За даними Міжнародного валютного фонду (МВФ), досяжність долара США як світової резервної валюти знижується через те, що центральні банки по всьому світу скорочують частку доларових резервів.
Наприкінці 2020 року у центральних банків частка доларових резервів впала до 59 відсотків. Це найнижчий показник за останні 25 років.
Дані МВФ показали, що з моменту введення євро у 1999 році частка активів у доларах США, що знаходяться в резервах центрального банку, знизилася на 12 відсотків. Частка євро становила близько 20%. Водночас австралійський долар, канадський долар та китайський юань зросли до 9% у четвертому кварталі. І якщо така тенденція збережеться, відхід від долара США може вплинути на більш широкий ринок валют і облігацій.
Це фактично свідчить про зниження ролі долара США у світовій економіці відносно конкуренції з боку інших валют, що використовуються центральними банками для міжнародних транзакцій. Коли в резервах центральних банків відбуваються великі зміни, вони можуть впливати на ринки облігацій та валюту.
Основними причинами зниження частки долара США у світових резервах є короткострокові обмінні курси й рішення центральних банків відмовитися від цієї валюти.
Той факт, що вартість долара США глобально не змінилася, а його частка у світових резервах зменшилася, свідчить про те, що центральні банки, дійсно, поступово намагаються відійти від долара. Ринки, що розвиваються, відіграватимуть вирішальну роль у міру відходу від нього.
Можливо, у світових резервах частка долара США й надалі падатиме тому, що центральні банки країн з ринками, що формуються, будуть прагнути до подальшої диверсифікації валютної структури своїх резервів. Кілька країн, зокрема Росія, вже заявили про свій намір це зробити.
До того ж якщо зростання інфляції триватиме, то ймовірність ослаблення долара США у перспективі теж буде зростати. У минулому, коли Федеральна резервна система підвищувала ставки, припливу капіталу було достатньо, щоб підтримувати долар сильним. Але зараз, коли ФРС продовжує утримувати її на нульовому рівні і проводить кількісне пом'якшення, рахунок операцій з капіталом не зможе забезпечити достатній приплив для підтримки курсу долара.
Плюс до всього вищезазначеного, долар знаходиться під загрозою, тому що США використовують його у якості інструменту зовнішньої політики, де караються певні стратегічні суперники, такі як Іран, Північна Корея, Китай та Росія. Це викликало глобальний відхід від долара США і перехід до золота.
Якщо Китай перейде від долара до юаня, його валюта зросте в ціні. Вони просто поки що не хочуть цього робити. У них багато експортного товару, дорогий юань не вигідний. Якщо вони перейдуть до євро та ієни, то збільшать вартість євро та ієни, таким чином, спровокують торговельні тертя з Японією та Європою.
Який шлях вони оберуть? Логічніше за все той, який не буде захоплений Штатами. Відповідно – це золото. Це і є диверсифікація центральних банків від казначейських цінних паперів до золота, яка вже почалася. Тому з 2018 року до середини минулого року золото подорожчало на 60%. Зрештою це, звичайно, може послабити долар і поступово підняти ціну на золото.
