สัปดาห์การซื้อขายของยูโรเปิดมาด้วยการกระโดดขึ้นด้านบน ราคาปิดวันศุกร์อยู่แถว ๆ 1.1195 และตลาดเปิดใกล้ 1.1213 จากนั้นคู่เงินขึ้นไปถึง 1.1227 และตอนนี้เคลื่อนไหวอยู่ราว 1.1217 สาเหตุหลักมาจากพัฒนาการช่วงสุดสัปดาห์ที่สงบกว่าที่กังวลกันไว้ ตลาดเตรียมรับมือกับสถานการณ์เลวร้าย แต่สุดท้ายได้เพียงฉากทัศน์ที่ไม่รุนแรง
เริ่มกันที่ฝรั่งเศส การประท้วงในวันเสาร์มีผู้เข้าร่วมราว 410,000 คนตามตัวเลขของกระทรวงมหาดไทย ขณะที่ผู้จัดประท้วงอ้างว่ามีประมาณ 800,000 คน ช่วงค่ำมีผู้ถูกจับกุมเกือบหนึ่งพันคน และมีรายงานการปล้นสะดม แต่ก็ไม่เกิดความเสียหายวงกว้างเหมือนเมื่อวันที่ 17 ตุลาคม ขณะที่ฝั่งตะวันออกกลางก็มีข่าวในเชิงบวกเพิ่มเข้ามา เมื่อ Donald Trump ไม่ได้เปิดฉากทำสงครามเชิงรุกกับอิหร่าน แม้จะมีสื่อจำนวนมากแสดงความกังวลตลอดสุดสัปดาห์
สำหรับตลาด FX กลไกจึงค่อนข้างตรงไปตรงมา เมื่อกระแสข่าวที่น่ากังวลเริ่มซาลง ความต้องการดอลลาร์ในฐานะสกุลเงินปลอดภัยก็ลดลง ทำให้ยูโรมีโอกาสฟื้นตัวจากแรงขายก่อนหน้า แต่ต้องไม่ลืมว่ายูโรเพิ่งประกาศตัวเลข composite PMI ที่น่าผิดหวังเมื่อวันศุกร์ที่ 51.9 เทียบกับ 53.1 ก่อนหน้า ดังนั้นการฟื้นตัวรอบนี้จึงอิงกับการลดลงของความเสี่ยงทางการเมืองมากกว่าข่าวเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง
ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ให้แรงหนุนต่อดอลลาร์เพียงจำกัด Composite PMI ของสหรัฐฯ อยู่ที่ 57.6 ขณะที่ดัชนีภาคการผลิตปรับขึ้นมาที่ 56.0 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดตั้งแต่พฤษภาคม 2022 และเหนือกว่าคาดการณ์ที่ 55.5 อย่างไรก็ตาม ความน่าจะเป็นที่ Federal Reserve จะขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมครั้งถัดไปยังต่ำกว่า 10% และการเพิ่มขึ้นของราคาขายในแบบสำรวจเพียงยืนยันภาพเดิม ผมมองว่า ตราบใดที่ฝรั่งเศสยังสงบ และวอชิงตันหลีกเลี่ยงการยกระดับสถานการณ์ EUR/USD น่าจะรักษาช่องว่างที่กระโดดขึ้นมาได้
เช้าวันนี้ตลาดจะได้รับหนึ่งในชุดข้อมูลยุโรปที่น่าสนใจที่สุดของสัปดาห์ นั่นคือแบบสำรวจ Ifo ของเยอรมนีสำหรับเดือนตุลาคม แบบสำรวจนี้สอบถามบริษัทเยอรมันราว 9,000 แห่งเกี่ยวกับภาวะปัจจุบันและคาดการณ์ในอีกหกเดือนข้างหน้า เนื่องจากเยอรมนีเป็นเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในยูโรโซน Ifo จึงถูกมองว่าเป็นตัวชี้นำภาพรวมเศรษฐกิจที่ค่อนข้างเร็ว
ดัชนีหลักคือ business-climate index คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 90.0 จาก 89.9 ในเดือนกันยายน โดยในเดือนสิงหาคมอยู่ที่ 88.8 แสดงว่านักวิเคราะห์มองเห็นการฟื้นตัวต่อเนื่องแต่ช้า ๆ ส่วนดัชนีสถานการณ์ปัจจุบันคาดไว้ที่ 89.4 หลังจาก 89.5 และดัชนีคาดการณ์ที่ 89.9 หลังจาก 90.4 ภาพรวมในรายงานจึงค่อนข้างผสม แต่ตัวเลขบรรยากาศธุรกิจโดยรวมถูกคาดว่าจะดีขึ้นเล็กน้อย
เพื่อเปรียบเทียบ เมื่อวันศุกร์ composite PMI ของเยอรมนีอยู่ที่ 52.8 เทียบกับ 53.8 เมื่อเดือนก่อน ภาคบริการลดลงมาอยู่ที่ 51.7 จาก 52.9 ขณะที่ภาคการผลิตออกมาดีกว่าคาดที่ 54.2 แบบสำรวจ ZEW เมื่อวันที่ 20 ตุลาคมแสดงให้เห็นว่าดัชนีความคาดหวังแย่ลงเหลือ 28.1 จาก 34.7 ขณะที่การประเมินสถานการณ์ปัจจุบันดีขึ้นเป็น -35.9 จาก -47.1 Bundesbank เตือนเมื่อวันพุธว่า เศรษฐกิจน่าจะทรงตัวในไตรมาส 3 โดยอัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ 3.3%
หากตัวเลข Ifo ออกมาดีกว่าคาด ยูโรก็มีโอกาสที่จะต่อยอดการปรับขึ้นจากช่องว่างในช่วงเช้า โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อบรรยากาศช่วงสุดสัปดาห์ค่อนข้างสงบ ผมมองว่าเพียงแค่การปรับดีขึ้นเล็กน้อยของบรรยากาศธุรกิจก็น่าจะช่วยให้ EUR/USD ยืนเหนือระดับปิดวันศุกร์ได้ แต่หากตัวเลขน่าผิดหวัง แรงกดดันต่อคู่เงินจะกลับมาอย่างรวดเร็ว
โมเมนตัม
สำหรับยูโร ระดับอ้างอิงหลักอยู่ที่ 1.1231 ด้านบน และ 1.1207 ด้านล่าง ที่ราคา 1.1217 ปัจจุบันอยู่ต่ำกว่าระดับบน 14 pips และสูงกว่าระดับล่าง 10 pips จึงแทบจะอยู่กึ่งกลางกรอบแคบ ๆ หลังเปิดตลาด คู่เงินเคยร่วงลงไปที่ 1.1203 ใต้ระดับล่าง แต่กลับขึ้นมาได้เร็ว ผมจึงยังไม่มองว่าการแตะครั้งแรกนั้นเป็นการ breakout ที่ยืนยันแล้ว
ผมจะพิจารณาเปิดสถานะฝั่งซื้อ (long) เฉพาะเมื่อราคาสามารถยืนเหนือ 1.1231 ได้อย่างชัดเจน โดยมีเป้าหมายที่ 1.1259 และ 1.1298 ซึ่งผมมองว่ามีโอกาสเกิดขึ้นมากกว่าเล็กน้อย ตราบใดที่บรรยากาศหลังสุดสัปดาห์ยังสงบและ Ifo ไม่ทำให้ผิดหวัง ส่วนฝั่งขาย (short) ใต้ 1.1207 โดยมีเป้าหมายที่ 1.1186 และ 1.1155 จะเริ่มมีน้ำหนักหากตัวเลขเยอรมันออกมาอ่อนแอ หรือมีข่าวที่น่ากังวลกลับมาอีกครั้ง
การกลับสู่ค่าเฉลี่ย (Mean Reversion)
สำหรับยูโร ระดับ mean reversion อยู่ที่ 1.1229 และ 1.1205 ซึ่งทั้งสองจุดอยู่ใกล้กับระดับ breakout มาก ระดับบนที่ 1.1229 อยู่ต่ำกว่าระดับ breakout-buy ที่ 1.1231 เพียง 2 pips ส่วนระดับล่างที่ 1.1205 อยู่ต่ำกว่าระดับ breakout-sell ที่ 1.1207 เพียง 2 pips เช่นกัน ความต่าง 2 pips ถือเป็นสัญญาณรบกวนของตลาดเท่านั้น ผู้เริ่มต้นต้องระมัดระวังเป็นพิเศษ เพราะในการแตะระดับครั้งแรก คุณยังไม่สามารถแยกแยะได้ชัดเจนว่าราคาเด้งกลับหรือ breakout จริง
มุมมองของผมต่อฉากทัศน์ด้านบนคือ ราคาไต่ขึ้นไปถึง 1.1229 แล้วร่วงกลับลงมาอย่างรวดเร็ว นั่นจะเป็นสัญญาณขาย เพราะจุดสูงสุดช่วงเช้าที่ 1.1227 ก็กลับตัวลงจากบริเวณนั้นเช่นกัน หากราคายืนเหนือ 1.1231 ได้ การขายจะไม่เหมาะสมเพราะถือว่า breakout ได้รับการยืนยันแล้ว
สำหรับฉากทัศน์ด้านล่าง หากราคาหลุดลงใต้ 1.1207 ลงไปแตะ 1.1205 แต่ไม่สามารถยืนอยู่ได้และดีดกลับขึ้นเหนือ 1.1207 อีกครั้ง การเปิดสถานะซื้อจะเหมาะสม โดยวางจุดตัดขาดทุนไว้ใต้จุดต่ำสุดของการ false break หากราคากลับกันคือสามารถยืนปักหลักใต้ 1.1205 ได้ แผน mean reversion จะล้มเหลว และความสนใจจะย้ายไปที่เป้า 1.1186 แทน
