วันนี้ราคาทองคำซื้อขายกันที่ราว 4,060 ดอลลาร์ต่อออนซ์ หลังจากร่วงลงไป 2.6% เมื่อวานนี้ ซึ่งลบการดีดตัวขึ้นสู่ระดับ 4,122 ดอลลาร์ออกไปหมด ขณะที่ราคาเงินปรับขึ้น 1% มาอยู่ที่ 52.06 ดอลลาร์ หลังจากร่วงลง 3.5% ในวันก่อนหน้า ส่วนแพลทินัมและพัลลาเดียมขยับขึ้นเล็กน้อย
รายงานเงินเฟ้อเดือนตุลาคมเป็นตัวจุดชนวนให้เกิดการเทขาย ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (core CPI) เพิ่มขึ้น 0.3% แบบเดือนต่อเดือน เทียบกับคาดการณ์ที่ 0.2% สูงกว่าที่ตลาดคาดเป็นเดือนที่สามติดต่อกัน ขณะที่ตัวเลขรวม (headline) กระโดดขึ้น 0.4% เทียบกับคาดการณ์ที่ 0.3% ผลลัพธ์ออกมาตรงกับเกณฑ์ที่ Christopher Waller ระบุไว้ล่วงหน้าหนึ่งวันพอดีว่า หาก core อยู่ที่ 0.3% เขาพร้อมจะพิจารณาขึ้นดอกเบี้ย 50 basis points ความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมเพิ่มจาก 78.8% เมื่อวันที่ 9 พฤศจิกายน มาเป็น 96.3% ทองคำไม่มีผลตอบแทนดอกเบี้ย ดังนั้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยและผลตอบแทนพันธบัตรสูงขึ้น พันธบัตรจึงดูน่าดึงดูดมากกว่า และดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นก็ทำให้ทองคำมีราคาแพงขึ้นสำหรับผู้ซื้อส่วนใหญ่
เจ้าหน้าที่ Federal Reserve ยิ่งช่วยขยายผลกระทบ Austan Goolsbee เรียกรายงานฉบับนี้ว่า “น่าเป็นห่วง ใกล้จะถึงขั้นน่าตกใจ” “เรามีปัญหาเงินเฟ้อที่แท้จริง” Goolsbee ประธานธนาคารสาขาชิคาโกของ Fed กล่าวไว้ ในเดือนตุลาคมเขายังเปิดช่องทั้งการขึ้นดอกเบี้ยหรือหยุดพัก และในวันที่ 9 พฤศจิกายน เขาเปรียบเทียบการลงทุนที่ขับเคลื่อนด้วย AI กับอุปสงค์ที่ร้อนแรงเกินไป ขณะที่ Loretta Mester ประธาน Dallas Fed ยังคงมองว่าจำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยอย่างน้อยสองครั้ง ครั้งละ 25 basis points และอาจต้องเร่งจังหวะขึ้นก่อนหน้านั้น ในช่วงต้นเดือนกันยายน Waller ยังพร้อมจะตรึงดอกเบี้ยหากเงินเฟ้อมีพัฒนาการในทิศทางที่ดี แต่ตอนนี้เขาเปิดรับการขึ้น 50 basis points แล้ว น้ำเสียงของ Fed เปลี่ยนจาก “รอดู” ไปเป็น “เร่งเครื่อง” และการเปลี่ยนท่าทีนี้กำลังกดดันราคาทองคำ
น้ำมันราคาถูกไม่ได้ช่วยพยุงทองคำในรอบนี้ วันจันทร์ราคาทองคำปรับตัวขึ้น ขณะที่ราคาน้ำมัน Brent ปรับตัวลงและดอลลาร์อ่อนค่า ทำให้ดูเหมือนว่าราคาพลังงานที่ลดลงจะช่วยกระตุ้นดีมานด์ ทว่าตอนนี้ Brent ลงมาต่ำกว่า 92 ดอลลาร์ และ WTI อยู่ราว 84 ดอลลาร์ แต่ CPI เดือนตุลาคมยังสะท้อนถึงการปรับขึ้นรายเดือนของ Brent ราว 12% ดังนั้นผลของน้ำมันที่ถูกลงจะไปสะท้อนในข้อมูลเดือนพฤศจิกายนแทน
ทองคำยังมีแรงพยุง แต่มีจำกัด ระดับ 4,000 ดอลลาร์ยังคงเป็นแนวรับหลัก แม้ว่าช่วงวันที่ 3–4 พฤศจิกายน ราคาทองจะหลุดระดับนี้ลงไปแล้วก็ตาม การซื้อทองคำของธนาคารกลางและดีมานด์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยยังช่วยรองรับราคา ที่น่าสังเกตคือ คราวนี้การปรับฐานของตลาดหุ้นไม่ได้ฉุดราคาทองลงแรงเท่าปลายเดือนตุลาคม ที่นักลงทุนต้องขายทองเพื่อนำเงินไปชดเชยขาดทุนหุ้น แสดงให้เห็นว่าทองคำเริ่มเลิกทำหน้าที่เป็นแหล่งสภาพคล่อง และกลับมาซื้อขายในฐานะสินทรัพย์ที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง
ผมมองว่าแรงกดดันต่อทองคำจะยังคงอยู่ต่อไปในไม่กี่ช่วงการซื้อขายข้างหน้า ตราบใดที่ Fed เตรียมขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 9 ธันวาคม และเปิดทางสำหรับการขึ้น 50 basis points ขณะที่ดอลลาร์และผลตอบแทนพันธบัตรยังทรงตัวใกล้ระดับเมื่อวานนี้ ทองคำจะยืนเหนือ 4,100 ดอลลาร์ได้ลำบาก มีแนวโน้มมากกว่าที่จะกลับไปทดสอบระดับ 4,000 ดอลลาร์ และหากหลุดลงไป เป้าหมายถัดไปคือจุดต่ำสุดวันที่ 4 พฤศจิกายน แถว 3,942 ดอลลาร์ การซื้อของธนาคารกลางและการที่ราคาน้ำมันอ่อนตัวลงต่ออาจช่วยชะลอการร่วงได้บ้าง แต่ผมผูกการกลับตัวที่มีนัยสำคัญไว้กับตัวเลข PPI วันศุกร์ ถ้ารายงานราคาผู้ผลิตออกมาอ่อนกว่าคาด ทองคำก็อาจฟื้นตัวคืนบางส่วนจากที่สูญเสียไปได้
ในด้านภาพทางเทคนิค ฝั่งซื้อจำเป็นต้องผ่านแนวต้านใกล้สุดที่ระดับ $4,062 ให้ได้ ซึ่งจะเปิดเป้าหมายถัดไปที่ $4,140 และหากทะลุขึ้นไปเหนือระดับดังกล่าว การเกิดภาวะเบรกเอาต์จะทำได้ยาก เป้าหมายไกลที่สุดอยู่บริเวณ $4,192 ในกรณีที่ราคาปรับตัวลง ฝั่งขายจะพยายามเข้าควบคุมบริเวณ $4,001 หากทำได้สำเร็จ การหลุดกรอบราคาจะสร้างแรงกดดันอย่างหนักต่อสถานะฝั่งซื้อ และอาจกดให้ราคาทองคำลงไปที่ระดับต่ำสุดแถว $3,954 พร้อมโอกาสที่จะปรับลงต่อสู่บริเวณ $3,906
