На відміну від інших світових валют, танцюючих під дудку американської інфляції, британський фунт вважав за краще проігнорувати той факт, що індекс витрат на особисте споживання в квітні підскочив до 3,6%, базовий PCE – до 3,1%, що є найвищим показником з 1990-х і в звичайних умовах повинно було збільшити шанси згортання ФРС програми кількісного пом'якшення і підвищення ставки по федеральних фондах. На жаль, але зараз умови складно назвати звичайними.
Ринки повинні підлаштовуватися під нову реальність – Федрезерв продовжує вважати сплеск інфляції тимчасовим явищем і готовий допустити перегрів економіки. Разом з тим інвестори прекрасно розуміють, що навіть після завершення QE Центробанк не піде з ринку боргових зобов'язань, що буде гальмувати зростання їх прибутковості та зміцнення долара США. Як валюти інших країн цим скористаються? Покаже час. Стерлінг, наприклад, вважає за краще відігравати власні драйвери зростання. Поряд з сильною макростатистикою до них слід віднести «яструбині» нотки в виступах чиновників Банку Англії.
І якщо спіч головного економіста Енді Холдейна, що незабаром піде у відставку, про інфляційну спіраль та повернення ери високої інфляції зразка 1970-х не дуже сильно налякав ринки, то виступ Крістина Вліге, якого заведено відносити до «голубів» MPC, вдихнув нове життя в атаки «биків» по GBPUSD. Вліге зазначив, що Банк Англії може підвищити ставку РЕПО вже в першій половині 2022, якщо ринок праці Туманного Альбіону зуміє відновитися швидше, ніж раніше очікувалося.
І хоч такий сценарій не є базовим для Вліге, сам факт, що «голуб» заговорив мовою «яструбів», дозволив фунту не піти на поводу у зачарованих злетом PCE фінансових ринків. Замість цього котирування GBPUSD продовжували залишатися в консолідації в діапазоні 1,409-1,422, вихід за межі якого допоможе прояснити середньострокові перспективи пари.
Прогнози по майбутню динаміку ставки РЕПО Банку Англії
На тижні до 4 червня інвестори, що працюють з фунтом, будуть уважно стежити за релізами даних по британській діловій активності та американському ринку праці. Особливістю нинішньої економічної ситуації є поступове відновлення сфери послуг, що відбивається в більш швидких приростах індексу менеджерів із закупівель у цій галузі, ніж в промисловості. З урахуванням тієї обставини, що понад 80% від ВВП Туманного Альбіону продукує саме невиробнича сфера, ця країна та її валюта можуть стати основними бенефіціарами виходу з локдаунів.
Що стосується американської зайнятості, то реакція на неї пари GBPUSD виглядає прозоро: слабкі дані не дозволять ФРС згорнути QE раніше, що позитивно відіб'ється на всіх конкурентів грінбека, і навпаки.
Технічно на денному графіку аналізованої пари має місце комбінація двох патернів – «Три індіанці» та «Сплеск і полиця». Прорив верхньої межі діапазону консолідації 1,409-1,422 дозволить сформувати довгі позиції. Навпаки, успішний штурм нижньої поблизу 1,409 дасть підстави для відкриття шортів.
GBPUSD, денний графік
