คู่สกุลเงิน EUR/USD ยังคงเคลื่อนไหวในกรอบแคบด้านข้าง ซึ่งเทรดเดอร์สามารถมองเห็นได้อย่างชัดเจนบนทุกกรอบเวลา กรอบดังกล่าวถูกเน้นย้ำไว้แล้วในบทวิเคราะห์ช่วงเช้า แม้กระทั่งบนกราฟรายวันก็เห็นได้ชัดว่าการซื้อขายตลอดเดือนที่ผ่านมาเคลื่อนที่อยู่ระหว่างระดับ 1.1114 และ 1.1269 ดังนั้น ตลาดจึงได้ค้นพบ “โซนสมดุล” ชั่วคราวขึ้นมา การจะหลุดออกจากโซนนี้ได้จำเป็นต้องมีปัจจัยข่าวหรือเหตุการณ์ขนาดใหญ่ ซึ่งเหตุการณ์ที่ใกล้ที่สุดและแทบจะเป็นเพียงเหตุการณ์เดียวในตอนนี้คือรายงานเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่จะประกาศในวันพรุ่งนี้
ในมุมมองของผม ตลาดได้ “รับรู้ล่วงหน้า” ต่อฉากทัศน์เชิงเข้มงวด (hawkish) ของ Fed ไปแล้วหลายรอบ นั่นคือเหตุผลว่าทำไมดอลลาร์สหรัฐจึงไม่สามารถกลับมาแข็งค่าอย่างต่อเนื่องได้ ทั้งที่ตัวเลขการว่างงานและข้อมูลตลาดแรงงานออกมาแข็งแกร่ง ตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งหมายความว่า Fed สามารถเดินหน้าคุมเข้มนโยบายการเงินด้วยความมั่นใจมากขึ้น และมีพื้นที่ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้มากกว่ากรณีที่ตลาดแรงงานอ่อนแอ แต่คำถามคือ ดอลลาร์จะมีแรงขึ้นต่อไปได้อีกนานเพียงใดจากปัจจัยเพียงข้อนี้ และตลาดยังคาดหวังการดำเนินนโยบายเชิงเข้มงวดจาก FOMC อีกกี่ครั้งกัน ขณะเดียวกันความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางก็กลับเข้าใกล้การหยุดยิงอีกครั้ง ทำให้มีโอกาสน้อยที่เทรดเดอร์จะใช้ดอลลาร์เป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ทุกอย่างชี้ไปในทิศทางเดียวกันว่าถึงเวลาแล้วที่ฝั่งขายควรถอย แม้จะเป็นเพียงชั่วคราวก็ตาม
ตลอดสองเดือนที่ผ่านมา ข่าวสารส่วนใหญ่เข้าข้างยูโร แต่กลับไม่สะท้อนในค่าเงิน เมื่อสัปดาห์ก่อนมีข่าวว่าพรรค Republican พ่ายแพ้การเลือกตั้งอย่างย่อยยับ ขณะที่เงินเฟ้อในสหภาพยุโรปเร่งตัวขึ้นสู่ระดับ 4% จากนี้ไปสภาคองเกรสของสหรัฐฯ จะอยู่ในภาวะแบ่งขั้ว และโอกาสที่ Democrats กับ Republicans จะตกลงกันได้ก็ไม่ต่างจากแมวกับสุนัข ส่งผลให้การตัดสินใจเชิงนโยบายสำคัญของภาครัฐจำนวนมากอาจต้องเผชิญกับความล่าช้าอย่างมีนัยสำคัญ ด้านเงินเฟ้อที่สูงขึ้นในสหภาพยุโรปยังบ่งชี้ถึงการเข้มงวดนโยบายการเงินเพิ่มเติมจาก ECB ซึ่งถือเป็นปัจจัยหนุนฝั่งขาขึ้น หากตลาดกำลังสะท้อนล่วงหน้าต่อการขึ้นดอกเบี้ยของ FOMC ก็สมควรต้องสะท้อนต่อการขึ้นดอกเบี้ยของ ECB ด้วยเช่นกัน ทว่าตลอดหลายเดือนที่ผ่านมา ความสัมพันธ์ระหว่างเหตุและผลในตลาดกลับไม่สอดคล้องกันนัก
ควรต้องย้ำว่า หนึ่งในเหตุผลหลักที่ทำให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา คือท่าทีเชิงเข้มงวดของ Fed อย่างไรก็ตาม ในเชิงเปรียบเทียบแล้ว ท่าทีของ Fed ก็ไม่ได้ “เข้มงวดเป็นพิเศษ” เมื่อเทียบกับธนาคารกลางอื่น ตัวอย่างเช่น ECB เตรียมขึ้นดอกเบี้ยครั้งที่สามในเดือนธันวาคม ขณะที่ Bank of England เพิ่งเริ่มวัฏจักรการคุมเข้มนโยบายการเงิน ซึ่งบ่งชี้ได้ว่าอาจมีการปรับขึ้นดอกเบี้ยในสัดส่วนที่มากขึ้นในระยะข้างหน้า ค่าเงินปอนด์ได้สะท้อนปัจจัยเหล่านี้ไปมากแล้ว แต่ยูโรยังไม่แสดงภาพดังกล่าวอย่างชัดเจน
ในตอนนี้ ยังไม่มีสัญญาณใดบ่งชี้ว่าการรุกลงของฝั่งขายใกล้จะสิ้นสุด Imbalance 24 ยังคงมีผลใช้งานอยู่ และราคาอาจตอบสนองต่อระดับดังกล่าวได้อีก โดยอาจก่อให้เกิดสัญญาณขายเพิ่มขึ้น ฝั่งซื้อจำเป็นต้อง “ล้มล้าง” Imbalance 24 และสร้างรูปแบบเชิงขาขึ้นให้ชัดเจน ก่อนที่จะคาดหวังการฟื้นตัวแม้เพียงระดับเล็กน้อย ซึ่งต้องอาศัยการดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็วของยูโรที่ตอนนี้ยังไม่เห็นเค้าลาง การกวาดสภาพคล่อง (liquidity sweep) เหนือระดับ 1.1270 ร่วมกับข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐที่แข็งแกร่งได้จุดชนวนคลื่นการโจมตีจากฝั่งขายขึ้นมาอีกระลอก ขณะที่ฝั่งซื้อทำได้เพียงหวังว่าจะมีการกวาดสภาพคล่องใต้ระดับต่ำสุดล่าสุดอีกครั้ง
โดยภาพรวมแล้ว ในมุมมองของผม ข่าวพื้นฐานยังคงโน้มเอียงไปทางฝั่งซื้อ แม้ว่า Fed จะขยับไปสู่จุดยืนด้านนโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้น แต่ปัจจัยนี้ไม่ใช่ตัวแปรเดียวที่กำหนดทิศทางของอัตราแลกเปลี่ยน ข้อมูลเศรษฐกิจเมื่อวันศุกร์มอบโอกาสอีกครั้งให้กับฝั่งขายได้เปิดฉากโจมตี ซึ่งพวกเขาก็รีบคว้าไว้ทันที ส่วนในวันจันทร์ ฝั่งขายไม่ได้รับแรงหนุนเพิ่มเติม ทำให้ยูโรสามารถฟื้นตัวกลับมาได้เล็กน้อย อย่างไรก็ดี การเคลื่อนไหวของราคาตลอดหลายสัปดาห์ยังคงผันผวนอยู่ในกรอบด้านข้าง ดังนั้น ภาพที่เห็นอาจเป็นเพียง “สัญญาณรบกวน” ปกติของตลาด และเป็นช่วงพักตัวสะสมกำลังก่อนที่แนวโน้มใหม่จะเริ่มต้นขึ้น
ปฏิทินเศรษฐกิจของสหรัฐฯ และสหภาพยุโรป:
- สหรัฐฯ – ดัชนีราคาผู้บริโภค (Consumer Price Index) (13:30 UTC)
ในวันที่ 10 พฤศจิกายน ปฏิทินเศรษฐกิจมีเพียงตัวเลขเดียว แต่ก็ถือเป็นเหตุการณ์สำคัญที่สุดของสัปดาห์ ข้อมูลเศรษฐกิจดังกล่าวอาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อบรรยากาศในตลาดการเงินในวันอังคาร โดยเฉพาะในช่วงครึ่งหลังของวัน
แนวโน้มและคำแนะนำการเทรด EUR/USD:
ในมุมมองของผม คู่เงินยังคงอยู่ในกระบวนการสร้างแนวโน้มขาขึ้น ซึ่งกำลังพักตัวปรับฐานยาวนานต่อเนื่องมาหนึ่งปีแล้ว ข่าวพื้นฐานได้เปลี่ยนทิศไปเข้าข้างฝั่งขายอย่างชัดเจนเมื่อราวแปดเดือนก่อน แต่แนวโน้มหลักที่ยาวนานถึงสี่ปีที่ผ่านมายังไม่อาจถือว่าสิ้นสุดหรือถูกทำลายได้อย่างเด็ดขาด ฝั่งซื้ออาจกลับมาเดินหน้าต่อได้ก่อนสิ้นปีนี้ อย่างไรก็ดี โอกาสในตอนนี้ยังจำกัดอยู่แถวระดับต่ำสุดบริเวณ 1.1066 ที่ทำไว้เมื่อเดือนมิถุนายนปีก่อน และระดับต่ำสุดบริเวณ 1.1105 ที่เกิดขึ้นเมื่อสองสัปดาห์ก่อน
ส่วนฝั่งขาย เวลานี้ยังกุมแต้มต่อจาก Imbalance 24 และการกวาดสภาพคล่องเหนือจุดสูงสุดล่าสุดเอาไว้ได้ แม้จะยังไม่มีสัญญาณซื้อขายใหม่เกิดขึ้นในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา แต่ในสภาวะที่ราคาแกว่งในกรอบแนวนอน นั่นก็ไม่ได้ถือเป็นเรื่องเลวร้ายแต่อย่างใด การเทรดต้องอาศัยรูปแบบและสัญญาณที่ชัดเจน ไม่ใช่แค่การเคลื่อนไหวของราคาที่แกว่งตัวไปมาในกรอบ
