Реакція ринку на останні події має аномальний і неприродний характер. Федрезерв не топив долар, а Європейський Центробанк не надавав підтримки єдиній валюті. Тому зростання пари eur/usd відбувається «всупереч», а не «завдяки» обставинам. Можна довго розмірковувати про причини такої цінової динаміки, але факт залишається фактом – вищевказані ЦБ зробили все від них можливе, щоб eur/usd рухався зараз не в північному, а в південному напрямку. І тут напрошуються очевидні питання: чи можна в умовах, що склалися, розглядати лонги, позначаючи для себе амбітні цілі у вигляді позначок 1,1400 або навіть 1,1500? Наскільки стійкою є конструкція зростання пари і на чому вона взагалі заснована? І зрештою – чи можна апріорі говорити про розворот тренду на тлі жорсткості монетарної політики ФРС та вичікувально-голубиної позиції ЄЦБ?
Це аж ніяк не риторичні питання. Судячи з динаміки висхідного руху (зростання спостерігається третій день поспіль), покупці пари мають намір як мінімум підійти до меж 14 фігури. Для цього їм необхідно буде подолати рівень опору 1,1370 (верхня лінія індикатора Bollinger Bands на таймфреймі D1) – саме цей таргет стане наріжним каменем північного тренду. Якщо бики eur/usd рятують перед прохідним рівнем опору, говорити про вищі цінові значення в контексті довгострокового зростання буде недоцільним. У протилежному випадку покупцям відкриється шлях до позначок 1,1400 та 1,1450 (лінія Tenkan-sen на таймфреймі W1). Іншими словами, лонги можна розглядати лише при подоланні вищезазначеного цінового бар'єра, який у обставинах є показовим маркером.
І все ж таки виникає питання – наскільки стійка конструкція зростання пари на тлі оголошених рішень ФРС та ЄЦБ? Нагадаю, що Федрезерв вирішив достроково згорнути програму, що стимулює, збільшивши її темпи з 15 до 30 мільярдів доларів на місяць. Крім того, Джером Пауелл фактично анонсував підвищення процентної ставки наступного року, а точковий прогноз припускає подвійне (і потрійне) підвищення у рамках 2022 року.
Своєю чергою, Європейський Центробанк на вчорашньому засіданні не випереджав події, заявивши про завершення програми Pandemic Emergency Purchase Programme у березні наступного року (як і планувалося спочатку). Щобільше, регулятор продовжив терміни реінвестування надходжень від облігацій, що погашаються, в рамках цієї програми – «як мінімум до кінця 2024 року». Також члени ЄЦБ вирішили посилити традиційну стимулюючу програму. Так, з другого кварталу наступного року європейський регулятор удвічі збільшить обсяг викупу активів у рамках програми APP – з 20 до 40 мільярдів євро на місяць. У третьому кварталі на цю програму витрачатиметься 30 мільярдів євро щомісяця, а починаючи з жовтня наступного року «і доти, доки в цьому не зникне потреба» – 20 мільярдів.
За інформацією європейської преси, деякі представники ЄЦБ висловили своє невдоволення продовженням реінвестицій в рамках PEPP до 2024 року і тим, що Центробанк не встановив конкретний термін завершення APP. Але факт залишається фактом: відповідне рішення ухвалено регулятором більшістю голосів, а отже «голубині настрої», як і раніше, домінують у стані ЄЦБ. Щодо долі процентної ставки, то Крістін Лагард вкотре виключила варіант підвищення у рамках наступного року.
Отже, що ми маємо в сухому залишку? З одного боку – досить агресивна поведінка ФРС (дострокове згортання QE, «яструбиний» точковий прогноз) та пасивно-вичікувальна поведінка ЄЦБ («посилення» АРР, відкрита дата завершення цієї програми, вичікувальна позиція щодо ставки).
Виникає логічне питання: чи може пара eur/usd у рамках таких фундаментальних умов дозволити собі широкомасштабний північний наступ у контексті розвороту тренду? Абстрагуючись від причин поточного корекційного зростання, тут необхідно позначити той факт, що це зростання є насамперед корекційним, тобто тимчасовим. Пара може бовтатися у флеті до закінчення різдвяно-новорічної кавалькади або йти вниз, відігріваючи події вчорашнього дня – але дуже малоймовірно, що підсумкові зустрічі ЄЦБ і ФРС можуть спровокувати підкорення 14 або (тим більше) 15 фігур.
«Темною конячкою» тут виступає Омікрон, ставлення до якого на ринку ще не викристалізувалося. З одного боку, цей штам у 4 рази заразніший за Дельту і поширюється на цей момент у геометричній прогресії. З іншого боку, він менш небезпечний (за попередніми оцінками) і все ж таки піддається дії вакцин (особливо якщо йдеться про бустерну дозу). За словами представників ВООЗ, остаточний вердикт щодо нового штаму буде винесений лише через кілька тижнів «через тимчасову затримку між збільшенням числа випадків та збільшенням числа тяжких випадків та смертей».
Резюмуючи вищевикладене, можна зробити висновок, що зараз можна розглянути два варіанти дій: або зайняти вичікувальну позицію, або заходити у продажу на північних сплесках. Як було зазначено вище, рівнем опору виступає позначка 1,1370 (верхня лінія індикатора Bollinger Bands на денному графіку). Найближчим рівнем підтримки є позначка 1,1280, що відповідає середній лінії Bollinger Bands, що збігається з лінією Tenkan-sen на тому ж таймфрейфмі.
