Американські фондові індекси в останні кілька днів показують різноспрямовані рухи. Індекс Dow Jones продовжує коригуватися. Індекс S&P500 перебуває близько своїх максимумів, а NASDAQ у п'ятницю вкотре оновив свої максимуми. Однак усі три ключові індекси продовжують перебувати дуже недалеко від своїх історичних максимумів і поки що не можна говорити про повномасштабну корекцію ані по одному з них. Таким чином, сміливо можна заявити, що весь фундаментальний фон останніх тижнів, який так добре відбився на доларі США, жодним чином не позначився на фондовому ринку. Нагадаємо, що будь-яке посилення монетарної політики – це «бичачий» фактор для валюти й «ведмежий» для фондових індексів. Але, як бачимо, долар зростає, а фондові індекси... теж ростуть. І цей факт змушує нас в черговий раз припустити, що причини зміцнення американської валюти полягають зараз виключно в очікуваннях ринків щодо майбутніх посилень монетарної політики ФРС. Тому що зараз триває лише перший місяць скорочення програми кількісного стимулювання.
Тим часом на авансцену знову вийшла міністр фінансів США Джанет Єллен. Нагадаємо, що переважну частину вересня і жовтня вона заявляла з періодичністю раз на кілька днів про «технічний дефолт», з яким може зіткнутися країна, якщо конгрес не підвищить ліміт держборгу. Тоді, в листопаді, це питання все ж було вирішено позитивно, але, як стало відомо трохи пізніше, тимчасово. Конгресмени схвалили підвищення ліміту на 0,5 трлн доларів, чого вистачило б до 3 грудня. І ось Єллен знову заявляє про те, що кошти у федеральному бюджеті можуть бути вичерпані вже до 15 грудня. Таким чином, в найближчі тижні демократам і республіканцям знову доведеться домовлятися один з одним, а це досить складне завдання ще з часів Дональда Трампа. «Вкрай важливо, щоб Конгрес якомога швидше підвищив ліміт боргу або призупинив його дію на певний термін», – заявила Єллен.
Також слід зазначити, що республіканці відмовляються підвищувати ліміт держборгу на значну суму, адже побоюються, що ці кошти підуть на фінансування програм Джо Байдена, зокрема, «інфраструктурний» або «соціальний» пакети. Проте «інфраструктурний» пакет вже прийнятий, а його підсумковий розмір виявився значно нижчим, ніж того хотіли демократи. Таким чином, певною мірою республіканці мали рацію. Однак це ніяк не скасовує наявність нової проблеми у вигляді необхідності знову підвищувати ліміт держборгу. Є підстави припускати, що й цього разу ліміт буде підвищено «тимчасово», тобто знову на пару місяців і з обмеженням стелі запозичень. А адміністрація Байдена знову не зможе фінансувати свій проект "Build Back Better". Валюта США навряд чи відчуватиме тиск з цього приводу. Найімовірніше, що і фондовий ринок теж.
