FX.co ★ 4 ปัจจัยหนุนราคาทองคำ

เงินเฟ้อพุ่งทะยาน

ความล้มเหลวของเฟดในการรับมือกับอัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นอาจเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของราคาน้ำมัน ในตอนท้ายของปี 2021 ประธานเฟด Jerome Powell ยอมรับความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ แม้ว่าจะเป็นความเสี่ยที่มีอายุสั้นก็ตามที ธนาคารกลางแห่งยุโรปอาจปฏิบัติตามขั้นตอนของหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐอเมริกาในอนาคตอันใกล้นี้ ช่วงก่อนหน้านี้คุณ Christine Lagarde ประธานธนาคารกลางแห่งยุโรปสนับสนุนในแนวคิดเดียวกัน โดยเน้นย้ำไปที่ลักษณะเงินเฟ้อขณะนี้ อย่างไรก็ตามสถานการณ์ได้เปลี่ยนไปแล้ว ในระยะสั้นและระยะกลาง แรงกดดันด้านเงินเฟ้อมีแนวโน้มที่จะไม่เปลี่ยนแปลง ในทางกลับกันสิ่งนี้อาจกระตุ้นความต้องการสินทรัพย์ที่ปลอดภัย ซึ่งรวมถึงทองคำ ขณะเดียวกันเรากำลังเห็นการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานหลายอย่าง โดยเฉพาะอย่างยิ่งการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจและการเมือง พอเทียบกับแนวโน้มด้วยแล้วจะพบว่าทองคำอาจได้รับข้อดีจากความสนใจที่เพิ่มขึ้นในหมู่นักลงทุน

นโยบายการเงินปัจจุบันของธนาคารกลาง

ธนาคารกลางต่างพยายามที่จะกระชับนโยบายการเงินท่ามกลางภาวะเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นและภาระหนี้ที่มีนัยสำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งตราสารหนี้ บางบริษัทและภาคครัวเรือนมีระดับนี้สินที่สูง ในช่วงสิ้นปี 2020 ต้นปี 2021 หนี้สาธารณะของสหรัฐเพิ่มขึ้น 19% (ไปเป็น 99% ของจีดีพี) ซึ่งถือเป็นการเพิ่มขึ้นที่เร็วที่สุด ขณะเดียวกันหนี้ส่วนบุคคลและบริษัทเพิ่มขึ้นถึง 14% เป็น 178% ของจีดีพี เมื่อเทียบกับแนวโน้มนี้จะพบว่าการกระชับยนโยบายการเงินจึงดูสมเหตุสมผล สถานการณ์ดังกล่าวมีแนวโน้มที่จะผลักดันราคาทองคำให้สูงขึ้น

อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง

นักลงทุนที่เดิมพันกับทองคำมีความหวังว่าหน่วยงานกำกับดูแลระดับโลกจะรักษานโยบายการเงินไว้ตามเดิม อย่างไรก็ตามนักลงทุนส่วนใหญ่ได้เปลี่ยนใจไปแล้ว เนื่องจากธนาคารกลางพร้อมที่จะใช้มาตรการที่จริงจัง ผู้เข้าร่วมตลาดเข้าใจว่าการเปลี่ยนแปลงเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้และการกำหนดราคาเพื่อกระชับนโยบายการเงิน อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นอาจทำให้ตลาดทิ้งตัวลงและเศรษฐกิจเย็นลง หากการคาดการณ์เป็นจริง ผลตอบแทนจะกลายเป็นลบขณะที่ราคาทองคำจะเพิ่มขึ้น

โอกาสในการปรับตัวขึ้น

นักวิเคราะห์ให้การคาดการณ์เชิงบวกสำหรับทองคำหลังจากเพิ่มขึ้น 2 ปีในปี 2019 และ 2020 (เพิ่มถึง 18.9% และ 24.6% ตามลำดับ) โดยเฉพาะอย่างยิ่งในเดือนสิงหาคมปี 2020 โลหะมีค่าพุ่งทะยานขึ้นถึง 80% ช่วงสองปีที่ผ่านมาทองคำเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยที่สำคัญท่ามกลางความผันผวนของตลาดที่สูง สถานการณ์ส่วนใหญ่เกิดจากการระบาดใหญ่ของโคโรนาไวรัสที่บังคับให้นักลงทุนเปลี่ยนไปหาโลหะมีค่า ทองคำช่วยป้องกันความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจถดถอย ความปั่นป่วนของตลาดหุ้น ภาวะเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นและเหตุการณ์หงส์ดำอื่นๆ การประมาณการระบุว่าศักยภาพของทองคำในการปรับตัวขึ้นสามารถอธิบายได้ทั้งจากการป้องกันความเสี่ยงและราคาที่สมเหตุสมผล นักลงทุนส่วนใหญ่สามารถซื้อโลหะมีค่าได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งทองคำมีการเทรดที่เสถียรเมื่อเทียบกับเงินดอลลาร์สหรัฐ นั่นคือเหตุผลที่ปี 2022-2023 สามารถทำกำไรได้ มหาศาล