หุ้นเทคโนโลยีเผชิญแรงกดดันรอบใหม่ในวันนี้ ขณะที่กระแสความเชื่อมั่นต่อ AI ยังคงผันผวนก่อนการประกาศผลประกอบการสำคัญในสัปดาห์นี้ ดัชนี Kospi ของเกาหลีใต้ ซึ่งเป็นเสมือนบารอมิเตอร์สำหรับการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI ร่วงลง 4.2% โดยหุ้นชิปยักษ์ใหญ่ SK Hynix กำลังมุ่งหน้าสู่การปิดตลาดที่อ่อนแอที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน ดัชนี MSCI Asia-Pacific ปรับตัวลง 1.2% สวนทางกับการปรับขึ้นของหุ้นเทคโนโลยีใน Wall Street เมื่อวันจันทร์ ขณะที่ Nasdaq futures ร่วงลงราว 0.2% และหุ้นยุโรปมีแนวโน้มเปิดตลาดต่ำกว่าราว 0.6%.
ภาพสถานการณ์ในตลาดจริงยังคงเป็นแบบผสมผสาน ดัชนีหุ้น Philadelphia Semiconductor ปรับตัวเพิ่มขึ้น 1.6% ในวันจันทร์ สิ้นสุดสถิติร่วงต่อเนื่องแปดวันทำการ ซึ่งยาวนานที่สุดนับตั้งแต่ปี 2008 และช่วยให้ดัชนี Nasdaq 100 ฟื้นตัวขึ้นมาได้บางส่วนหลังจากสัปดาห์ที่เลวร้ายที่สุดนับตั้งแต่ช่วงช็อกภาษีศุลกากรในเดือนเมษายน 2025 อย่างไรก็ดี การดีดตัวครั้งนี้ค่อนข้างจำกัด โดยราว 65% ของหุ้นในดัชนี S&P 500 ยังปรับตัวลง หมายความว่ากำไรส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ในหุ้นเทคโนโลยีไม่กี่ตัว มากกว่าจะเป็นการหมุนเวียนเข้าสินทรัพย์เสี่ยงในวงกว้าง
ฝั่งตลาดพันธบัตรยังคงเผชิญแรงกดดัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีปรับขึ้นสู่ราว 5.13% เพิ่มขึ้น 7 จุดเบสในระหว่างช่วงการซื้อขายในสหรัฐ สะท้อนความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่อ่อนตัวลง พันธบัตรฝรั่งเศสอ่อนค่าหลังจากเหตุจลาจลช่วงสุดสัปดาห์จากค่าครองชีพที่สูงขึ้นลุกลามเป็นความรุนแรงและการปล้นสะดม ทางการปารีสประกาศมาตรการรักษาความปลอดภัยที่เข้มงวดขึ้นควบคู่กับมาตรการช่วยเหลือภาคธุรกิจ แต่ภาระหนี้สาธารณะในระดับสูงและการขาดดุลงบประมาณที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งในยูโรโซนจำกัดศักยภาพในการใช้นโยบายการคลัง
บททดสอบสำคัญกำลังมาถึง Netflix จะประกาศผลประกอบการวันนี้ ตามด้วย Tesla, Meta และ IBM ในวันพรุ่งนี้ ผลลัพธ์เหล่านี้จะสะท้อนว่ายังมีช่องให้ตลาดปรับตัวขึ้นต่อได้หรือไม่ ท่ามกลางภาระการใช้จ่ายด้าน AI ที่สูงและอัตราดอกเบี้ยระดับสูง ทั้งนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่อยู่ในระดับสูงทำให้ต้นทุนทางการเงินแพงขึ้น ขณะที่ราคาน้ำมันยังคงทำให้ความกังวลด้านเงินเฟ้อไม่หายไป ดังนั้นจึงไม่ใช่เรื่องน่าแปลกหากนักลงทุนยังคงหลีกเลี่ยงความเสี่ยง
ในด้านสินค้าโภคภัณฑ์ ราคาทองคำทรงตัวใกล้ 4,145 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ขณะที่ราคาน้ำมันดิบ Brent เคลื่อนไหวใกล้จุดสูงสุดรอบห้าเดือนแถว 111 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ผู้ซื้อขายชั่งน้ำหนักความเสี่ยงจากโอกาสเกิดการโจมตีรอบใหม่โดยกลุ่ม Houthi/อิหร่านในช่องแคบฮอร์มุซ เทียบกับสัญญาณว่าปริมาณการขนส่งน้ำมันจากกลุ่มประเทศอ่าวยังคงดำเนินไปโดยรวมตามปกติ
โดยสรุปแล้ว ตลาดกำลังรอดูผลประกอบการจากกลุ่ม Big Tech และยังไม่พร้อมจะเปิดสถานะเดิมพันเชิงทิศทางขนาดใหญ่ ในมุมมองของผม จนกว่า Tesla, Meta และ IBM จะรายงานผล คาดว่าจะเห็นการซื้อขายหุ้นเทคโนโลยีแบบระมัดระวังและผันผวนต่อไป ข้อมูลการใช้จ่ายลงทุนด้าน AI ที่ออกมาต่ำกว่าคาดเพียงเล็กน้อยอาจกดดันให้ดัชนีร่วงลงได้อีกครั้ง ทองคำมีแนวโน้มจะยังไม่ได้รับแรงหนุนชัดเจนในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ และราคาน้ำมันยังคงขึ้นอยู่กับพัฒนาการในช่องแคบฮอร์มุซอย่างมาก
ในมุมมองด้านเทคนิคของดัชนี S&P 500 ภารกิจเร่งด่วนของฝั่งซื้อในวันนี้คือการผ่านระดับแนวต้านที่ 7,718 ให้ได้ หากทำสำเร็จจะเป็นสัญญาณของโมเมนตัมขาขึ้นและเปิดโอกาสให้ราคาขยับขึ้นไปที่ 7,737 การยืนเหนือ 7,756 ได้จะช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับฝั่งกระทิงมากยิ่งขึ้น หากราคาปรับตัวลงท่ามกลางภาวะความต้องการรับความเสี่ยงที่ลดลง ฝั่งซื้อควรป้องกันแนวรับบริเวณ 7,698 การหลุดลงไปต่ำกว่าระดับดังกล่าวมีแนวโน้มจะกดดันให้ดัชนีลงไปแถว 7,679 และเปิดทางให้ถอยต่อสู่บริเวณ 7,656
