Ключові індекси фондового ринку США – DOW Jones, NASDAQ та S&P 500 – швидко відновлюються. За останні два дні всі три досить непогано виросли, але, як кажуть, те, що ми бачили на початку 2022 року, це лише квіточки. Нагадаємо, що абсолютна більшість експертів вважають, що поточний рік буде дуже важким для фондового ринку (а також інших ризикових ринків), тому що ФРС має намір кілька разів підвищити ключову ставку і повністю відмовитися від монетарного стимулювання. У принципі, зараз питання стоїть так: скільки разів буде підвищено ставку у 2022 році? Більшість експертів, банків та аналітичних компаній сходяться на думці, що не менше ніж 4 рази. Однак деякі впевнені, що буде від 5 до 7 підвищень. Крім цього, ФРС може почати влітку розвантажувати свій баланс, що означає, за фактом, вилучення зайвої грошової маси з економіки. І найголовніше: все вищеперелічене залишається зараз лише планами американського регулятора. Тобто він ще жодного разу не підвищив ключової ставки і продовжує (!!!) накачувати американську економіку грошима. У лютому ФРС викупить іпотечних та скарбничих облігацій на суму 30 млрд. доларів. Таким чином, за великим рахунком, ще жодної жорсткості монетарної політики в Штатах не було. Було лише ослаблення стимулювання. Тому насправді фондові індекси зараз ще не мають підстав для серйозного падіння. Але вони обов'язково з'являться, якщо Федрезерв не змінити кардинально вектор монетарної політики на 2022 рік.
Що з цього випливає? З цього випливає, що найгірше для фондового ринку, швидше за все, ще попереду. Зараз ключові індекси можуть відновитися, але акції багатьох високотехнологічних компаній, а також акції компаній, які показали найбільше зростання за останні два роки, вже почали серйозно коригуватися. В індексах ці падіння не надто добре помітні, тому що акції деяких компаній продовжують зростати. Наприклад, зараз гарний час для відновлення акцій компаній у сферах туризму, перевезень та всіх тих, які найбільше постраждали від пандемії. Однак у міру посилення монетарної політики тією чи іншою мірою під тиском будуть акції всіх компаній. Вже зараз у Штатах очікується зростання обсягів банківських депозитів. Чому? Та тому що депозитна ставка також зростатиме за кредитною, а інфляція знижуватиметься з часом. Депозити – найбезпечніший інструмент інвестування (хоча краще сказати «збереження вартості грошей»). Тому попит на малоризикові активи зростатиме і спостерігатиметься перетікання капіталу з ризикових у малоризикові активи. Біткоїн та його «брати» вже відчувають на собі цей перетік.
