ราคาทองคำปรับตัวเพิ่มขึ้น 0.7% ในวันนี้ โดยระหว่างวันขึ้นไปแตะระดับ 4,200 ดอลลาร์ต่อออนซ์ชั่วคราว ขณะที่ราคาซิลเวอร์เพิ่มขึ้น 0.5% มาที่ 60.57 ดอลลาร์ และแพลทินัมกับพาลาเดียมต่างก็ปรับตัวขึ้นเช่นกัน
ประเด็นหลักของสัปดาห์นี้คือบรรดานักเทรดส่วนใหญ่เลือกที่จะชะลอการตัดสินใจและรอดูสถานการณ์ ก่อนที่ข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐฯ ซึ่งจะประกาศในวันพรุ่งนี้จะออกมา ตลาดสว็อปให้น้ำหนักความเป็นไปได้ค่อนข้างต่ำที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) จะปรับขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม และคาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยเพียงหนึ่งครั้งก่อนสิ้นปี นั่นสะท้อนว่าตลาดมองการประชุมวันที่ 28 ตุลาคมเป็นการ “หยุดพัก” เป็นหลัก โดยการถกเถียงจะไปอยู่ที่การประชุมเดือนธันวาคมมากกว่า สำหรับทองคำแล้ว บริบทลักษณะนี้ถือว่าเอื้ออำนวย เพราะการไม่มีการเข้มงวดทางการเงินทันที ทำให้ต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือครองทองคำลดลง
ปัจจัยสนับสนุนประการที่สองคือราคาน้ำมัน โดย Brent ปรับตัวลงมาที่ราว 105 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลหลังจากปรับขึ้นติดต่อกันสามวัน ซึ่งช่วยหนุนราคาทองคำ นับตั้งแต่ปลายเดือนกุมภาพันธ์ที่ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ–อิหร่านเริ่มต้นขึ้น ราคาทองคำมักเคลื่อนไหวสวนทางกับน้ำมันจากผลของ “กลไกเป็นทอด ๆ” คือ เมื่อน้ำมันแพงขึ้น ความคาดหวังเงินเฟ้อก็เพิ่มขึ้น; ความคาดหวังเงินเฟ้อที่สูงขึ้นนำไปสู่โอกาสที่ Fed จะขึ้นดอกเบี้ยแรงขึ้น; ทำให้ผลตอบแทนพันธบัตรปรับตัวสูงขึ้น; และสิ่งนี้กดดันราคาทองคำซึ่งไม่ได้ให้ดอกผลใด ๆ เมื่อราคาน้ำมันอ่อนตัวลง กลไกนี้ก็หมุนกลับทิศ เป็นผลดีต่อผู้ถือทองคำ และเป็นผลเสียต่อผู้ที่เก็งว่าผลตอบแทนพันธบัตรจะปรับขึ้นต่อ
ประธาน Cleveland Fed Beth Hammack ก็มีบทบาทเช่นกัน เธอกล่าวว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในขนาดที่เล็กลงแต่บ่อยครั้งขึ้น ช่วยควบคุมความคาดหวังเงินเฟ้อได้ แต่เธอไม่ได้สนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมโดยเฉพาะเจาะจง นั่นช่วยลดความกังวลเรื่องการปรับขึ้นดอกเบี้ยในทันที ทำให้ดอลลาร์ไม่แข็งค่ามากนัก และเปิดโอกาสให้ทองคำทดสอบระดับ 4,200 ดอลลาร์ วาทกรรมแบบ “สายเหยี่ยว” ที่ไม่ระบุกรอบเวลาชัดเจน มักสร้างแรงกดดันต่อราคาทองคำน้อยกว่าการปรับขึ้นดอกเบี้ยจริง
ทุกสายตาจับจ้องไปที่ตัวเลข CPI วันพุธ โดยฉันทามติคาดว่าจะออกมาในระดับปานกลาง สอดคล้องกับแนวโน้มที่ Fed จะเว้นวรรคก่อน ข้อมูลดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) และดัชนีราคานำเข้าในช่วงปลายสัปดาห์จะช่วยบอกว่าแรงกดดันจากพลังงานและราคานำเข้าถูกส่งผ่านมาสู่ราคาภายในประเทศอย่างไร หากตัวเลขเหล่านี้ออกมาสูงกว่าที่คาด การเก็งกำไรต่อการขึ้นดอกเบี้ยเดือนธันวาคมจะเพิ่มขึ้น และทองคำจะเผชิญแรงกดดันจากผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้น
มุมมองของผม/ฉัน: ก่อนตัวเลข CPI ทองคำน่าจะเคลื่อนไหวในกรอบแคบรอบ ๆ ระดับ 4,200 ดอลลาร์ และการปิดเหนือ 4,192 ดอลลาร์จะยังคงทำให้ฝั่งซื้อได้เปรียบ หากเงินเฟ้อออกมาต่ำกว่าคาด และน้ำมันยังอยู่ต่ำกว่า 105 ดอลลาร์ ผม/ฉันคาดว่าจะมีความพยายามดันราคาไปแถว 4,250 ดอลลาร์ แต่หาก CPI ออกมาสูงเกินคาด ผลตอบแทนพันธบัตรจะขยับสูงขึ้น และราคาทองคำน่าจะอ่อนตัวลงกลับไปหาโซนแนวรับใกล้ 4,125 ดอลลาร์
ภาพทางเทคนิค: ฝั่งซื้อจำเป็นต้องผ่านแนวต้านใกล้สุดที่ 4,192 ดอลลาร์ให้ได้ เพื่อไปลุ้นเป้าหมายถัดไปที่ 4,249 ดอลลาร์ ซึ่งหากทะลุขึ้นไปเหนือระดับนี้ การเบรกขึ้นต่อจะยากมาก เป้าหมายขาขึ้นที่ไกลที่สุดอยู่ที่ 4,304 ดอลลาร์ ส่วนทางด้านขาลง ฝั่งขายจะพยายามยึดระดับ 4,124 ดอลลาร์ให้ได้ หากทำสำเร็จ การเบรกหลุดกรอบจะแรงกดดันฝั่งขาขึ้นอย่างหนักและอาจกดให้ราคาทองคำลงสู่ 4,062 ดอลลาร์ พร้อมโอกาสที่จะขยายขาลงต่อไปถึง 4,047 ดอลลาร์
