Євро залишається у вузькому бічному каналі та ніяк не почне свою спадну корекцію, навіть вже на тлі відсутності орієнтирів у вигляді хороших фундаментальних даних, хоча останні звіти щодо інфляції в єврозоні були не такими вже й поганими. Прем'єр-міністр Італії Маріо Драгі вирішив не скупитися на заходи, і продовжив займатися своєю улюбленою справою – витрачати гроші на благо італійців. Довіра в ділових колах США у березні зростала не такими сильними темпами, як очікувалося. Про все це і не тільки ми поговоримо трохи нижче.
Перш ніж розібратися з фундаментальним фоном, давайте подивимося на технічну картину пари EURUSD. Минулої п'ятниці ми так і не змогли пробитися вище вельми великого опору в районі 1.1990, і якщо бики зможуть домогтися виносу стоп-наказів ведмедів вище цього діапазону, то попит на євро відновиться. В такому разі можна очікувати виходу на максимуми 1.2050 і 1.2110. Від серйозної спадної корекції пару утримує рівень 1.1945. Прорив цієї великої підтримки напевно посилить тиск на торговий інструмент, що відкриє пряму дорогу в район мінімумів 1.1910 і 1.1880.
Наприкінці минулого тижня та на вихідних серед посадовців Європейського Союзу вибухнули дебати на тему кампанії з вакцинації в Європі від Covid-19, що дозволяє посадовцям переглянути свої очікування щодо грошово-кредитного стимулювання й замислитися про більш стабільне економічне майбутнє без коронавірусу. Цього тижня відбудеться зустріч членів Європейського центрального банку, які озвучать свої очікування з приводу заходів підтримки з горизонтом дії до березня 2022 року. Гарна програма вакцинації європейського населення, яку чиновники змогли провести в березні-квітні цього року може змусити деяких з членів ЄЦБ говорити про те, що відбудеться, коли буде здобуто цілковиту перемогу над коронавірусом. Наприклад, у своєму нещодавньому інтерв'ю голова центрального банку Нідерландів Клаас Нот заявив, що виступає за скорочення купівлі облігацій вже у третьому кварталі цього року, тоді як його французький колега Франсуа Вільруа де Галу можливою датою закінчення дії цієї програми назвав березень 2022 року. Президент Європейського центрального банку Крістін Лагард взагалі вважає, що грошова підтримка знадобиться на весь період відновлення економіки після пандемії.
У лавах чиновників ЄЦБ більше розбіжностей, ніж у тієї самої Федеральної резервної системи США, де здається, точно знають, коли потрібно «перекрити кран дешевих грошей». Всім чиновникам з ЄЦБ зрозуміло, що швидке перекриття доступу до грошей може серйозно вдарити по фінансових ринках. Але дійсно, зараз саме час розпочати такі розмови, щоб це не виявилося несподіванкою і шоком, як було після фінансової кризи 2008 року.
Маріо Драгі починає витрачати
Тим часом прем'єр-міністр Італії Маріо Драгі користується своїм становищем для єдиної мети, яку він так і не зміг цілком реалізувати, коли був головою Європейського центрального банку: масивне фінансове стимулювання. Як свідчить статистика, протягом перших місяців перебування при владі, Драгі знаходиться на шляху до того, щоб витратити понад 70 мільярдів євро на підтримку економіки. Разом із заходами стимулювання, ухваленими попереднім урядом, пакет налічує понад 170 мільярдів євро лише тільки для Італії. На думку прем'єр-міністра, гроші йдуть на захист родин та підприємств країни від пандемії. За останніми даними уряду, такі заходи призведуть до збільшення дефіциту бюджету цього року до 11,8% від ВВП.
Драгі діє виходячи з твердого переконання в тому, що європейські економіки стануть сильнішими у довгостроковій перспективі, якщо податково-бюджетні та грошово-кредитні заходи працюватимуть разом. Такі дії призведуть до наростання чергових величезних боргів у короткостроковій перспективі.
Судячи з усього, Драгі під тиском зовсім забув про те, що його покликали вирішити проблему із зростанням дефіциту і борговим навантаженням, а не збільшити її. Як відзначають деякі експерти: нова стратегія Маріо Драгі є найбільш сміливим проявом кардинальної зміни фіскальної філософії в Європі з часів жорсткої економії. Рішучість Драгі та його політика ставлять Італію в один ряд з Францією, де також борються за подолання потенційних обмежень на витрати та використання в своїх інтересах ринку, щоб підтримати відновлення економіки.
За останніми даними, профіцит торгового балансу Італії впав у лютому. У звіті статистичного бюро Istat зазначено, що позитивне сальдо торгового балансу знизилося до 4,754 млрд євро у лютому з 5,975 млрд євро за аналогічний період минулого року. У січні позитивне сальдо торгового балансу склало 1,584 мільярда євро. Експорт знизився на 4,4% в річному численні у лютому, а імпорт впав на 1,6%. У місячному численні експорт збільшився на 0,3%, а імпорт зріс на 1,4%.
Фундаментальні звіти
У п'ятницю увагу трейдерів привернули дані від Євростату щодо споживчих цін в єврозоні, які зросли. Отже, інфляція прискорилася до 1,3% в березні з 0,9% в лютому, що збіглося з попередніми оцінками. Базова інфляція, яка не включає в себе ціни на енергоносії, продукти харчування, алкоголь і тютюн, знизилася до 0,9% з 1,1% в лютому. Це свідчить про те, що зростання цін відбулося внаслідок подорожчання енергоносіїв, що не дуже влаштовує Європейський центральний банк. Енергоносії показали річне зростання на 4,3%, а ціни на продукти харчування, алкоголь і тютюн зросли на 1,1%. У місячному численні індекс споживчих цін збільшився на 0,9%. Поки інфляція для європейського регулятора не є головним болем, оскільки більш значне зростання цього показника буде цілком залежати від бурхливого літнього стрибку в єврозоні, який відбудеться після вдалої масової вакцинації європейського населення від коронавірусу. От тоді й подивимося на реальні показники в цьому напрямку.
Позитивне сальдо торгового балансу єврозони знизилося в лютому 2021 року через скорочення експорту. Згідно зі звітом: позитивне сальдо торгового балансу зросло до 18,4 млрд євро в лютому з 28,7 млрд євро в січні. Експорт знизився на 2,5% в місячному численні, а імпорт виріс на 3,4%. У річному численні експорт та імпорт впали на 5,5%.
Фундаментальні дані по американській економіці були повністю проігноровані ринком, оскільки дані не зуміли перевищити прогнози економістів. У звіті Мічиганського університету в п'ятницю зазначено: індекс споживчих настроїв виріс до 86,5 пункту в квітні після зростання до 84,9 пункту в березні. Економісти очікували, що індекс зросте до 89,6 пункту. Попри набагато менше, ніж очікувалося, зростання, індекс споживчих настроїв, як і раніше, знаходиться біля максимуму, досягнутого в березні 2020 року. Зростання відбулося завдяки зміні в індексі поточних умов, який піднявся до 97,2 пункту у квітні з 93,0 пункту у березні. Індекс споживчих очікувань за квітень не змінився порівняно з попереднім місяцем і склав 79,7 пункту.
.
Активність на американському ринку нерухомості ще раз вказує на пожвавлення економіки у весняний період. За даними Міністерства торгівлі США, кількість житлових будинків, що вводяться в експлуатацію, зросла на 19,4% до 1,739 мільйона на рік після падіння на 11,3% в лютому цього року. Економісти очікували, що кількість житлового будівництва зросте на 13,5% до 1,613 мільйона. Звіт продемонстрував істотне збільшення кількості нових будинків як для однієї родини, так і багатоквартирних. Кількість дозволів на будівництво також підскочила на 2,7% до 1,766 мільйона на рік у березні після падіння на 8,8% у лютому.
