За підсумками вчорашніх торгів ринок акцій США помітно знизився, відступивши від нещодавніх максимумів. При цьому всі три ключові індекси продемонстрували гіршу одноденну динаміку приблизно за останні три тижні.
Водночас грінбек зміг відіграти частину своїх недавніх втрат на тлі підйому прибутковості 10-річних трежеріс до 1,30% з майже п'ятимісячного мінімуму в 1,25%.
Підтримку захисному грінбеку також надали побоювання з приводу того, що пік економічного зростання у США та за кордоном вже пройдено, а поширення нових штамів коронавірусу негативно позначиться на прогнозах.
Опубліковані напередодні дані показали, що кількість американців, які подали нові заявки на допомогу з безробіття, несподівано зросла минулого тижня. Це свідчить про те, що відновлення національного ринку праці все ще має нестійкий характер.
При цьому нові спалахи COVID-19 в Азії, Південній Африці та Австралії викликають стурбованість щодо розвитку подібного сценарію у США.
До того ж трейдери побоюються більш раннього посилення монетарної політики з боку ФРС.
Судячи з протоколу останнього засідання FOMC, все більше чиновників Федрезерву схиляється до ідеї дострокового згортання програми викупу активів.
Президент ФРБ Атланти Рафаель Бостік під час свого виступу після публікації протоколу повідомив, що момент, коли американський ЦБ почне скорочувати програму щомісячної купівлі облігацій на суму $120 млрд, наближається. При цьому він не уточнив термінів, коли це може статися.
«Безумовно, на ринках відчувається вітер змін. Побоювання з приводу інфляції тепер змінюються занепокоєнням з приводу глобального зростання», – сказали стратеги National Australia Bank.
«Не було жодного каталізатора, що викликає розворот настроїв. Замість цього, схоже, накопичилися погані новини про події, зокрема швидке поширення нового штаму Covid-19 "Дельта"», – додали вони.
Низький рівень вакцинації проти коронавірусу в деяких регіонах світу становить загрозу для Сполучених Штатів та глобального зростання, вважає голова ФРБ Сан-Франциско Мері Дейлі.
«Для решти світу важливо досягти більш високих показників вакцинації, і неможливість це зробити буде зустрічним вітром для економічного зростання США», – заявила вона, зазначивши, що американський ЦБ, як і раніше, прихильний справі ліквідації нестачі робочих місць.
З огляду на несподіваний сплеск кількості заявок на допомогу з безробіття, зниження активності в секторі послуг і загрозу поширення дельта-варіанту COVID-19 у США, інвестори вважають, що фактичне коригування політики ФРС почнеться не раніше ніж через кілька місяців.
Проте, за словами фахівців UBS, щойно регулятор почне скорочувати обсяг програми купівлі активів, трейдери одразу ж почнуть замислюватися над питанням про те, коли він розпочне підвищення відсоткових ставок.
Терміновий ринок вже закладає в котирування майже 90-відсоткову ймовірність триразового підйому відсоткових ставок ФРС протягом найближчих двох років.
Технічна і фундаментальна картини свідчать на користь подальшого зростання долара, яке може тривати до кінця цього року і навіть в наступному, вважають експерти UBS.
Вони зберігають позитивний настрій щодо американської валюти, попри її відступ від тримісячних піків.
Зростання USD натрапило на сильний опір в області 92,80–92,85.
У разі посилення «бичачого» імпульсу наступний опір знаходиться на 93,00, а трохи вище – в районі 93,50 (максимумів поточного року, зазначених у кінці березня).
Очевидно, що для відновлення зростання грінбек потребує підтримки з боку макростатистики. Однак доларовим «бикам», схоже, доведеться почекати до наступного тижня, оскільки в п'ятницю значних релізів по США не буде.
У вівторок вийде звіт щодо американської інфляції, в середу буде опублікований індекс цін виробників, в четвер – реліз з промислового виробництва, а в п'ятницю – звіт з роздрібних продажів. Ці дані можуть як посилити, так і послабити поточні побоювання інвесторів.
Євро став лідером торгів четверга, тим часом як деякі його колеги по цеху зазнали серйозних втрат через зниження попиту на ризикові активи.
Напередодні пара EUR/USD сягнула найвищого за два дні рівня в районі 1,1865 після оприлюднення ЄЦБ нової стратегії грошово-кредитної політики, яка передбачає симетричний цільовий показник з інфляції.
Раніше метою регулятора було підтримання інфляції нижче, але близько 2%. Тепер таргетований рівень становить 2%, що припускає перевищення або відставання показника в певні моменти для вирівнювання середнього значення.
У п'ятницю єдина валюта щосили намагається утримати завойований раніше прибуток, оскільки ефект від вчорашньої заяви ЄЦБ слабшає.
У Rabobank не бачать жодних суттєвих змін у поточному способі визначення політики Європейським ЦБ.
«Ми сумніваємося в тому, що оновлення мети щодо інфляції призведе до значущої зміни в порівнянні з політикою, реалізованою регулятором у нещодавньому минулому», – зазначили аналітики банку.
«На наш погляд, результати огляду ЄЦБ здебільшого формалізують зміни в політиці, які вже були ефективно реалізовані за останні кілька років. У певному сенсі цей новий підхід до симетрії мало чим відрізняється від недавніх заяв, в яких регулятор вже наголосив на своїй прихильності до симетрії та натякнув на те, що в майбутньому йому, можливо, доведеться дозволити інфляції трохи перевищити цільовий рівень», – додали вони.
Хотя пара EUR/USD сохраняет позитивный настрой, она рискует возобновить падение, для чего есть целый ряд причин.
По-перше, ЄЦБ і досі купує облігації без наміру скорочувати їх на відміну від ФРС. Більш мляве економічне зростання в Старому Світі, найімовірніше, залишить Європейський банк відстаючим від свого американського колеги в осяжному майбутньому.
По-друге, COVID-19 знову піднімає свою голову, швидко поширюючись у світі через дуже заразний варіант «Дельта». Цей штам потрапив з Великобританії та Індії як до Європи, так і до США і стає домінуючим, заражаючи нещеплене населення. Для Європи це означає уповільнення економічного зростання, а отже, ослаблення єдиної валюти, для США – теж повільніше економічне відновлення. Проте долар здатний зміцнитися навіть у цьому разі, оскільки є валютою-притулком, до якої інвестори звертаються в нестабільні часи.
Поки що пара EUR/USD не припиняє спроб розвинути відновлення від нещодавніх тримісячних мінімумів.
Найближчу підтримку видно на 1,1830 і далі – на 1,1810. Прорив нижче відправить пару до позначки 1,1800, в разі пробою якої вона може знову протестувати липневі мінімуми в районі 1,1780. Початковий опір знаходиться на рівні 1,1875, за ним йдуть 1,1895, 1,1950 і 1,1975.
