Європейська валюта так і залишилася торгуватися у вузькому каналі в парі з американським доларом, проте тиск на ризикові активи спостерігається досить сильний у вівторок, особливо це помітно по британському фунту, який блискавично розгубив свої позиції ще в першій половині дня, впавши проти долара на понад 100 пунктів.
Акцент учасників ринку вчора був зміщений на виступ президента Європейського центрального банку Крістін Лагард яка зазначила, що центральний банк поки повинен побоюватися занадто швидкого скасування стимулів навіть у відповідь на інфляцію, яка поступово виходить за межі визначення «тимчасова». «Немає жодних ознак того, що спостережуване підвищення інфляції пошириться на всю економіку і стане нормою», – заявила Лагард на конференції у вівторок. «Ключовим завданням тепер є визначення моменту, при якому необхідно реагувати більш гостро на цінові шоки, які, поки не мають відношення до більш середньострокової перспективи».
Варто відзначити, що зростання споживчих цін в єврозоні наразі становить близько 3%, що вище цільового показника ЄЦБ встановленого влітку цього року у 2%. Очікується, що тиск продовжить збільшуватися на тлі цін на енергоносії, а також через проблеми в ланцюжках постачань, проте потім знову сповільниться наступного року. Лагард також відзначила той факт, що сьогоднішня половина загальної інфляції безпосередньо пов'язана з енергоносіями, які продовжують активно зростати на тлі відновлення світової економіки. Не обійшла Лагард і тимчасове скасування ПДВ у Німеччині минулого року, а потім повернення до нього, що сприяло зростанню певного цінового тиску.
Коментарі Лагард пролунали на тлі чергового стрибка прибутковості світових облігацій та очікувань скорочення програми покупки з боку Федеральної резервної системи. Варто також сказати, що Європейський центральний банк чи не єдиний, окрім центрального банку Японії, хто як і раніше дотримується надм'якого курсу грошово-кредитної політики, тоді як інші банки, особливо Банк Англії, вже змінили свій тон у відповідь на інфляцію.
«Щойно викликані пандемією ефекти минуть, ми очікуємо зниження інфляції», – додала Лагард на форумі. І хоч більш висока інфляція зараз загрожує послабити висхідний економічний імпульс єврозони, серйозного ризику для економіки, на думку ЄЦБ, в цьому немає ніякого, як якби вони відразу відмовилися від стимулюючих заходів підтримки. У банку впевнені, що невелике зростання витрат компаній та мінімальне скорочення споживчих витрат після буму, що спостерігається в літній період на тлі зняття карантинних обмежень, не особливо зашкодить ВВП в майбутньому. Відновлення Європи останнім часом вже дещо сповільнилося через проблеми з ланцюжком постачань і слабших темпів зростання в секторі послуг. Подивимося, що буде восени.
Якщо зростання економіки продовжиться, а ринок праці буде і далі демонструвати стабільність і відновлення – це дозволить політикам ЄЦБ поступово відмовитися від стимулювання вже у наступному році. Про більш раннє завершення програми поки не йдеться. Програма ЄЦБ з екстреної купівлі облігацій на 1,85 трильйона євро повинна завершитися у березні 2022 року і лише в ході грудневого засідання буде прийняте рішення, яку стратегію далі вибрати. В ході останнього засідання Лагард стверджувала, що вона та її колеги прихильні збереженню сприятливих умов фінансування до тих пір, поки буде вестися боротьба з пандемією коронавірусу.
Щодо фундаментальної статистики, то увагу вчора треба було приділити звіту по споживчій довірі Німеччини, яке в жовтні цього року може покращитися. Згідно з випереджаючою оцінкою і результатами дослідження GfK, індекс споживчої довіри виріс до +0,3 пункту з -1,1 у вересні. Прогнозувалося падіння до -1,5. У GfK повідомили, що споживчий клімат досяг найвищого рівня майже за півтора року. Але попри це, навіть якщо споживчий клімат майже досяг докризового рівня, ще належить з'ясувати, чи можна говорити про більш довгострокову зміну тенденції», – зазначили у GfK. В агентстві вважають, що важливо, як буде далі розвиватися пандемія коронавірусу в зимові місяці, та чи виникнуть через це нові обмеження. Це може серйозно відбитися на споживчій довірі. Нагадаю, що у вересні зросли як економічні очікування споживачів, так і очікування, пов'язані з їхніми доходами, а також схильність до покупок. Індикатор економічних настроїв виріс на 7,7 пункту до 48,5 пункту у вересні. Аналогічним чином зріс індикатор доходу 6,9 пункту до 37,4.
Ще один звіт від статистичного бюро Insee пройшов для ринку безслідно. Мало кого цікавив той факт, що довіра споживачів у Франції у вересні підвищилася до тримісячного максимуму. Згідно з даними, індекс настроїв споживачів виріс більше, ніж очікувалося – до 102 пункту у вересні з 99 пункту в серпні. Прогнозувалося, що показник зросте до 100 пунктів. Останній результат був найвищим з травня цього року.
Щодо технічної картини пари EURUSD, то дуже багато залежатиме від того, як трейдери відреагують на рішення, прийняті законодавцями США, і чи будуть взагалі будь-які результати на цьому тижні. Якщо ні, то тиск на ризикові активи збережеться навіть попри відсутність бажаючих і далі купувати американський долар на поточних мінімумах. Адже подивіться, прорив мінімумів тижня або навіть денних мінімумів – все пропускається повз і великого розпродажу не відбувається, як це було б у будь-який інший час. Все свідчить про те, що хоч ринок у владі ведмедів, в будь-який момент все може швидко змінитися. Тому хоч і поспішати з покупками євро на мінімумах точно не потрібно, але тримайте руку на пульсі.
Покупцям ризикових активів потрібно сильно постаратися, щоб повернути під контроль опір біля основи 17-ї фігури, адже від нього залежить дуже багато чого. Вихід за межі цього діапазону дозволить посилити висхідну корекцію пари, що призведе до зростання в район 1.1725 і 1.1750. Якщо тиск на євро збережеться і далі, то пробій чергового локального мінімуму в області 1.1670 обов'язково призведе до подальшого зниження EUR/USD з перспективою оновлення рівнів 1.1650 і 1.1630.
