IPO ของ Anthropic: วอลล์สตรีทพยายามกู้คืนความเชื่อมั่น
ตลาดหุ้นสหรัฐฯ เปิดสัปดาห์ด้วยการปรับตัวขึ้นอย่างมั่นคง ดัชนี S&P 500 ซึ่งสะท้อนตลาดในภาพรวมเพิ่มขึ้น 0.7% ดัชนี Nasdaq Composite ที่เน้นหุ้นเทคโนโลยีปรับขึ้น 1.1% ขณะที่ดัชนี Dow Jones ซึ่งเป็นกลุ่มหุ้นขนาดใหญ่เพิ่มขึ้น 146 จุด แรงหนุนหลักของการรีบาวด์รอบนี้มาจากแรงซื้อใหม่ในกลุ่มหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI หลังจากมีข่าวสำคัญว่า ผู้พัฒนา Anthropic ได้ยื่นขอทำ Initial Public Offering (IPO) อย่างเป็นทางการ
การเข้าจดทะเบียนของ Anthropic จะเป็นบททดสอบครั้งใหญ่ครั้งแรกต่อความต้องการลงทุนของนักลงทุนรายย่อยและสถาบันต่อบริษัทที่มุ่งเน้นการพัฒนาโมเดล AI พื้นฐานขั้นสูงโดยเฉพาะ ภายใต้ดีล IPO นี้ ผู้ถือหุ้นเดิมบางส่วนมีแผนจะขายหุ้นออกมา ซึ่งจะช่วยสะท้อนความต้องการที่แท้จริงของตลาดต่อกลุ่มธุรกิจนี้ หลังจากที่ก่อนหน้ามีการเทขายหุ้นกลุ่มนี้ต่อเนื่อง ข่าวดังกล่าวจุดกระแสการเก็งกำไรในหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ขึ้นมาอีกครั้ง:
- หุ้น Nvidia ปรับขึ้น 2.4%
- Micron เพิ่มขึ้น 3.0%
- AMD กระโดดขึ้น 2.8%
ในบรรดาหุ้นขนาดใหญ่ Tesla แสดงความแข็งแกร่งโดดเด่น ราคาพุ่ง 5.2% หลัง Barclays ปรับคำแนะนำจาก Equal Weight เป็น Overweight ในเวลาเดียวกัน Meta ร่วงลง 1.9% เนื่องจากนักลงทุนกังวลต่อแผนการระดมทุนสูงสุดถึง 95 พันล้านดอลลาร์ผ่านการออกหุ้นเพิ่มทุน เพื่อนำเงินไปใช้ในค่าใช้จ่ายลงทุนด้าน AI บรรยากาศซื้อขายหุ้นเทคโนโลยีโดยรวมยังเต็มไปด้วยความระมัดระวังก่อนการประกาศผลประกอบการที่กำลังจะมาถึง: Alphabet ลดลง 1.1%, Amazon ลง 0.4% ขณะที่ Microsoft ปิดบวก 1.5%
ความเสี่ยงจากความกระจุกตัว
หนึ่งในสามของการเติบโตของกำไรในดัชนี S&P 500 พึ่งพาหุ้นเพียงสองตัว และแรงดีดกลับรอบนี้ไม่ได้ลบล้างปัญหาเชิงโครงสร้างหลักของดัชนี ตลาดหุ้นสหรัฐฯ กำลังเผชิญแรงกดดันจากสองทิศทางสำคัญ:
- นักลงทุนตั้งคำถามถึงความสามารถทำกำไรจากการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI มหาศาล
- ความตึงเครียดในตะวันออกกลางผลักดันเงินเฟ้อด้านพลังงาน
ที่ผ่านมา แรงขับเคลื่อนของวอลล์สตรีทมาจากการคาดการณ์เชิงบวกต่อผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนในไตรมาสสาม แต่เมื่อมองลึกลงไปจะพบจุดอ่อนไหวที่อันตรายของ S&P 500 นั่นคือ การกระจุกตัวอย่างรุนแรงของการเติบโตของกำไรที่คาดหวังอยู่ในหุ้นจำนวนน้อยมาก ตามการคำนวณของนักวิเคราะห์วอลล์สตรีท กำไรรวมของบริษัทในดัชนี S&P 500 ในไตรมาส 3 คาดว่าจะเติบโต 30% โดยมากกว่าหนึ่งในสามของการเพิ่มขึ้นนี้มาจากเพียงสองบริษัทคือ Nvidia และ Micron หากขยายกลุ่มตัวอย่างไปยัง 10 บริษัทขนาดใหญ่สุด (รวมถึง Broadcom และ Meta Platforms) จะพบว่าบริษัทกลุ่มนี้คิดเป็นถึงสองในสามของการเติบโตของกำไรตามคาดการณ์ของดัชนีอ้างอิง
นอกเหนือจากกลุ่มเทคแล้ว ผู้มีบทบาทสำคัญคือบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านน้ำมันและก๊าซ ซึ่งได้รับประโยชน์โดยตรงจากการพุ่งขึ้นของราคาพลังงานจากไฮโดรคาร์บอน ด้านบริษัทอีก 490 ตัวในดัชนี S&P ส่วนใหญ่ มาตรวัดด้านการเงินเติบโตอย่างค่อยเป็นค่อยไปกว่ามาก เฉลี่ยราว 10% สำหรับตลาดกระทิงที่ดำเนินมาถึงปีที่ห้าต่อเนื่องแล้ว ตัวเลขนี้ถือว่าใช้ได้ แต่ก็สะท้อนด้วยว่าฐานรากของดัชนีโดยรวมเปราะบางเพียงใด หากผู้นำเริ่มสะดุด
บททดสอบดอกเบี้ย
นักลงทุนตระหนักดีว่ากำไรพิเศษของบิ๊กเทคไม่อาจเติบโตแบบทวีคูณไปได้ตลอด โครงการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI พึ่งพาเงินกู้มากขึ้นเรื่อย ๆ ท่ามกลางบริบทนี้ การที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อยู่ในระดับสูงต่อเนื่องส่งผลกระทบต่อมาร์จินโดยตรง — ดอกเบี้ยจ่ายจากหนี้เพิ่มขึ้น บีบให้กำไรสุทธิของบริษัทลดลง ฤดูกาลประกาศผลประกอบการไตรมาส 3 จึงถูกคาดหวังให้ให้คำตอบที่ชัดเจนว่า: การลงทุนด้าน AI เหล่านี้สร้างกระแสเงินสดจริงหรือไม่ หรือผู้จัดการกองทุนควรเร่งลดสัดส่วนการลงทุนในบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีลงอย่างจริงจัง
สัปดาห์สุดท้ายของเดือนตุลาคมเป็นช่วงที่ดัชนี S&P 500 เผชิญความเสี่ยงต่อความผันผวนสูงที่สุด เทรดเดอร์จับตาผลประกอบการของหุ้นขนาดใหญ่ ได้แก่ Microsoft, Alphabet และ Amazon การเผยแพร่ผลประกอบการจะเกิดขึ้นพร้อมกับการประชุมของธนาคารกลางหลักหลายแห่ง โดยที่สำคัญที่สุดคือ Federal Reserve ท่าทีที่เข้มงวดขึ้นจากประธาน Fed Kevin Warsh อาจกระตุ้นแรงเทขายรอบใหม่ในตลาดพันธบัตร ดันผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลให้สูงขึ้น และกระทบต่อมูลค่าประเมินหุ้นเทคโนโลยีโดยตรง
นักกลยุทธ์ของ Bank of America ประเมินว่า ภาวะ “หลีกเลี่ยงความเสี่ยง” (risk-off) มีแนวโน้มจะยืดเยื้อไปจนถึงเดือนธันวาคม ช่องว่างด้านบวกของดัชนี S&P 500 ถูกจำกัดอย่างมากจากปัจจัยลบหลายด้านที่ซ้อนกัน:
- แรงขายทำกำไรและเม็ดเงินไหลออกจากหุ้นโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่ร้อนแรงเกินไป
- ส่วนเพิ่มด้านภูมิรัฐศาสตร์ในราคาสินค้าโภคภัณฑ์จากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง
- ความจำเป็นต้องสะท้อนความเป็นไปได้ของการกลับมาใช้นโยบายเข้มงวดของ Fed อีกครั้ง
อีกแหล่งที่มาของความกังวลคือการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ ที่กำลังจะมาถึง วอลล์สตรีทเฝ้าดูด้วยความไม่สบายใจกับความเป็นไปได้ที่พรรคเดโมแครตจะชนะ การเปลี่ยนดุลอำนาจทางนิติบัญญัติไปอยู่ในมือฝ่ายค้านจะทำให้แผนของฝ่ายบริหารในการลดภาษีและลดกฎระเบียบสะดุด เพิ่มอุปสรรคด้านกฎเกณฑ์ใหม่ และเพิ่มแรงกดดันต่อการเติบโตของกำไรภาคธุรกิจ
27 ตุลาคม
27 ตุลาคม 17:00 / สหรัฐฯ — ยอดขายบ้านใหม่เดือนกันยายน / เดิม: 643k / จริง: 684k / คาดการณ์: 650k / USDX (ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ 6 สกุลเงิน) — ลง ยอดขายบ้านเดี่ยวใหม่ในสหรัฐฯ เดือนสิงหาคมปรับตัวกระโดด 6.4% แตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ต้นปี แม้อัตราดอกเบี้ยจำนองจะสูงขึ้น แรงขับเคลื่อนหลักมาจากภูมิภาคมิดเวสต์ ซึ่งจำนวนสัญญาซื้อขายที่ลงนามพุ่งเกือบ 85% เมื่อรวมกับการเติบโตปานกลางในภาคใต้ก็เพียงพอชดเชยการชะลอลงของกิจกรรมซื้อในภาคตะวันออกเฉียงเหนือและฝั่งตะวันตกได้ ปริมาณบ้านใหม่ขายไม่ออกโดยรวมอยู่ในระดับเทียบเท่าอุปทาน 8.5 เดือน ขณะที่ราคากลางของบ้านปรับขึ้นเล็กน้อยมาอยู่ที่ 393,700 ดอลลาร์ รายงานเดือนกันยายนสะท้อนถึงการเย็นตัวลงอย่างชัดเจนของอุปสงค์ในตลาดบ้านมือหนึ่ง การเติบโตของยอดขายที่ช้าลงจะเป็นแรงกดดันต่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ
27 ตุลาคม 17:00 / สหรัฐฯ — ดัชนีภาคการผลิต Richmond Fed (ชี้นำ) เดือนตุลาคม / เดิม: 4 / จริง: -2 / คาดการณ์: 1 / USDX (ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ 6 สกุลเงิน) — ขึ้น
กิจกรรมธุรกิจในภาคการผลิตของเขตธนาคารกลางที่ห้า (Fifth Federal Reserve District) กลับเข้าสู่ภาวะหดตัวในเดือนกันยายนเป็นครั้งแรกในรอบหกเดือน การร่วงลงของดัชนีสู่ระดับ -2 จุดมาพร้อมกับการลดลงพร้อมกันของปริมาณการส่งมอบจริงและคำสั่งซื้อใหม่ รวมถึงการลดลงเพิ่มเติมของงานในมือที่ยังทำไม่เสร็จ สัญญาณบวกเพียงประการเดียวคือ การฟื้นตัวเล็กน้อยในองค์ประกอบด้านการจ้างงาน ขณะที่ความระมัดระวังด้านการลงทุนและการบริหารสินค้าคงคลังของผู้บริหารกดดันให้ความคาดหวังต่อภาวะธุรกิจในอีกหกเดือนข้างหน้าลดลง นักวิเคราะห์คาดว่าดัชนีกิจกรรมจะกลับไปอยู่ในแดนบวกในเดือนตุลาคม การฟื้นตัวของการผลิตระดับภูมิภาคที่คาดการณ์ไว้จะเป็นปัจจัยสนับสนุนค่าเงินดอลลาร์
27 ตุลาคม 23:30 / สหรัฐฯ — สต็อกน้ำมันดิบ API / เดิม: -11.12 ล้านบาร์เรล / จริง: -4.93 ล้านบาร์เรล / คาดการณ์: — / Brent — ผันผวน
รายงานอุตสาหกรรมฉบับล่าสุดจาก American Petroleum Institute ระบุว่ามีการดึงสต็อกน้ำมันดิบเชิงพาณิชย์ในสหรัฐฯ ออกมาใช้ต่อเนื่องในปริมาณสูง โดยในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 16 ตุลาคม สต็อกลดลงเกือบ 5 ล้านบาร์เรล ควบคู่ไปกับการลดลงของสต็อกน้ำมันเบนซินและน้ำมันกลั่น ปัจจัยเสริมที่กดดันฝั่งอุปทานคือการที่ปริมาณการผลิตรายวันในประเทศลดลง 300,000 บาร์เรล ในขณะที่ศูนย์กลางเก็บน้ำมันที่ Cushing กลับมีปริมาณไหลเข้าเพิ่มขึ้นเล็กน้อย การที่ไม่มีตัวเลขคาดการณ์อย่างเป็นทางการ และความต่างกันระหว่างการลดลงแรงของสต็อกเชื้อเพลิงกับการสะสมของน้ำมันดิบที่จุดส่งมอบหลัก ทำให้รายงานฉบับนี้อาจเพิ่มความผันผวนให้กับสัญญาน้ำมันดิบ Brent ล่วงหน้า
28 ตุลาคม 03:30 / ออสเตรเลีย — ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนกันยายน / เดิม: 3.5% / จริง: 4.0% / คาดการณ์: 4.2% / AUD/USD — ขึ้น
อัตราเงินเฟ้อผู้บริโภคของออสเตรเลียพุ่งขึ้นอย่างชัดเจนสู่ระดับ 4.0% ในเดือนสิงหาคม แตะระดับสูงสุดในรอบสามเดือน และอยู่สูงกว่าช่วงเป้าหมายของธนาคารกลางออสเตรเลียอย่างมีนัยสำคัญ แรงผลักดันหลักมาจากต้นทุนด้านการขนส่งซึ่งเพิ่มขึ้นเป็น 5.6% อันเป็นผลจากราคาน้ำมันเชื้อเพลิงที่สูงขึ้นและการสิ้นสุดมาตรการช่วยเหลือภาษีน้ำมันชั่วคราวของรัฐบาล อีกด้านหนึ่งคือภาคที่อยู่อาศัยซึ่งราคาปรับขึ้นถึง 5.7% ขณะเดียวกัน มาตรวัดเงินเฟ้อพื้นฐานทรงตัวที่ 3.6% สะท้อนแรงกดดันด้านราคาอย่างกว้างขวางในตะกร้าการบริโภค โดยคาดว่าข้อมูลเดือนกันยายนจะแสดงให้เห็นการเร่งตัวต่อเนื่องของราคาผู้บริโภค แรงกดดันเงินเฟ้อที่มากขึ้นจะตอกย้ำความคาดหวังต่อการดำเนินนโยบายการเงินที่ตึงตัวต่อไป และเป็นปัจจัยหนุนค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย
28 ตุลาคม 10:00 / เยอรมนี — ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค GfK เดือนพฤศจิกายน (ชี้นำ) / เดิม: -26.8 / จริง: -30.6 / คาดการณ์: -31.0 / EUR/USD — ลง
ดัชนีชี้นำความเชื่อมั่นผู้บริโภคในเยอรมนีร่วงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปลายฤดูใบไม้ผลิ ปัจจัยหลักของการเปลี่ยนแปลงเชิงลบคือการร่วงลงถึง 16.7 จุดของความคาดหวังด้านรายได้ครัวเรือน ท่ามกลางความกังวลต่อคลื่นการปรับขึ้นราคาพลังงานรอบใหม่ การที่ครัวเรือนหันไปเน้นการออมอย่างเข้มงวดดันระดับความโน้มเอียงที่จะออมขึ้นไปแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่วิกฤตปี 2008 ส่งผลให้ความพร้อมใช้จ่ายลดลง แม้ว่ามุมมองต่อภาวะเศรษฐกิจโดยรวมจะยังคงเป็นบวกในระดับปานกลางก็ตาม ฉันทามติสำหรับเดือนพฤศจิกายนคาดว่าดัชนีความเชื่อมั่นจะอ่อนตัวลงต่อไป ความมืดมนที่ลึกขึ้นในมุมมองผู้บริโภคจะเป็นแรงกดดันต่อค่าเงินยูโร
28 ตุลาคม 17:00 / สหรัฐฯ — สินค้าคงคลังขายส่งเดือนกันยายน / เดิม: 1.4% / จริง: 0.5% / คาดการณ์: 0.4% / USDX (ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ 6 สกุลเงิน) — ลง
อัตราการสะสมสินค้าคงคลังขายส่งในสหรัฐฯ ชะลอตัวลงอย่างเห็นได้ชัดในเดือนสิงหาคม แม้ว่ากระบวนการเติมสต็อกอย่างต่อเนื่องจะดำเนินมาแล้วเจ็ดเดือนติดต่อกัน โครงสร้างของอุปทานมีความแตกต่างอย่างเด่นชัด: การเพิ่มขึ้นของหมวดโลหะและชิ้นส่วนยานยนต์ถูกหักล้างด้วยการลดลงของอุปกรณ์คอมพิวเตอร์ ขณะที่ในกลุ่มสินค้าที่เน่าเสียง่าย การไหลออกของผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมและยาเวชภัณฑ์ถูกชดเชยด้วยการไหลเข้าเพิ่มของสินค้าเกษตร ผู้เชี่ยวชาญคาดว่าในเดือนกันยายนการเติบโตของสินค้าคงคลังขายส่งจะชะลอตัวลงต่อไป การหมุนเวียนสินค้าคงคลังที่ช้าลงและท่าทีระมัดระวังของภาคธุรกิจจะเป็นแรงกดดันต่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ
28 ตุลาคม 16:45 / 17:30 / แคนาดา — การตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางแคนาดาและการแถลงข่าว / เดิม: 2.25% / จริง: 2.25% / คาดการณ์: 2.50% / USD/CAD — ลง
การประชุมของ Bank of Canada ในเดือนกันยายนสิ้นสุดลงด้วยการคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายข้ามคืนไว้ที่ 2.25% สอดคล้องกับความคาดหวังของตลาดส่วนใหญ่ แต่โทนของแถลงการณ์ที่ออกมาพร้อมกันเปลี่ยนไปในทิศทางตึงตัวมากขึ้นอย่างชัดเจน ธนาคารกลางระบุว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจในไตรมาส 2 โดยรวมปรับตัวดีขึ้น และเน้นย้ำถึงความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจภายในประเทศต่อแรงกระแทกจากภายนอกที่เกิดจากความรุนแรงที่ทวีความตึงเครียดในตะวันออกกลาง ในเวลาเดียวกัน หน่วยงานกำกับดูแลส่งสัญญาณความกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่เชื่อมโยงกับราคาพลังงานที่อยู่ในระดับสูงต่อเนื่อง ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลแคนาดาที่ปรับตัวสูงขึ้น และความเสี่ยงของการกลับมาใช้มาตรการกีดกันทางการค้าที่เข้มงวดจากสหรัฐฯ อีกครั้ง แม้ดัชนีราคาหลักจะยังอยู่ใกล้ระดับเป้าหมาย เจ้าหน้าที่ด้านนโยบายการเงินก็ระบุอย่างชัดเจนถึงความเป็นไปได้ของการดำเนินมาตรการ หากแรงกดดันด้านราคาทวีความรุนแรงขึ้นอีก การตัดสินใจที่จะมีขึ้นข้างหน้ามีการฝัง “ฉากการณ์ขึ้นดอกเบี้ย” ของผู้กำกับดูแลแคนาดาไว้อยู่แล้ว ความคาดหวังต่อแนวโน้มการเข้มงวดนโยบายจะช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์แคนาดาอย่างมีนัยสำคัญ
28 ตุลาคม 17:30 / สหรัฐฯ — สต็อกน้ำมันดิบรายสัปดาห์ของ EIA / ก่อนหน้า: -8.557 ล้านบาร์เรล / จริง: -3.061 ล้านบาร์เรล / คาดการณ์: -0.300 ล้านบาร์เรล / Brent — ปรับขึ้น
รายงานประจำสัปดาห์ของ US Energy Information Administration บันทึกการลดลงในสต็อกน้ำมันดิบเชิงพาณิชย์อีกครั้งในระดับมาก โดยสต็อกน้ำมันในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 16 ตุลาคมลดลงไปมากกว่า 3 ล้านบาร์เรล ซึ่งมากกว่าที่นักวิเคราะห์ประเมินไว้ล่วงหน้า ปัจจัยขับเคลื่อนหลักมาจากการดึงสต็อกน้ำมันเบนซินออกเกือบ 3 ล้านบาร์เรล ท่ามกลางการเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยของปริมาณการกลั่น ซึ่งชดเชยผลกระทบจากการไหลเข้าของน้ำมันสู่คลังที่ศูนย์กระจายสินค้าที่ Cushing และการเพิ่มขึ้นของสต็อกน้ำมันสำเร็จรูป (distillate) ได้ทั้งหมด ดุลภาพเชิงกายภาพของตลาดภายในประเทศยังคงตึงตัว แม้ว่าปริมาณการนำเข้าสุทธิของไฮโดรคาร์บอนจะเพิ่มขึ้น 837,000 บาร์เรลต่อวัน ในรายงานล่าสุด นักวิเคราะห์คาดว่าแนวโน้มการลดลงของสต็อกน้ำมันดิบจะยังดำเนินต่อไป การลดลงอย่างต่อเนื่องของสต็อกน้ำมันเชิงพาณิชย์จะเป็นแรงหนุนต่อราคาน้ำมันดิบ Brent
28 ตุลาคม 21:00 / 21:30 / สหรัฐฯ — การตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของ FOMC และการแถลงข่าว / ก่อนหน้า: 3.75% / จริง: 4.00% / คาดการณ์: 4.00% / USDX (ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ 6 สกุลเงิน) — ปรับขึ้น
ถ้อยแถลงจากผู้นำ Federal Reserve ยืนยันถึงความมุ่งมั่นอย่างแข็งขันของหน่วยงานกำกับดูแลในการต่อสู้กับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ แม้ว่า Kevin Warsh ประธาน Fed จะหลีกเลี่ยงการให้สัญญาณโดยตรงเกี่ยวกับการตัดสินใจในอนาคตระหว่างการประชุม IMF แต่การประเมินภาพรวมเศรษฐกิจมหภาคของเขาบ่งชี้ถึงความพร้อมที่จะคงนโยบายการเงินในภาวะตึงตัวต่อไป ท่ามกลางอัตราเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับไม่สบายใจ หลังจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินกองทุนของรัฐบาลกลางขึ้นสู่กรอบ 3.75–4.00% เมื่อเดือนที่แล้ว ซึ่งเป็นการยกระดับครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2023 และได้รับการสนับสนุนอย่างเป็นเอกฉันท์จากคณะกรรมการ ตลาดยังคงสะท้อนต้นทุนการกู้ยืมที่อยู่ในระดับสูง การตัดสินใจที่จะมีขึ้นถูกคาดการณ์ว่าธนาคารกลางจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับสูงดังกล่าว การยืนยันจุดยืนเชิงเข้มงวดด้านนโยบายการเงินจะเป็นปัจจัยหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ
29 ตุลาคม
29 ตุลาคม 02:01 / สหราชอาณาจักร — การผลิตยานยนต์เดือนสิงหาคม / ก่อนหน้า: -1.2% / จริง: -10.6% / คาดการณ์: -8.0% / GBP/USD — ปรับลด
ข้อมูลเดือนสิงหาคมของอุตสาหกรรมยานยนต์สหราชอาณาจักรสะท้อนถึงการฟื้นตัวในระดับหนึ่งของการผลิตรถยนต์นั่งส่วนบุคคล ซึ่งเพิ่มขึ้น 6.1% และชดเชยภาวะทรุดตัวอย่างหนักในเดือนกรกฎาคมได้ชั่วคราว การเพิ่มขึ้นดังกล่าวได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์ในประเทศและการส่งออกที่สูงขึ้นไปยังสหรัฐฯ ญี่ปุ่น และออสเตรเลีย ขณะที่ตลาดยุโรปซึ่งเป็นตลาดหลักและมีสัดส่วนมากกว่าครึ่งหนึ่งของการส่งออกของสหราชอาณาจักร หดตัวลง 7.4% และการส่งออกไปจีนลดลง 15% แม้มีการลงทุนจำนวนมากจากผู้ผลิตรถยนต์รายใหญ่ สมาคมอุตสาหกรรม SMMT แสดงความกังวลอย่างมากต่อมาตรการปกป้องทางการค้าของยุโรปภายใต้โครงการ “Made in Europe” ที่อาจจำกัดการเข้าถึงตลาดสหภาพยุโรปของผู้ผลิตในสหราชอาณาจักร รายงานที่กำลังจะออกมามีสมมติฐานว่า ภาคส่วนนี้จะยังคงอยู่ในช่วงถดถอย การเพิ่มขึ้นของอุปสรรคด้านกฎระเบียบและการค้าแก่ผู้ผลิตในสหราชอาณาจักรจะกดดันค่าเงินปอนด์
29 ตุลาคม 15:30 / แคนาดา — ค่าจ้างเฉลี่ยเดือนสิงหาคม / ก่อนหน้า: 3.30% / จริง: 3.39% / คาดการณ์: 3.20% / USD/CAD — ปรับขึ้น
การเติบโตของค่าจ้างเฉลี่ยในแคนาดายังคงอยู่เหนือระดับค่าเฉลี่ยระยะยาวในเชิงประวัติศาสตร์ที่ราว 2.5% ความแข็งแกร่งของค่าจ้างช่วยพยุงอุปสงค์ภายในประเทศของผู้บริโภค ชดเชยผลกระทบบางส่วนจากต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นต่อภาระงบประมาณครัวเรือน ฉันทามติของรายงานเดือนสิงหาคมคาดการณ์ว่าการเติบโตของค่าจ้างจะชะลอลง การเย็นตัวลงของค่าจ้างจะช่วยลดแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ และเป็นปัจจัยกดดันค่าเงินดอลลาร์แคนาดา ส่งผลให้คู่เงิน USD/CAD ปรับสูงขึ้น
29 ตุลาคม 15:30 / สหรัฐฯ — GDP ไตรมาส 3 (เบื้องต้น) / ก่อนหน้า: 2.5% / จริง: 2.2% / คาดการณ์: 3.2% / USDX (ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ 6 สกุลเงิน) — ปรับขึ้น
เศรษฐกิจสหรัฐฯ ขยายตัว 2.2% ในไตรมาส 2 สะท้อนถึงการปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญหลังการปรับทบทวนตัวเลขการลงทุนภาคเอกชน การใช้จ่ายภาครัฐ และกิจกรรมการบริโภค ปัจจัยขับเคลื่อนหลักของการเติบโตคือการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์และศูนย์ข้อมูลสำหรับอุตสาหกรรม IT รวมถึงบริการให้เช่าและบริการทางการเงิน ซึ่งชดเชยจุดอ่อนในภาคโลจิสติกส์คลังสินค้าและค้าปลีกได้มากกว่า ฉันทามติตลาดคาดว่าอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจในไตรมาส 3 จะเร่งตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ การขยายตัวอย่างกว้างขวางของกิจกรรมธุรกิจจะเป็นแรงหนุนแข็งแกร่งต่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ
29 ตุลาคม 15:30 / สหรัฐฯ — GDP deflator ไตรมาส 3 / ก่อนหน้า: 3.7% / จริง: 3.6% / คาดการณ์: 6.4% / USDX (ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ 6 สกุลเงิน) — ปรับขึ้น
GDP deflator ของสหรัฐฯ สะท้อนถึงการเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งของแรงกดดันด้านราคาในโครงสร้างการผลิตของประเทศ โดยเพิ่มขึ้นเร็วกว่าช่วงเวลาก่อนหน้าอย่างมาก ท่ามกลางราคาสินค้าโภคภัณฑ์และสินค้ากึ่งสำเร็จรูปที่อยู่ในระดับสูง การปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของตัวชี้วัดราคาในภาพรวมนี้ ยืนยันว่าต้นทุนการผลิตที่เพิ่มขึ้นกำลังถูกส่งผ่านไปยังผู้บริโภคและภาคธุรกิจอย่างจริงจัง ตลาดคาดการณ์ว่าตัวเลข deflator จะปรับสูงขึ้นอย่างแรงในไตรมาส 3 แรงกดดันด้านราคาที่เพิ่มขึ้นทั่วทั้งระบบเศรษฐกิจจะเพิ่มโอกาสที่นโยบายการเงินจะยังคงตึงตัวต่อไป ส่งผลหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ
29 ตุลาคม 15:30 / สหรัฐฯ — รายได้ส่วนบุคคลเดือนกันยายน (เทียบเดือนต่อเดือน) / ก่อนหน้า: 0.2% / จริง: 0.3% / คาดการณ์: 0.2% / USDX (ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ 6 สกุลเงิน) — ปรับลด
รายได้ส่วนบุคคลในเดือนสิงหาคมขยายตัวเพียง 0.2% สะท้อนถึงการชะลอตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปของรายรับในภาคครัวเรือน แหล่งที่มาหลักของการเพิ่มขึ้นมาจากค่าตอบแทนในภาคเอกชนและการโอนสวัสดิการทางสังคมจากภาครัฐ ขณะที่รายได้ใช้จ่ายได้จริงหลังปรับด้วยเงินเฟ้อไม่เพิ่มขึ้น บ่งชี้ถึงภาวะหยุดนิ่งของอำนาจซื้อของครัวเรือน การคาดการณ์สำหรับเดือนกันยายนประเมินว่าการเติบโตของรายได้จะยังคงในระดับต่ำ การชะลอตัวของรายได้ครัวเรือนจะเป็นปัจจัยกดดันค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ
29 ตุลาคม 15:30 / สหรัฐฯ — การใช้จ่ายส่วนบุคคลเดือนกันยายน (เทียบเดือนต่อเดือน) / ก่อนหน้า: 0.1% / จริง: 0.9% / คาดการณ์: 0.5% / USDX (ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ 6 สกุลเงิน) — ปรับลด
การใช้จ่ายผู้บริโภคของสหรัฐฯ ปรับเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งในเดือนสิงหาคม โดยเพิ่มขึ้นเกือบ 191 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นการขยายตัวที่มากที่สุดนับตั้งแต่ช่วงฤดูใบไม้ผลิที่ผ่านมา ปัจจัยขับเคลื่อนหลักได้แก่ การใช้จ่ายที่สูงขึ้นในเชื้อเพลิงสำหรับยานพาหนะและพลังงาน สินค้าบริโภคทั่วไป และบริการต่าง ๆ เช่น การรับประทานอาหารนอกบ้านและบริการดูแลสุขภาพ ซึ่งช่วยพยุงการบริโภคจริงแม้หลังจากปรับด้วยผลของระดับราคาแล้ว สำหรับการประกาศเดือนกันยายน ตลาดคาดว่ากิจกรรมการบริโภคจะเย็นตัวลงอย่างเห็นได้ชัด การชะลอตัวของการใช้จ่ายของครัวเรือนจะสร้างแรงกดดันต่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ
29 ตุลาคม 15:30 / สหรัฐฯ — จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก / ก่อนหน้า: 200k / จริง: 190k / คาดการณ์: 200k / USDX (ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ 6 สกุลเงิน) — ปรับลด
จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกในช่วงกลางเดือนตุลาคมลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสามเดือน ยืนยันถึงความแข็งแกร่งของตลาดแรงงานท่ามกลางความสามารถทำกำไรของภาคธุรกิจที่ยังอยู่ในระดับสูง นายจ้างยังคงระมัดระวังในการลดจำนวนพนักงาน แม้จะมีความตึงเครียดด้านภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง ความไม่แน่นอนด้านนโยบายการค้า และต้นทุนพลังงานที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ดี การเพิ่มขึ้นเล็กน้อยของจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการต่อเนื่องบ่งชี้ว่าผู้ที่ตกงานใช้เวลานานขึ้นในการหางานใหม่ รายงานฉบับถัดไปคาดว่าจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการครั้งแรกจะเริ่มปรับสูงขึ้น สัญญาณเบื้องต้นของการอ่อนตัวลงในตัวชี้วัดตลาดแรงงานจะกดดันค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ
29 ตุลาคม 15:30 / สหรัฐฯ — ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) เดือนกันยายน / ก่อนหน้า: 3.7% / จริง: 3.4% / คาดการณ์: 3.6% / USDX (ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ 6 สกุลเงิน) — ปรับขึ้น
อัตราเงินเฟ้อ PCE ทั่วไปในเดือนสิงหาคมทรงตัวที่ระดับเดิมและต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ด้าน PCE core ซึ่งไม่รวมหมวดอาหารและพลังงานที่มีความผันผวน ยังคงอยู่ที่ 3.0% อย่างไรก็ตาม ตัวชี้วัดเงินเฟ้อที่ Fed ให้ความสำคัญนี้ยังคงอยู่เหนือเป้าหมาย 2% มาอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ปี 2021 บ่งชี้ถึงความตึงตัวเชิงโครงสร้างด้านราคาในตะกร้าการบริโภค การประกาศเดือนกันยายนถูกคาดหมายว่าจะเห็นการเร่งตัวขึ้นของเงินเฟ้อพื้นฐานอีกครั้ง การเร่งตัวของดัชนีราคาพื้นฐานจะเป็นเหตุผลสนับสนุนการคงนโยบายการเงินในกรอบที่ตึงตัวต่อไป ช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ
29 ตุลาคม 16:15 / 16:45 / ยูโรโซน — การตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของ ECB และการแถลงข่าว / ก่อนหน้า: 2.40% / จริง: 2.65% / คาดการณ์: 2.65% / EUR/USD — ปรับขึ้น
การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ European Central Bank ในเดือนกันยายนถือเป็นการขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2023 สะท้อนถึงความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อในทิศทางขาขึ้นที่มีน้ำหนักเหนือในกลุ่มประเทศสมาชิก ECB เลือกที่จะหลีกเลี่ยงการส่งสัญญาณเชิงเข้มงวดเกินไปเกี่ยวกับแนวโน้มเส้นทางของต้นทุนการกู้ยืมในอนาคต เพื่อรักษาพื้นที่สำหรับการดำเนินการท่ามกลางความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์จากความขัดแย้งในตะวันออกกลางและความตึงเครียดในยุโรปตะวันออก แม้ว่าจะประเมินว่าอัตราดอกเบี้ยเงินฝากในปัจจุบันอยู่ในระดับที่ค่อนข้างเป็นกลาง แต่ธนาคารกลางก็ยืนยันความพร้อมที่จะดำเนินการให้สอดคล้องกับระดับแรงกดดันด้านราคา ฉันทามติมีมุมมองว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะยังคงอยู่ในระดับสูงในการตัดสินใจครั้งต่อไป ภาวะการเงินที่ตึงตัวอย่างต่อเนื่องในกลุ่มประเทศยูโรจะเป็นปัจจัยสนับสนุนค่าเงินยูโร
28 ตุลาคม 17:30 / แคนาดา — สุนทรพจน์โดยผู้ว่าการ Bank of Canada Tiff Macklem / USD/CAD
28 ตุลาคม 21:30 / สหรัฐฯ — สุนทรพจน์โดยประธาน Fed Kevin Warsh / USDX 29 ตุลาคม 16:45 / ยูโรโซน — สุนทรพจน์โดยประธาน ECB Christine Lagarde / EUR/USD 29 ตุลาคม 20:50 / ยูโรโซน — สุนทรพจน์โดยกรรมการบริหาร ECB Piero Cipollone / EUR/USD
ยังมีการกำหนดการกล่าวสุนทรพจน์โดยเจ้าหน้าที่อาวุโสของธนาคารกลางในช่วงวันดังกล่าวด้วย โดยปกติถ้อยแถลงของพวกเขามักสร้างความผันผวนให้กับตลาดอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากอาจเป็นสัญญาณถึงแนวโน้มทิศทางนโยบายในอนาคตได้
