Пара євро-долар сьогодні оновила двомісячний ціновий мінімум, звалившись до основи 12-ї фігури. Підсумки січневого засідання ФРС виявилися на користь американської валюти, незважаючи на завищену планку очікувань. Яструбиний настрій Джерома Пауелла перевершив усі очікування: глава ФРС здивував своєю рішучістю та прямолінійністю, хоча йому притаманні абсолютно протилежні якості. Тим не менш, факт залишається фактом: доларові бики почули те, що планували почути, після чого грінбек став набирати обертів по всьому ринку. Індекс долара США оновив двомісячний максимум, і цілком імовірно, що піде і вище з огляду на однозначні сигнали з боку Федрезерва.
Почну з головного: Федеральна резервна система США готова підвищувати процентну ставку на кожному засіданні. Джером Пауелл не виключив таку можливість і, отже, підтвердив реалізацію найбільш яструбиного сценарію, який озвучувався експертами напередодні січневої зустрічі. Глава ФРС зазначив, що на даний момент існує "досить великий простір" для підвищення ставки без шкоди ринку праці. При цьому Павелл акцентував свою увагу на сильних сторонах останніх макроекономічних релізів. Зокрема, він заявив про те, що «умови на ринку праці відповідають максимальній зайнятості», інфляція залишається «значно вищою» за довгостроковий цільовий рівень ФРС (при цьому висока інфляція тепер отримала «ширшу базу»), а економіка в цілому демонструє «дуже сильні показники».
Щодо дати першого раунду підвищення ставки, то тут також обійшлося без неприємних сюрпризів. Джером Пауелл дав зрозуміти, що регулятор почне жорсткішу монетарну політику вже на березневому засіданні. Також стало відомо, що програма купівлі активів завершиться також у березні, але на початку цього місяця – тобто на кілька тижнів раніше, ніж планувалося раніше.
Варто відзначити, що ринок спочатку фактично проігнорував підсумкове комюніке Федрезерву: текст супровідної заяви надав лише невелику підтримку американській валюті. Трейдери взяли до уваги, що регулятор виконав «програму мінімум», проте питання подальших перспектив залишилося у підвішеному стані. За великим рахунком, Джером Пауелл міг потопити долар своїми обережними висловлюваннями або невиразними прогнозами. Але, всупереч побоюванням багатьох учасників ринку, глава ФРС був напрочуд прямолінійний і однозначний у своїх висловлюваннях.
Втім, на думку низки аналітиків, Джером Пауелл міг продемонструвати більш «яструбину» лінію поведінки – наприклад, допустити підвищення ставки відразу на 50 базових пунктів на березневому засіданні. Такий варіант розвитку подій також обговорюють на ринку, тому голова ФРС міг підіграти яструбам, посиливши цим свій рішучий настрій. Однак, на мій погляд, ці претензії експертів мають необґрунтований характер. По-перше, Пауелл, за великим рахунком, перевиконав програму, не виключивши 6 або 7 підвищень ставки (загалом до кінця року залишилося сім запланованих засідань ФРС). По-друге, глава Федрезерву не виключив такий варіант розвитку подій (50-пунктне підвищення ставки на березневому засіданні). Він зазначив, що Центробанк поки не приймав жодних рішень щодо термінів та темпів підвищення ставки. При цьому Пауелл зазначив, що ситуація в американській економіці «істотно відрізняється» від тієї, яка була у 2015 році («наразі економіка набагато сильніша, ніж тоді»). Ці відмінності, за словами голови ФРС, "вплинуть на темпи підвищення ставок". Іншими словами, питання 50-пунктного підвищення в березні зовсім не закрите - якщо січнева інфляція знову здивує нас рекордним зростанням, цей варіант розвитку подій буде дуже ймовірним.
Єдине питання, яке не було до кінця розкрите вчора, це питання скорочення балансу. Відповідно до тексту супровідної заяви, скорочення балансу розпочнеться після початку циклу підвищення ставки. Тобто де-факто – після березневого засідання. Однак Джером Пауелл у своїх коментарях зазначив, що у регулятора «поки що немає жодних рішень щодо скорочення розміру балансу».
Але загалом Федрезерв не розчарував доларових бугаїв: американський регулятор, на мою думку, реалізував найбільш «яструбиний» сценарій, який був можливий у поточних умовах. Якщо лютневі макроекономічні звіти в США не розчарують (насамперед йдеться про інфляцію та Нонфарми), можна буде говорити про чергове доларове ралі. На сьогодні долар отримав суттєву підтримку по всьому ринку. У контексті пари eur/usd це означає, що найближчим часом ведмеді можуть наважитися на штурм 11-ї фігури.
З погляду техніки ситуація така. На денному графіку пара eur/usd знаходиться між середньою та нижньою лініями трендового індикатора Bollinger Bands, а також під усіма лініями індикатора Ichimoku (у тому числі й хмари Kumo), який сформував ведмежий сигнал "Парад ліній". Пара розташована на нижній лінії індикатора Bollinger Bands, тестуючи зараз рівень підтримки 1,1210. Якщо ведмеді eur/usd закріпляться під цим таргетом, вони відкриють собі шлях до області 11-ї фігури – як мінімум до позначки 1,1186 (півторарічний ціновий мінімум, досягнутий у листопаді минулого року). Основною метою південного руху є позначка 1,1130 – це нижня лінія індикатора Bollinger Bands, але вже на тижневому графіку.
