Банк Англії наслідує ФРС, покращуючи прогноз економічного зростання, але не збираючись підвищувати основну відсоткову ставку, доки не буде очевидних доказів, що відновлення не усуває резервні потужності, а Комітет з монетарної політики виконує свій мандат сталого досягнення таргету з інфляції у 2%. І... британський фунт поводиться так само, як і долар США. Падає у відповідь на вердикт Центробанку. Щоправда, зниження індексу USD виявилося нетривалим: буквально наступної доби після березневого засідання FOMC він спромігся відновити втрати. Чого чекати від стерлінга?
Безумовно, Банк Англії мав вибір. Він міг, за прикладом ЄЦБ, заявити про своє занепокоєння з приводу зростання прибутковості облігацій Британії та прискорити покупки активів у рамках QE. Проте враховуючи, що Лондон не шкодує фіскальних стимулів, а Туманний Альбіон у лідерах за часткою населення, яке отримало щеплення від COVID-19, ситуація в цій країні більше схожа на Штати, ніж на єврозону. За словами BoE, прискорена вакцинація сприятиме тому, що Британія вийде з локдауну швидше, а її економіка просяде у першому кварталі менше, ніж раніше очікувалося.
Динаміка прогнозів щодо ВВП Британії
З іншого боку, Центробанк менше впевнений у середньострокових перспективах економіки, ніж у короткострокових: у його супровідній заяві слово «ризики» згадувалося сім разів порівняно з двома за підсумками попередньої зустрічі MPC, а думки членів Комітету розійшлися. Втім, останній обставині навряд чи варто дивуватися, враховуючи, що і «голубів», і «яструбів» у складі регулятора вистачає. На думку Енді Холдейна, інфляція – це тигр, якого складно приручити, а економіка з її потужним відкладеним попитом – пружина.
Настрої домогосподарств завдяки масштабним фіскальним стимулам, прискореній вакцинації і надіям на вихід з локдауну дійсно поліпшуються. Про це свідчать дані GfK, згідно з якими відскок споживчої довіри у березні був найбільшим майже за десятиліття.
Таким чином, ані в економіці, ні в монетарній політиці, ні у швидкості поширення вакцин долар США не має переваг перед фунтом. З іншого боку, до пасиву стерлінга можна віднести розрив економічних зв'язків з ЄС через Brexit. У січні імпорт Туманного Альбіону просів на 29%, експорт – на 41% м/м. Підтримку «американцеві» як валюті-притулку здатний надати провал перших з часів приходу до влади Джо Байдена перемовин США та Китаю. Разом з тим холодний тон діалогу не свідчить про відновлення торгової війни.
Тиждень до 26 березня буде для фунта вкрай насиченим. Релізи даних щодо ринку праці, інфляції, ділової активності та роздрібних продажів змушують інвесторів уважніше до нього придивитися.
Технічно на денному графіку GBPUSD був сформований патерн «Сплеск і полиця». Прорив нижньої межі діапазону консолідації («полиці») 1,38-1,4 стане приводом для продажів і посилить ризики розвитку корекції в напрямку таргету на 200% по червоному AB=CD. Навпаки, успішний штурм опору на 1,4 створить передумови для відновлення висхідного тренду.
GBPUSD, денний графік
