Визначити ступінь важливості монетарної політики ФРС зараз можна дуже легко за кількістю новин на цю тему в ЗМІ. Час зараз такий, коли від ФРС чекають підвищення ставки, згортання програми QE. Погодьтеся, в принципі таке буває нечасто. Наприклад, востаннє ФРС підвищувала ставку наприкінці 2018 року. Тобто три роки тому. Таким чином, перше за три роки посилення монетарної політики – це дійсно подія. Однак, як ми вже говорили раніше, якщо в посиленні монетарної політики не сумнівається вже ніхто, то питання щодо термінів цього посилення залишається відкритим. Як ми вже з'ясували, далеко не всі члени монетарного комітету ФРС підтримують прискорення темпів згортання QE. Тому все може йти за початковим планом – тобто скорочення на 15 млрд доларів на місяць з повним завершенням через 8 місяців. За таких умов фондові індекси США можуть зростати ще 5-6 місяців, адже в цей час гроші будуть справно литися в американську економіку, нехай і в менших кількостях. Отже, той чинник, який і дозволив фондовим індексам S&P500, NASDAQ і Dow Jones зрости в останні півтора року, залишатиметься в силі. Лише до кінця терміну згортання стимулів інвестори, побоюючись падіння ринку або корекції, можуть почати позбавлятися деяких акцій або скидати певну частку свого інвестпортфеля з акцій в інші інструменти. Це і призведе або до сильної корекції, або до лопання «бульбашки», про яку багато експертів попереджають вже протягом року.
Інвестиційний банк Goldman Sachs та його експерти вважають, що все відбуватиметься за «початковим планом». У банку очікують, що ставку буде підвищено не раніше липня 2022 року. Інфляція почне знижуватися наступного року і досягне рівня 2%, а в кінці 2022 року або на початку 2023 Америка може навіть зіткнутися з дефляційним тиском. Падіння темпів зростання американської економіки в третьому кварталі в банку вважають тимчасовим явищем. Після того, як закінчиться нова хвиля пандемії, американська економіка знову почне прискорюватися. Також експерти Goldman Sachs вважають, що рівень безробіття знизиться наступного року до 3,5%, що відповідає допандемічним рівням. Однак у банку також відзначають, що наступного року ВВП може сповільнюватися, оскільки ФРС буде відмовлятися від стимулювання. Таким чином, наступний рік може вийти вельми суперечливим, зім'ятим і перехідним. Складно сказати, як реагуватиме економіка на підвищення ставок після того, як в неї були влиті трильйони доларів. Складно сказати, чи будуть нові хвилі пандемії, які змусять викинути на звалище всі прогнози, які робляться зараз. Складно сказати, якими для Америки будуть наслідки величезного держборгу.
