Американська валюта протягом останніх тижнів продовжує дешевшати проти своїх європейських конкурентів, євро та фунта стерлінгів. Це падіння зумовлене тим, що від Джерома Пауелла учасники ринку так і не дочекалися жодної конкретики на симпозіумі в Джексон-Хоулі, а деякі члени ФРС змінили свою «яструбину» риторику щодо згортання програми QE на більш «голубину», оскільки останній сплеск захворювань «коронавірусом» у США вплинув на відновлення економіки та ринку праці. До того ж цього тижня вже вийшов звіт ADP, який показав набагато слабше значення в порівнянні з прогнозом. І хоча звіти ADP і Nonfarm Payrolls майже ніколи не корелюють один з одним, проте учасники ринків зараз у напрузі. Фондові індекси США не відчувають жодних проблем і продовжують або оновлювати свої абсолютні максимуми, або залишатися в безпосередній близькості від них. Ми вже говорили, що ключовим фактором зростання американських фондових індексів і є саме політика ФРС щодо монетарного стимулювання, обсяг і терміни якої цілком залежать від темпів відновлення ринку праці США, за яким і вийде сьогодні звіт NonFarm Payrolls. Тому залежність тут наступна: чим швидше відновлюється ринок праці, тим гірше фондовим індексам, адже це підвищує ймовірність якнайшвидшого згортання програми QE. Звичайно, як ми вже говорили, це не означає, що ФРС одного дня візьме і скасує всі грошові вливання в економіку. Однак обсяги свіжонадрукованих доларів, що прямують до економіки, будуть зменшуватися.
Таким чином, при сильному звіті NonFarm Payrolls фондові індекси, можливо, і не впадуть вниз, але продовжити зростання їм буде важко. А ось долар США, навпаки, повинен буде випробувати прилив сил, оскільки сильні Нонфарми – це саме те, що йому потрібно зараз. Валютні трейдери мають набути впевненості в тому, що ринок праці продовжує відновлюватися дуже високими темпами та нова «хвиля» пандемії не заважає цьому. Однак, на наш погляд, нонфарми сьогодні будуть слабшими за прогнози. На користь цього свідчить одразу кілька причин. По-перше, два місяці поспіль фактичне значення перевищувало прогнозне. По-друге, за останні два місяці кількість нових робочих місць збільшилася майже на 2 млн і це були максимальні значення з вересня 2019 року. По-третє, саме в серпні найбільш гостро постала проблема з новим сплеском захворювань «коронавірусом» і його новими штамами, ефективність вакцин проти яких сильно знизилася. Тому за сукупністю причин ми вважаємо, що сьогодні Значення Нонфармів буде нижчим, ніж прогноз (750 тисяч).
