Схоже, що дводенне ралі, яке стартувало на фінансових ринках у понеділок, сьогодні, в середу, закінчилося. Активність на фінансових ринках поступово згасає напередодні початку симпозіуму в Джексон Хоул, де представники світових центральних банків будуть анонсувати ймовірні зміни в грошово-кредитній політиці.
Дії інвесторів цілком зрозумілі та можуть пояснюватися тим, що, попри високу впевненість того, що Дж. Пауелл, глава ФРС, виступаючи в п'ятницю, повідомить про рішення регулятора почати процес скорочення обсягів викупу активів – іпотечних корпоративних паперів і державних облігацій в обсязі 120 млрд доларів щомісяця – є висока ймовірність того, що це рішення він обкладе різними умовами, на зразок збереження темпу зростання кількості нових робочих місць і ймовірності припинення підвищення інфляційного тиску.
Якщо так дійсно все і станеться, то фактично Федрезерв в особі свого лідера дасть ринкам зрозуміти, що буде перебувати в стані моніторингу ситуації в національній економіці та в разі необхідності в будь-який момент може реанімувати програму QE в повному обсязі.
Що це означає для ринків?
Це вказує на те, що регулятор буде все ще продовжувати стимулювати економічне зростання, хоч і кілька його скорегувавши. У цьому випадку вважаємо, що це стане сигналом для інвесторів відновлювати покупки ризикових активів. На цій хвилі ми станемо свідками відновлення ралі на ринках акцій, збільшення попиту на товарно-сировинні активи і, як наслідок цього, ослаблення курсу долара на валютному ринку Форекс.
Вважаємо, що такий варіант розвитку подій є найбільш реальним. Важливо відзначити, що своєю поведінкою ринок американського державного боргу показує відсутність чіткої однозначності результату виступу Пауелла. Чутливі до змін монетарної політики 2-річні ноти показують підвищення прибутковості, але вона все ще залишається в діапазоні. Водночас прибутковість 10-річних трежеріс залишається під тиском і також демонструє діапазонну динаміку.
Загалом, можна говорити про те, що виступ глави ФРС може виявитися не зовсім таким, як в цілому ринки очікують. Є висока ймовірність сюрпризу, який може підштовхнути ринки як вгору, так і вниз.
Прогноз дня:
Золото, найімовірніше, до п'ятниці буде консолідуватися в діапазоні 1775.45 з можливим пострілом потім вгору.
Пари USDJPY також з високою ймовірністю буде рухатися в діапазоні 109.50-110.20 до виступу Пауелла на симпозіумі в Джексон Хоул.
