Не можна виділити якусь одну причину, швидше за зіграло свою роль відразу кілька факторів. Індекс ISM Services в США впав більше, ніж очікувалося, в червні до 60,1 з рекордно високого рівня в 64,0 в попередньому місяці. Це теж сильний показник, але зниження індексу вказує на те, що темпи відновлення уповільнюються. Аналогічним чином, виробничі замовлення в Німеччині несподівано впали на 3,7% м/м в травні через падіння іноземних замовлень на 6,7%, при цьому внутрішні замовлення виросли на 0,9%. Держрада Китаю опублікував заяву, в якому сигналізує про заборону на дані компаній і лістинги офшорів, ну і, звичайно, не будемо забувати про провал переговорів ОПЕК+, ринки в результаті порахували, що недосягнення угоди може привести до зростання неконтрольованих постачань, що і призвело до корекційного зниження цін на нафту.
Вранці в середу відзначаємо зниження попиту на ризик, що дасть перевагу захисних активів і, схоже, долара США.
USDCAD
Економічні показники Канади оцінюються позитивно, зростання реального ВВП практично відновився і приблизно на 1% перевищує прогнози, і деякі негативні моменти (зокрема, дефіцит чіпів привела до зниження реального виробництва на 1%, в квітні сектор послуг втратив 4%) розцінюються як тимчасові.
Банк Канади вважає, що високі темпи вакцинації (Канада впевнено вирвалася в лідери) дозволять зняти всі обмеження вже найближчим часом, і якщо провінції темп зняття обмежень не знизять, то BoC може знизити темпи покупок активів уже в липні.
Що стосується ставок, то тут все складніше - безробіття все ще помітно вище допандемійних рівнів, BoC передбачає, що ситуація із зайнятістю нормалізується в другій половині 2022 року, і, ймовірно, на цей час можна розраховувати в плані першого підвищення ставок. Ці терміни узгоджуються з планами ФРС, і драйвера, здатного прискорити зростання CAD, звідси чекати не слід.
Розрахункова ціна вище довгострокової середньої, що дає долару підстави для продовження зростання. Водночас згідно зі звітом CFTC, чиста довга позиція зросла на 181 млн, до 3.693 млрд, канадець не розпродається, і відновлення зниження USDCAD можна чекати в якнайближчий час.
Зростання до зони опору 1.2630/60 поки виглядає найбільш ймовірним розвитком подій, він поки очевидно корекційний, якщо додаткових сигналів найближчими днями не з'явиться, то поблизу цієї зони можливе відновлення продажів. У всякому разі бичачий корекційний імпульс видихається, хоча до кінця не вичерпано.
USDJPY
Основні показники по Японії показують позитивну динаміку, квартальний індекс Tankan в виробничому секторі повернувся на доковідні рівні, по сектору послуг динаміка трохи гірше, але теж позитивна. Темпи зростання середньої заробітної плати оновили дворічний максимум (+1,9% г/г), що може здатися слабким показником для інших країн, але для хронічно хворої дефляцією економіки Японії це дуже хороший результат.
Дивні речі кояться з бюджетом. Ще зовсім недавно активно обговорювалися плани щодо прийняття додаткового бюджету, оскільки грошей уряду катастрофічно не вистачало, потім Банк Японії раптово скоротив закупівлі держоблігацій, що має означати в результаті ще більший дефіцит бюджету, і ось останні дані - Reuters, посилаючись на джерела в уряді, повідомляє, що податкові надходження будуть на 5 трлн єн вищими за прогнози та перевищать рекорд 2018 р.
Не менш 50% від перевищення піде на погашення облігацій, а й решти грошей вистачить, щоб фінансувати дефіцитні статті витрат. За сукупністю новини треба розглядати як бичачі для єни, що буде обмежувати зростання USDJPY, але в цілому мало що змінить, якщо тренд попиту на ризик збережеться.
Єна за звітний тиждень втратила більше всіх інших валют G10, чиста коротка позиція виросла на 1.82 млрд і досягла -7.905 млрд, тому зниження USDJPY в перші дні липня є корекційним і дає можливість відновити покупки після завершення відкату.
Припускаємо, що відбудеться ще один похід до недавнього піку 111.66, після чого мета переміститься в зону 112.10/30.
