Напередодні бурхливо зустріли публікацію цифр PMI з Європи, навіть до виходу статистики спостерігався оптимізм. Масмедіа підносять інформацію смачно під солодким соусом про епоху бурхливого зростання. Але що, як відкинути всю «мішуру» і тверезо оцінити поточну ситуацію. Нічого надприродного не відбувається, показники вийшли близькі до прогнозу, а значить, вже були включені в ціну. До речі, варто згадати, унаслідок чого вдалося отримати такі цифри. Отже, справа в стимулах. Цей інструментарій, як ми бачимо, підходить до завершення, принаймні нових чекати поки що не доводиться.
Таким чином, ризики для покупців стають все більш реальними.
А ось і сьогоднішня бомба приспіла. День почався несподівано негативно, німецька статистика підкачала. Роздрібні продажі в Німеччині впали на 5,5% в місячному численні, перервавши березневе зростання на 7,7%. Тим часом ринки не припускали, що показник може знизитися більш ніж на 2%. Це була стеля зниження в прогнозах.
У річному вираженні зростання роздрібних продажів сповільнилося до 4,4% з березневих 11,6%. Тим часом як очікувалося зростання показника на 10,1%..
Сказати, що ситуація негативна, означає, нічого не сказати. Так, наведені обґрунтування стрімкого зниження продажів, але показник впав з урахуванням усіх вкинутих стимулів. Це щось означає. Як мінімум, ми бачимо зараз уповільнення імпульсу зростання.
У результаті парі EUR/USD не вдалося закріпитися вище 1,2230 і продовжити висхідний тренд. Ключовою позначкою зараз виступає 1,2175, яка, судячи з усього, теж сьогодні залишиться у скарбничці перемог ведмедів.
У сценарії руху євро, окрім усього іншого, добре погосподарював долар. Сьогодні він стрімко виріс до кошика конкурентів. Покупці чіпляються за показник зростання виробництва у США, але тут варто звернути увагу і на сезонний фактор. Історично склалося, що долар мав тенденцію до великого зміцнення в перший тиждень червня, відзначають аналітики BofA. Найбільше він дорожчає в цей період до євро, австралійського долара та швейцарського франка.
В останні тижні місяця, а також в липні й серпні за відсутності криз та катаклізмів, долар історично зазнавав збитків до кошика конкурентів. Винятками з правил можуть стати фунт і новозеландський долар.
Як не крути, але євро доводиться слідувати за динамікою долара, а долар зі свого боку заглядає в рот ФРС. Які будуть сигнали – «голубині» або «яструбині»? Загадка не з легких.
Член Ради ФРС Рендал Куорлз вважає, що регулятору не варто використовувати свої інструменти для вирішення проблеми дефіциту пропозиції. Його колега Лаель Брейнард знову завів розмову про те, що у економіки попереду довгий шлях відновлення, а отже, ЦБ має зберігати акомодаційну політику.
Чи варто сьогодні чекати будь-яких змін у риториці? Ймовірно, ні. Нагадаємо, в середу виступають голова ФРБ Атланти Рафаель Бостік і голова ФРБ Чикаго Чарльз Еванс. Якщо згадати їхні попередні висловлювання, то потрібно налаштовуватися на «голубів» і тиск на долар.
Втім, повністю адекватною поточну реакцію ринків назвати не можна, оскільки вони перебувають у дещо підвішеному стані, чекаючи на вихід Nonfarm Payrolls в п'ятницю, а також на сигнали від монетаріїв.
Настороженість спостерігається у більшості класів активів. Нинішні рухи можуть виявитися помилковими або стати перепочинком перед новою атакою доларових продавців.
