.4% ซึ่งถือเป็นสถานการณ์ที่ไม่ค่อยเกิดขึ้นนักที่สินทรัพย์ปลอดภัยจะปรับขึ้นพร้อมกับสินทรัพย์เสี่ยง รูปแบบดังกล่าวบ่งชี้ว่านักลงทุนกำลังป้องกันความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ ไม่ได้ป้องกันแค่ความเสี่ยงของตลาดหุ้น ขณะที่ดอลลาร์แข็งค่าต่อเนื่องเป็นวันที่สี่ติดต่อกัน โดยได้แรงหนุนจากราคาน้ำมันที่ทรงตัวในระดับสูงและความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจสหรัฐ
แนวโน้มการเข้มงวดนโยบายของ Fed เพิ่มเติม ราคาน้ำมันที่ทรงตัวในระดับสูง (ในบริบทที่สหรัฐเป็นผู้ส่งออกพลังงานสุทธิ) และความต้องการรับความเสี่ยงที่ยังไม่สม่ำเสมอ มีแนวโน้มจะช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์ในระยะสั้น เยนเป็นสกุลเงินที่อ่อนค่าที่สุดในกลุ่ม G10 หลังถ้อยแถลงหลังการประชุม BoJ ทำให้นักลงทุนที่คาดหวังการเข้มงวดนโยบายที่เร็วขึ้นต้องผิดหวัง
ในมุมมองของผม ตัวเลขตลาดแรงงานสหรัฐในวันศุกร์จะเป็นตัวชี้ชัดว่าปัจจัยใดจะมีน้ำหนักเหนือกว่า — การหยุดขึ้นดอกเบี้ยของ Fed หรือแรงกดดันที่ต่อเนื่องจากการใช้จ่ายภาครัฐและราคาน้ำมัน ภายใต้บริบทที่ดอลลาร์แข็งค่า ผลตอบแทนพันธบัตรอยู่ใกล้ระดับสูงสุดในรอบหลายปี และเศรษฐกิจยังทรงตัวดี ผมไม่เห็นเหตุผลมากนักที่จะคาดหวังการกลับตัวของตลาดหุ้นหรือตลาดพันธบัตรก่อนตัวเลขการจ้างงาน หากรายงานการจ้างงานออกมาต่ำกว่าที่คาด ดอลลาร์มีแนวโน้มอ่อนค่าลง และผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวอาจหยุดขึ้นชั่วคราว แต่หากตลาดแรงงานยังแสดงถึงความแข็งแกร่ง แรงกดดันต่อพันธบัตร — โดยเฉพาะพันธบัตรฝรั่งเศส — จะยังดำเนินต่อไป และดอลลาร์น่าจะยังแข็งค่าต่อเนื่องเมื่อเทียบกับเยนและดอลลาร์นิวซีแลนด์ในช่วงถัดไป
ในเชิงเทคนิคแล้ว กราฟของดัชนี S&P 500 แสดงให้เห็นว่า ภารกิจเร่งด่วนของฝั่งซื้อคือการฝ่าด่านแนวต้านที่ระดับ 7,698 ให้ได้ ซึ่งจะช่วยเปิดโอกาสให้ดัชนีปรับขึ้นต่อไปยังระดับ 7,718 การยืนราคาและควบคุมสถานการณ์เหนือระดับ 7,737 จะยิ่งช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับมุมมองเชิงบวกของฝั่งกระทิงมากขึ้น ในทางกลับกัน ฝั่งซื้อจำเป็นต้องปกป้องแนวรับที่ 7,679 ให้ได้ การหลุดต่ำกว่าระดับดังกล่าวมีแนวโน้มจะกดดันให้ดัชนีย่อลงไปแถว 7,656 และเปิดทางให้ถอยต่อไปทดสอบบริเวณ 7,631
