Ринок золота просто не може позбутися того факту, що центральний банк США прагне підняти відсоткові ставки раніше, ніж домовилися, навіть якщо перше підвищення ставок відбудеться не раніше ніж через пару років. Минулого тижня прибутковість облігацій США впала до найнижчого рівня. Це повинно додати оптимізму для інвесторів в золото, але дорогоцінний метал так і не зміг піднятися набагато вище рівня 1800 доларів.
Цих даних було недостатньо для золотих биків. Ринку було завдано ще одного удару грошово-кредитної політики, оскільки зараз зростає розрив між Федеральною резервною системою і Європейським Центральним банком.
Минулого тижня ЄЦБ заявив, що не збирається підвищувати відсоткові ставки до тих пір, поки рівень інфляції не досягне 2%. Це потужні слова, які означають, що відсоткові ставки в Європі залишатимуться низькими ще дуже довго.
Федеральна резервна система в порівнянні з ЄЦБ виглядає більш агресивно. Комітет продовжує говорити про скорочення своєї щомісячної програми купівлі облігацій. Цей зростаючий розрив грошово-кредитної політики забезпечує паливо для долара США, створюючи сприятливі умови для золота.
Попри те, що до кінця року ФРС збирається скоротити щомісячні покупки облігацій, вони будуть робити це повільно. Зараз центральний банк купує облігації на 120 мільярдів доларів. Під час найважчої фінансової кризи 2008 року вони купили 85 мільярдів доларів. Таким чином, скорочення покупок означає, що ФРС просто повернеться до того стану, в якому знаходилося менше десяти років тому.
У недавньому коментарі Джо Фостер, керуючий портфелем дорогоцінних металів у VanEck, стверджував, що з урахуванням зростаючої інфляційної загрози підвищення ставок у 2023 році може бути занадто незначним для ФРС.
Центральні банки також повертаються на ринок золота. Згідно зі звітами, Центральний банк Бразилії збільшив свої золоті резерви на понад 50%, закупивши 41,8 тонни золота буквально протягом останніх кількох місяців. Зараз дорогоцінний метал становить 1,9% від його загальних валютних резервів у порівнянні з попереднім показником, що дорівнює 1,2%.
