Долар отримав черговий імпульс зростання після публікації протоколів грудневого засідання ФРС. Покупки американської валюти посилилися, попри те, що яструбине утримання «хвилин» було очікуваним.
Більшість голосуючих членів регулятора очікують цього року як мінімум на три підвищення ставки на 0,25 п.п. У вересні, для порівняння, близько половини з них навіть не розглядали підвищення ставки у 2022 році, у прогнозах був лише 2023 рік.
Вся річ в інфляції. Кілька місяців фінансисти спостерігали за процесом прискорення зростання цін та сподівалися на тимчасовий ефект. У ФРС наполегливо твердили у тому, що інфляційний тиск спаде саме собою, оскільки є результатом напруженості в постачаннях. Реальність виявилося інше, думки та цілі були досить швидко скориговані, Джером Пауелл поставив курс на жорсткість. Економічні умови та ринок праці дозволяють розпочати боротьбу з інфляцією шляхом посилення політики.
Звіт ADP у середу вийшов сильним – перевищив прогноз ринку. Він має слабку кореляцію з даними NFP, проте це не заважає інвесторам чекати в п'ятницю вражаючого показника зайнятості за грудень. Поточний прогноз NFP цієї п'ятниці становить плюс 400 тис. Якщо так, то це має підштовхнути долар до вищих позначок.
Однією з очевидних ознак стурбованості для ринкових гравців є терміни завершення стимулів і початок підвищення ставок. План не затверджений, поки що залишається лише припускати та сподіватися на те, що ситуація проясниться на першому цьогорічному засіданні ФРС 25 та 26 січня.
Регулятор, як відомо, хоче завершити програму покупок облігацій, покликану стимулювати зростання економіки, перш ніж розпочне підвищення ставок для стримування інфляції.
Спочатку йшлося про червень, тепер передбачається прискорений варіант завершення програми стимулів. Якщо процес завершиться в березні, це надасть керівництву ФРС можливість здійснити перше підвищення майже нульових відсоткових ставок вже в середині березня.
«Враховуючи індивідуальні перспективи для економіки, ринку праці та інфляції, може виникнути необхідність у підвищенні ставки за федеральними фондами раніше чи швидшими темпами, ніж учасники очікували раніше. Деякі учасники також зазначили, що було б доцільно почати скорочувати розмір балансу Федеральної резервної системи відносно незабаром після початку підвищення ставки за федеральними фондами», – йдеться у протоколі.
Ринки швидко взяли цю інформацію до уваги. Згідно з інструментом FedWatch CME Group, ймовірність підвищення ставок у березні вперше з початку пандемії зросла до більш ніж 70%.
Індекс долара частково втратив деякі очки, набрані на перших торгах року. Після публікації протоколів апетит до покупок долара повернувся з новою силою. Прибутковість 10-річних трежеріс досягла 2-річного максимуму – 1,7%. Найближчий опір знаходиться на позначці 96,46 (тижневий максимум від 4 січня). Пробою цього значення відкриє шлях до максимуму листопада минулого року 96,93. Першою метою бугаїв виступає безпосередньо круглий рівень 97,00.
Євро хоч і спробував справити враження своїм зростанням за рахунок тимчасового ослаблення долара, розраховувати на вражаючий відскок вгору котирування EUR/USD не варто. Район 1,1300 і вище має межу можливості єдиної валюти. Потенціал її зростання буде обмежений навіть у разі ослаблення долара через падіння прибутковості.
Опір розташовується на 1,1320, 1,1340 та 1,1360. Підтримка – на 1,1270, 1,1240 та 1,1200.
За прогнозами аналітиків, євро проб'є нижню межу діапазону вже на початку цього року. З кінця листопада пара EUR/USD торгувалася в діапазоні 1,1180-1,1380.
«Ми все ще вважаємо, що нижня межа діапазону буде пробита, однак це може почекати доти, доки сильні американські звіти не переконають гравців у тому, що ФРС підвищить ставку тричі цього року, а посилення політики прискориться», – коментують у ING.
У другій половині року фокус ринків може почати переходити на ЄЦБ та його підвищення ставки у 2023 році. Іншими словами, у першому півріччі євро ризикує впасти, а до кінця року – відновитись.
