กองทุน ETF แบบ Spot ของ Bitcoin และ Ethereum เผชิญกับกระแสเงินไหลออกสุทธิในเดือนตุลาคมเกือบ 1 พันล้านดอลลาร์: รวมทั้งสิ้น 986.3 ล้านดอลลาร์ กองทุน ETF ของ Bitcoin เพียงวันพฤหัสบดีวันเดียวมีเงินไหลออก 244.1 ล้านดอลลาร์ หลังจากเงินไหลออก 484.9 ล้านดอลลาร์ในวันพุธ ซึ่งถือเป็นกระแสเงินไหลออกต่อวันมากที่สุดนับตั้งแต่วันที่ 25 มิถุนายน ตัวเลขของวันพุธนี้เป็นการปรับปรุงจากประมาณการเบื้องต้นที่ผมเคยให้ไว้ก่อนหน้า ราคา Bitcoin ร่วงลงมาที่ 80,427 ดอลลาร์เมื่อวานนี้ และขณะนี้ซื้อขายอยู่แถว ๆ 82,500 ดอลลาร์
พลวัตของตลาดบอกอะไรหลายอย่าง กองทุน Bitcoin สูญเสียเงินไหลออกไปแล้ว 407.4 ล้านดอลลาร์ในเดือนตุลาคม แต่เพียงสองวันที่ผ่านมาเงินไหลออกไปราว 729 ล้านดอลลาร์ นั่นทำให้ตลอดทั้งเดือนจนถึงวันพุธยังคงเป็นบวกเพียงประมาณ 320 ล้านดอลลาร์ กล่าวอีกนัยหนึ่ง เงินทุนไหลเข้าที่เกิดขึ้นในช่วงต้นเดือนถูกลบหายไปหมดภายในการขายแค่สองวัน ภาพของ Ethereum ยิ่งแย่กว่าเดิม: กองทุนสูญเสียไป 72.5 ล้านดอลลาร์ในวันพฤหัสบดี ซึ่งนับเป็นวันที่แปดติดต่อกันที่มีเงินไหลออก นับตั้งแต่กระแสเงินไหลออกเริ่มต้นเมื่อวันที่ 29 กันยายน กองทุนสูญเสียเงินไปราว 641.3 ล้านดอลลาร์ และยอดรวมเฉพาะเดือนตุลาคมอยู่ที่ 578.9 ล้านดอลลาร์ — สูงกว่า Bitcoin ทั้งที่ขนาดตลาดเล็กกว่ามาก
ห่วงโซ่สาเหตุค่อนข้างชัดเจน บันทึกการประชุมเดือนกันยายนของ Fed แสดงให้เห็นว่าสมาชิกส่วนใหญ่มองว่ามีแนวโน้มสูงที่จะขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งภายในปีนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐปรับขึ้นไปอยู่ที่จุดสูงสุดในรอบหลายปี ราคาน้ำมันตอบสนองต่อรายงานข่าวเรื่องความเป็นไปได้ของการโจมตีอิหร่าน และนักลงทุนสถาบันที่ใช้ ETF เป็นช่องทางเข้า–ออกแบบง่าย ๆ ลดความเสี่ยงลง ผู้ชนะคือคนที่ขายออกใกล้จุดสูงสุดแถว 86,000 ดอลลาร์ ขณะที่ผู้แพ้คือผู้ซื้อกองทุนในระยะหลัง: ต้นทุนเฉลี่ยโดยประมาณของ IBIT อยู่ราว 81,200–82,200 ดอลลาร์ หมายความว่าราคาปัจจุบันอยู่ใกล้ระดับคุ้มทุนของกองทุนที่มีขนาดใหญ่ที่สุด หากราคาต่ำกว่าระดับนั้น แรงกดดันต่อกลุ่มนักลงทุนกลุ่มนี้จะยิ่งรุนแรงขึ้น
สัญญาณยืนยันที่น่าเชื่อถือของการ “หลุดแนวรับ” (breakdown) จะต้องเห็นปริมาณการซื้อขายในตลาดสปอตเพิ่มขึ้นควบคู่กับการกลับมาซื้อ ETF ขณะนี้สิ่งเหล่านี้ยังไม่เกิดขึ้น: การดีดตัวของราคาวันนี้จากคำให้สัมภาษณ์ของ Trump ว่าจะไม่มีการโจมตีอิหร่านก่อนวันที่ 3 พฤศจิกายน ดูแล้วคล้ายการปิดสถานะชอร์ตมากกว่าการที่มีเงินทุนใหม่ไหลเข้า สมมติฐานหลักของผู้เขียนคือ: จนกว่าเม็ดเงินไหลออกจากกองทุนจะกลับตัวเป็นเงินไหลเข้า การดีดตัวของราคาจะถูกใช้เป็นจังหวะขาย และสัญญาณกลับตัวครั้งแรกจะคืออย่างน้อยหนึ่งวันที่มีเงินไหลเข้าสุทธิใน Bitcoin ETF ในระดับ “มีนัยสำคัญ”
เทคนิคอล Bitcoin
ตอนนี้ราคาเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบแคบ ๆ ระหว่างแนวรับที่ 82,300 ดอลลาร์ และแนวต้านที่ 82,700 ดอลลาร์ โดยกรอบนอกอยู่ที่ 81,600 ดอลลาร์ และ 83,300 ดอลลาร์ แผนการเทรดถูกวางไว้บนสองกรณีภาพสะท้อนกัน คือกรณีที่มีการเบรกกรอบออกไปจริง (full breakout) และกรณีเด้งกลับจากแนวรับ/แนวต้าน (bounce setup)
ฝั่ง Long มีจุดเข้า 2 แบบ แบบแรก รอให้เกิดการเบรกเหนือ 82,700 ดอลลาร์และยืนยันได้แล้วจึงซื้อ โดยมีเป้าหมายทำกำไรที่ 83,300 ดอลลาร์ ที่บริเวณนี้จะปิดทำกำไรและพิจารณาเปิด Short จากการย่อตัวลงมา หากราคายังเคลื่อนไหวอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน และอินดิเคเตอร์ Awesome Oscillator อยู่เหนือระดับศูนย์ แบบที่สอง ซื้อเมื่อราคาดีดกลับจากแนวรับ 82,300 ดอลลาร์ หลังจากที่การเบรกหลุดลงล่างล้มเหลวและกลายเป็นสัญญาณหลอก โดยตั้งเป้าหมายแรกที่ 82,700 ดอลลาร์ จากนั้นที่ 83,300 ดอลลาร์
ฝั่ง Short เป็นภาพสะท้อนกลับกัน หากมีการเบรกหลุดต่ำกว่า 82,300 ดอลลาร์และได้รับการยืนยัน ค่อยพิจารณาเปิด Short โดยมีเป้าหมายที่ 81,600 ดอลลาร์ ภายใต้เงื่อนไขว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อยู่เหนือราคา และ Awesome Oscillator อยู่ต่ำกว่าศูนย์ หากการเบรกเหนือ 82,700 ดอลลาร์ล้มเหลวและราคาย่อลงกลับมาต่ำกว่าระดับดังกล่าว ให้เริ่ม Short จากบริเวณแนวต้าน โดยมีเป้าหมายกลับลงมาที่ 82,300 ดอลลาร์ และต่อเนื่องถึง 81,600 ดอลลาร์
Ethereum เชิงเทคนิค
ตรรกะการวิเคราะห์เคลื่อนไหวคล้ายกับ Bitcoin แต่ใช้สเกลราคาของตัวเอง — กรอบด้านในอยู่ระหว่างแนวรับที่ $2,478 และแนวต้านที่ $2,501; ขอบนอกคือ $2,445 และ $2,526 เข้าซื้อเมื่อมีการเบรกขึ้นเหนือ $2,501 อย่างชัดเจน เป้าหมายไปที่ $2,526 ซึ่งเป็นจุดเหมาะสมในการทำกำไร และพิจารณาเปิดชอร์ตเมื่อราคาอ่อนตัวลงจากระดับดังกล่าว โดยยังใช้เงื่อนไขเดิม — ราคาต้องอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน และ Awesome อยู่เหนือศูนย์ เข้าซื้อเมื่อราคาดีดตัวขึ้นจาก $2,478 หากการเบรกหลุดลงด้านล่างยังไม่ยืนยัน โดยตั้งเป้าหมายแรกที่ $2,501 และต่อเนื่องไป $2,526
สำหรับฝั่งชอร์ต เมื่อมีการยืนยันการเบรกลงต่ำกว่า $2,478 สามารถเปิดชอร์ตโดยมีเป้าหมายที่ $2,445 โดยมีเงื่อนไขว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ต้องอยู่เหนือราคาปัจจุบัน และ Awesome อยู่ต่ำกว่าศูนย์ การเบรกหลอกเหนือ $2,501 แล้วราคากลับตัวลง สามารถเปิดชอร์ตกลับลงมาที่ $2,478 และต่อเนื่องไปที่ $2,445
ทั้งสองอินดิเคเตอร์ทำหน้าที่เป็นตัวกรองเพื่อคัดแยกสัญญาณหลอก มากกว่าจะใช้เป็นสัญญาณเข้าออเดอร์เดี่ยว ๆ การตัดสินใจจะกระทำก็ต่อเมื่อมีการยืนยันด้วยราคาที่ระดับที่ระบุไว้เท่านั้น
