คู่สกุลเงิน EUR/USD ขยับแข็งค่าขึ้นได้ค่อนข้างดีในช่วงเช้าวันจันทร์ แต่การแข็งค่าครั้งนี้ไม่ได้เปิดมุมมองใหม่ใด ๆ เพิ่มเติมให้กับสกุลเงินยุโรป ขอทบทวนว่าที่จริงแล้วยูโรมีเหตุผลครบถ้วนที่จะปรับตัวขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์ได้อยู่แล้ว แม้จะไม่มีแรงหนุนจากการเลือกตั้งในสหรัฐฯ หรือข้อมูลตลาดแรงงานและอัตราการว่างงานก็ตาม ยูโรอ่อนค่าลงมาต่อเนื่องกว่าสองเดือน และตลอดช่วงเวลาดังกล่าวก็ยังไม่สามารถแสดงการปรับฐานที่มีนัยสำคัญได้ ดังนั้นอย่างน้อยในเชิงเทคนิคแล้ว ยูโรก็มี “ฐาน” สำหรับการปรับขึ้นอยู่แล้ว
แต่เราจะพูดถึงการเติบโตได้อย่างไร หากตลาดไม่ยอมปิดทำกำไรจากสถานะขายและไม่เปิดสถานะซื้อเพิ่ม? ต้องไม่ลืมว่า ปัจจัยพื้นฐาน ภูมิรัฐศาสตร์ มาโครเศรษฐกิจ และปัจจัยอื่น ๆ จะส่งผลต่ออัตราแลกเปลี่ยนก็ต่อเมื่อตลาด “อยาก” จะมองเห็นและให้ความสำคัญกับมันเท่านั้น หากไม่มีความต้องการเช่นนั้น เราก็จะไม่เห็นการเคลื่อนไหวที่เป็นไปตามกลไกปกติ ตัวอย่างที่ชัดเจนคือการใช้นโยบายการเงินแบบตึงตัวของธนาคารกลางยุโรปในปี 2026 ปีนี้ ECB ดำเนินการตึงตัวทางการเงินไปแล้วสองรอบ และเตรียมจะทำรอบที่สามในเดือนธันวาคม แต่กลับมีเพียงดอลลาร์เท่านั้นที่แข็งค่า ขณะที่ยูโรร่วงลงราวกับก้อนหินที่ถูกโยนลงจากหน้าผา
แม้แต่บรรดานักเศรษฐศาสตร์และนักวิเคราะห์เองก็เลิกพูดถึงปัจจัยอย่างการขึ้นดอกเบี้ยในภูมิภาคยูโรโซนไปแล้ว โดยหลัก ๆ แล้ว เราจะได้อ่านข้อความซ้ำ ๆ กันเกือบทุกวันในสื่อว่า “งบประมาณของฝรั่งเศสและความไม่สงบในประเทศสมาชิกสหภาพยุโรปกดดันค่าเงินยูโร” แรงกดดันจากปัจจัยนี้จะยืดเยื้อต่อไปอีกนานแค่ไหน และเหตุใดปัจจัยอื่นจึงไม่ถูกนำมาพิจารณา? ไม่มีใครอยากตอบหรือสามารถตอบคำถามนี้ได้ ตลาดเพียงแค่พบคำอธิบายที่ “สะดวก” ต่อสิ่งที่กำลังเกิดขึ้นอยู่ และแท้จริงแล้วเป็นเช่นนั้นหรือไม่ ก็ไม่มีใครสนใจจะตรวจสอบ
ดังนั้น ในทางปฏิบัติแล้ว ยูโรยังคง “ติดก้น” อยู่ และสิ่งที่จำเป็นต่อการจะให้เกิดการปรับฐานขึ้นมาได้อย่างน้อยสักระลอกหนึ่งก็ยังไม่ชัดเจน ผู้เชี่ยวชาญส่วนใหญ่คาดว่าดอลลาร์จะแข็งค่าต่ออีกครั้งในสัปดาห์นี้ เพราะ “Democrats จะชนะการเลือกตั้ง ตลาดแรงงานสหรัฐฯ เริ่มฟื้นตัว และ Donald Trump กำลังจะเริ่มปฏิบัติการทางทหารครั้งใหม่ในตะวันออกกลาง” เมื่อมีคำอธิบายรองรับแล้ว การเข้าซื้อดอลลาร์ก็สามารถดำเนินต่อไปได้
สำหรับการเลือกตั้งสภาคองเกรสในสหรัฐฯ เราไม่คาดว่าจะมีปฏิกิริยาสำคัญจากตลาดต่อเหตุการณ์นี้ ประการแรก ตลาดตอบสนองต่อการเปลี่ยนขั้วอำนาจทางการเมืองในประเทศใดประเทศหนึ่งครั้งสุดท้ายเมื่อไร? ประการที่สอง สิ่งที่ตลาดให้ความสำคัญคือการเปลี่ยนแปลงเชิงรูปธรรมด้านนโยบายหรือเศรษฐกิจ ไม่ใช่แค่ข้อเท็จจริงว่า Democrats หรือ Republicans เป็นฝ่ายชนะ หาก Democrats ชนะถล่มทลาย อย่างมากก็เพียงทำให้ชีวิตของ Donald Trump ในช่วงสองปีสุดท้ายของวาระประธานาธิบดีสุดท้ายยุ่งยากขึ้นเท่านั้น การตัดสินใจใด ๆ ที่ผ่านทั้งสองสภา ประธานาธิบดีสามารถ “วีโต้” ได้ หากสภาคองเกรสไม่สนับสนุนการตัดสินใจนั้น ประธานาธิบดีก็ยังสามารถพยายามผลักดันให้มีผลบังคับใช้ผ่านคำสั่งฝ่ายบริหารได้ ดังนั้น แนวนโยบายสหรัฐฯ โดยพื้นฐานจึงจะไม่เปลี่ยนไปมากนัก ไม่ว่าจำนวนที่นั่งในสภาที่ Democrats ชนะจะเป็นเท่าใดก็ตาม
ในมุมมองของเรา การเคลื่อนไหวเชิงเก็งกำไรและตามแรงเฉื่อย (inertial movement) ในคู่เงิน EUR/USD ยังคงดำเนินต่อไป ดอลลาร์ปรับขึ้นเพราะมีแรงซื้อเข้า และมีแรงซื้อเข้าเพราะดอลลาร์กำลังปรับขึ้น หากสังเกตจะเห็นว่าเมื่อเทียบกับเงินปอนด์อังกฤษ ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐกลับอ่อนค่าลงในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา หรือว่าวิกฤตในฝรั่งเศสจะเป็นตัวการอีกแล้ว?
ความผันผวนเฉลี่ยของคู่เงิน EUR/USD ในช่วง 5 วันที่ผ่านมา ณ วันที่ 3 พฤศจิกายน อยู่ที่ 69 pips และจัดอยู่ในระดับ “ปานกลาง” เราคาดว่าคู่เงินนี้จะเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบ 1.1131 ถึง 1.1269 ในวันอังคาร ช่องเชิงเส้นถดถอยหลัก (major linear regression channel) ได้หันตัวลง ซึ่งบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแนวโน้มอีกครั้ง ค่า CCI เข้าสู่เขตขายมากเกินไป (oversold) ถึงห้าครั้ง และสร้างสัญญาณ “bullish divergence” สี่ครั้ง แต่เทรดเดอร์กลับเพิกเฉยต่อสัญญาณเหล่านี้ทั้งหมด การปรับตัวลงอย่างไร้เหตุผลยังคงดำเนินต่อไป
แนวรับใกล้เคียง:
S1 – 1.1108
S2 – 1.0986
S3 – 1.0864
แนวต้านใกล้เคียง:
R1 – 1.1230
R2 – 1.1353
R3 – 1.1475
คำแนะนำด้านการเทรด:
คู่เงิน EUR/USD ยังคงเคลื่อนไหวในทิศทางขาลง แต่เรายังคงมองการปรับตัวลงของคู่นี้ว่าเป็นเพียงการพักตัว (correction) ก่อนจะเริ่มแนวโน้มขาขึ้นรอบใหม่ ปัจจัยพื้นฐานในภาพรวมระดับโลกสำหรับดอลลาร์สหรัฐยังคงเป็นลบ แต่ในปี 2026 ปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์ก่อน และจากนั้นจึงเป็นจุดยืนแบบเข้มงวด (hawkish stance) ของ Federal Reserve ได้ช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอย่างแข็งแกร่ง เมื่อราคาอยู่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ ให้พิจารณาเปิดสถานะขาย โดยมีเป้าหมายที่ระดับ 1.1131 และ 1.1108 ส่วนเมื่อราคาอยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ การเปิดสถานะซื้อจะเหมาะสมมากกว่า โดยมีเป้าหมายที่ระดับ 1.1269 และ 1.1353
หมายเหตุเกี่ยวกับกราฟ:
- ช่องเชิงเส้นถดถอย (linear-regression channels) ใช้ช่วยระบุแนวโน้มปัจจุบัน หากทั้งสองช่องชี้ไปในทิศทางเดียวกัน แสดงว่าแนวโน้มนั้นแข็งแกร่ง
- เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (การตั้งค่า 20,0 แบบ smoothed) ใช้กำหนดทิศทางแนวโน้มระยะสั้น และทิศทางที่ควรเทรดในตอนนี้
- ระดับ Murray เป็นระดับเป้าหมายสำหรับคลื่นการเคลื่อนตัวของราคาและการพักตัว (corrections)
- ระดับความผันผวน (เส้นสีแดง) บ่งชี้กรอบราคา (price channel) ที่คู่นี้มีแนวโน้มจะเคลื่อนไหวอยู่ภายในในวันถัดไป โดยอิงจากความผันผวนในปัจจุบัน
- อินดิเคเตอร์ CCI — การเข้าสู่เขตขายมากเกินไป (ต่ำกว่า -250) หรือเขตซื้อมากเกินไป (สูงกว่า +250) บ่งชี้ว่าแนวโน้มอาจใกล้ถึงจุดกลับตัว
