เมื่อวานนี้ ตลาดให้ความสนใจกับการตัดสินใจด้านนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) โดยไม่มีการคาดหมายว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่สำคัญ และ Fed ยังคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 4% ดอลลาร์สหรัฐไม่ได้รับแรงหนุนเพิ่มเติมอย่างมีนัยสำคัญจากข่าวดังกล่าว ผลการลงมติอยู่ที่ 10 ต่อ 2 โดย Lisa Cook และ Beth Hammack มีความเห็นต่าง เรียกร้องให้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยทันที 25 จุดเบี้ยฐาน ขณะที่ในตอนนี้ เสียงข้างมากยังคงต้องการให้นโยบายการเงินคงเดิมต่อไป
เควิน วอร์ช ประธาน Fed ระบุว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ มีความแข็งแกร่งในระดับที่น่าพอใจ และส่งสัญญาณว่า GDP ไตรมาส 3 น่าจะขยายตัวเกิน 3% ส่วนเรื่องเงินเฟ้อ เขาเตือนว่าสถานการณ์ยังไม่ดีขึ้น และไม่น่าจะปรับตัวดีขึ้นได้ในระยะสั้น ความตึงเครียดในตะวันออกกลางก่อให้เกิดคำถาม โดยเฉพาะผ่านช่องทางตลาดพลังงาน ซึ่งท้ายที่สุดอาจนำไปสู่ผลกระทบระลอกสองแบบที่ธนาคารกลางหลายแห่งกังวล
สิ่งที่เป็น “จุดน่าผิดหวัง” สำหรับดอลลาร์คือการที่ยังไม่ได้คำตอบชัดเจนเกี่ยวกับการประชุมเดือนธันวาคม วอร์ชระบุว่าเขาจำเป็นต้องใช้เวลาและข้อมูลมากกว่านี้ และปฏิเสธที่จะคาดการณ์ก้าวต่อไป ซึ่งไม่น่าแปลกใจนัก เพราะตั้งแต่เข้ารับตำแหน่ง เขาได้ระบุชัดแล้วว่าจะไม่ให้คำแนะนำเชิงชี้นำล่วงหน้าอย่างเจาะจงเหมือนบรรดาอดีตประธาน Fed ตลาดตอบสนองด้วยความผันผวนเพิ่มขึ้นชั่วขณะ แต่ดุลอำนาจโดยรวมยังไม่ได้เปลี่ยนไปอย่างมีนัยสำคัญ และยังคงโน้มเอียงไปในทางสนับสนุนดอลลาร์อยู่
อีกประเด็นหนึ่งที่น่าสังเกตคือ วอร์ชได้ปรับลดความถี่การประชุมของ Fed จากปีละแปดครั้งเหลือหกครั้งในปีหน้า นั่นหมายถึง “จุดให้สัญญาณ” อย่างเป็นทางการและประมาณการแนวโน้มเศรษฐกิจจะมีจำนวนน้อยลง และตลาดจะหันไปให้ความสำคัญกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรและถ้อยแถลงของเจ้าหน้าที่ Fed นอกเหนือจากมติของคณะกรรมการมากขึ้น วอร์ชกล่าวว่าการประชุมอื่น ๆ จะเป็นเรื่อง “เกี่ยวกับสภาพอากาศ” — กล่าวคือสภาพเศรษฐกิจ เงินเฟ้อ และภาพรวมแนวโน้ม — ไม่ใช่เรื่องการเคลื่อนไหวด้านนโยบาย ในมุมมองของผม นี่เป็นหลักฐานเพิ่มเติมว่าตลาดกำลังก้าวเข้าสู่ช่วงที่สภาพคล่องบางลงและระมัดระวังมากขึ้น ซึ่งทำให้ถ้อยคำแต่ละคำจาก Fed มีน้ำหนักมากขึ้นเป็นพิเศษ
สำหรับเงินปอนด์และงบประมาณสหราชอาณาจักรเมื่อวานนี้ ก็ไม่มีอะไรที่เหนือความคาดหมาย Chancellor คนใหม่ John Healey นำเสนองบประมาณแรกโดยไม่มีนโยบายพลิกโผหรือสัญญาที่ขาดแหล่งเงินรองรับ และกันชนด้านการคลังของงบประมาณยังคงอยู่ครบ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษ (gilts) ปรับตัวลดลง และค่าเงินปอนด์เคลื่อนไหวเพียงเล็กน้อยหลังการประกาศ จากนั้นตลาดหันกลับไปโฟกัสการตัดสินใจของ Fed และท่าทีที่ระมัดระวังของวอร์ช รวมถึงการสื่อสารเชิงนโยบายที่ซับซ้อนมากขึ้น ทำให้สเตอร์ลิงฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อย
เมื่อมองไปที่ปฏิทินเศรษฐกิจในวันนี้ จะมีตัวเลขสำคัญของสหราชอาณาจักรหลายรายการ ได้แก่ ตัวเลขอนุมัติสินเชื่อที่อยู่อาศัย (ประมาณการ 54.0k เทียบกับครั้งก่อน 54.9k) เครดิตเพื่อการอุปโภคบริโภคสุทธิ และการเปลี่ยนแปลงของปริมาณเงิน M4 (ประมาณการ +0.3% เทียบกับครั้งก่อน +0.4%) ข้อมูลเหล่านี้ไม่น่าจะช่วยหนุนปอนด์ได้อย่างมีนัยสำคัญ แต่หากภาพรวมออกมาดีขึ้นโดยกว้าง อาจกระตุ้นให้เกิดการรีบาวด์เชิงเทคนิคที่แรงขึ้นในช่วงเช้า สำหรับยูโรโซน แทบไม่มีปัจจัยสำคัญยกเว้นอัตราการว่างงานของอิตาลี การประชุม ECB คาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยเงินฝากไว้ที่ 2.50% ลาการ์ดน่าจะระบุว่าตลาดควรสะท้อนความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากราคาพลังงานและเงินเฟ้อในปัจจุบัน เรื่องนี้อาจเปลี่ยนดุลให้เอนเอียงไปทางยูโร และพลิกทิศทาง EUR/USD ได้อย่างรวดเร็ว หลังจากที่ดัชนีถูกเทขายเพราะข้อมูลสหรัฐฯ ทั้งหมดจะขึ้นอยู่กับจุดยืนของ ECB และถ้อยแถลงของลาการ์ด
ตัวเลข GDP ไตรมาส 3 ของสหรัฐฯ มีกำหนดประกาศ หลังจากขยายตัว +2.1% ในไตรมาส 1 และ +2.2% ในไตรมาส 2 ประมาณการของตลาดชี้ไปที่การเร่งตัวขึ้นอย่างชัดเจนสู่ +3.2% ตามที่วอร์ชได้ระบุไว้ โฟกัสที่สำคัญกว่านั้นคือดัชนี PCE core ซึ่งเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อที่ Fed ให้ความสำคัญ สำหรับเดือนกันยายน ตลาดคาด +0.3% m/m และ 3.1% y/y สูงกว่าตัวเลขเดือนสิงหาคมเล็กน้อยที่ +0.2% และ 3.0% หาก GDP แข็งแกร่งควบคู่กับแรงกดดันด้านราคาเพิ่มขึ้น ก็จะหนุนความต้องการดอลลาร์ และอาจก่อให้เกิดแรงขายรอบใหม่ต่อยูโรและปอนด์
EUR/USD—ฝั่งลอง ผมมองแนว 1.1136 ถ้ามีการหลุดหลอกที่ระดับนี้จะเป็นจังหวะซื้อเป้าไปแถว 1.1158 การยืนเหนือกรอบนี้ได้บวกกับท่าที Hawkish จาก Lagarde จะเปิดโอกาสให้ยูโรขึ้นต่อไปที่ 1.1176 และจากนั้น 1.1195 ซึ่งเป็นโซนที่ผมจะเริ่มขายทำกำไรและมองหาจังหวะ Sell the rally ทีละประมาณ 15–20 pips การเปิดชอร์ตบนจังหวะรีบาวด์ทำได้ที่ 1.1158 และ 1.1176 ก็ต่อเมื่อราคายืนระดับเหล่านี้ไม่อยู่ โดยเป้าหมายแรกของฝั่งหมีคือ 1.1136
ถ้าราคาหลุดและยืนต่ำกว่ากรอบนี้ได้ ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่ออกมาดีบวกกับ ECB ที่ส่งสัญญาณระมัดระวังจะกดให้ EUR/USD ลงไปบริเวณ 1.1115 และถ้าหลุดระดับนั้นต่อ ยูโรมีโอกาสลงต่อถึง 1.1082 ซึ่งเป็นแนวที่ผมจะมองหาจังหวะซื้อจากการรีบาวด์ขึ้น 20–25 pips ส่วนการเปิดลองจาก 1.1115 หรือ 1.1136 ให้รอเงื่อนไขว่าต้องเป็นการหลุดหลอกเท่านั้น
GBP/USD—มองจุดเข้าซื้อแถว 1.3303 และ 1.3272 การหลุดหลอก (false break) บริเวณนั้นเป็นจังหวะเข้าซื้อ โดยมองเป้าหมายกลับขึ้นไปทดสอบ 1.3332 การยืนเหนือโซนดังกล่าวได้จะเปิดทางขึ้นไปที่ 1.3361 และต่อเนื่องถึง 1.3390 ซึ่งบริเวณนี้ผมจะมองขายจังหวะเด้ง (sell the bounce) ทำกำไรสัก 25–30 pips ส่วนจุดเปิดชอร์ตจาก 1.3361 หรือ 1.3332 จะทำเฉพาะกรณีที่ทะลุไม่ผ่านแล้วกลับตัวเท่านั้น
หากฝั่งขายสามารถกดหลุด 1.3303 การปรับฐานอาจขยายลงไปถึง 1.3272 และถ้าข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐออกมาแข็งแกร่ง อาจต่อเนื่องลงไปถึง 1.3241 ซึ่งบริเวณนั้นผมจะมองหาจังหวะ “ซื้อเมื่อย่อตัว” เพื่อลุ้นรีบาวด์สัก 25–30 pips
มุมมองโดยรวม ผมค่อนข้างเชื่อว่า EUR และ GBP จะยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันไปจนถึงงานแถลงข่าวของ Lagarde เนื่องจากตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐอาจหนุนค่าเงินดอลลาร์ขึ้นได้อีก อย่างไรก็ดี หาก ECB ส่งสัญญาณชัดเจนว่าจะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม EUR ก็มีโอกาสฟื้นตัว ขณะที่แนวโน้มของ GBP ดูดีกว่า หากข้อมูลเศรษฐกิจสหราชอาณาจักรไม่ออกมาต่ำกว่าคาด
